“铜医生”早已先行下跌 中国经济仍需投资支撑

汇通财经APP讯——

周四(8月14日)亚市早盘，伦铜交投于6892美元/吨，中国公布的7月货币数据显示，新增贷款及M2数据都不尽如人意，而中国工业产出数据增幅也不及市场预期，市场普遍认为中国数据差劲是铜价下跌的主因，实际上在数据公布之前铜价的走势就已摇摇欲坠，而中国数据是起到了推波助澜的作用。

下图是伦敦铜日K线走势图：



其实这两天中国公布的最关键的一项数据是中国房地产数据。





2014年1-7月份，全国房地产开发投资50381亿元，同比名义增长13.7%，增速比1-6月份回落0.4个百分点。其中，住宅投资34365亿元，增长13.3%，增速回落0.4个百分点，占房地产开发投资的比重为68.2%。

7月的新增信贷大幅减少与房屋销售额的下降关系密切。市场期待传统的金九银十来临。

央行有关部门负责人士在解读人民币贷款同比少增时提出三个原因：

一是今年6月新增贷款大幅冲高至1.08万亿元，7月的季节性回落就较去年更为明显；

二是在“三期叠加”、经济运行面临一定下行压力以及房地产市场正在调整的背景下，有效贷款需求没有过去那么旺盛，6月贷款大幅冲高消耗了较多的高质量贷款项目储备，金融机构需要一些时间来补充；

三是7月存款季节性下降较多，存贷比有所上升，金融机构相应调整贷款的投放进度；四是商业银行不良贷款率已连续11个季度上升，信贷资产质量管控压力有所加大，金融机构贷款投放，特别是对一些信用风险集中暴露的地区和领域的贷款投放更为谨慎。

或许随着7月份的货币数据沉底，在未来的几个月内，如果不出现意外数据将稳步回归，但估计也不会高于上半年的总量，因为一般来说按照中国的国情来看，上半年的货币一般要比下半年要宽松。

部分经济学家认为政府仍应以投资，尤其是有效的投资作为缓周期措施。在当前，投资会变成生产力，提高国民经济增速、增加国民收入，从而进一步支持投资，也可同时支持消费。究其原因，林毅夫认为仍是投资拉动生产力水平提高，以及就业增加、居民收入增长，进而推动消费增长。

截止北京时间14:15，伦铜价格报6889.50美元/吨；沪铜1410合约报49060元/吨。