七张图让你有口难言对美国经济感到乐观

汇通财经APP讯——

今年7月底时，财经博客Quartz专栏作家Matt Phillips用七张图告诉读者美国经济正全面复苏，而近日另一家财经博客网站Zerohedge上的一篇文章对此一一进行了反驳。

1.就业人数
美国非农民间就业人数自2012年以来稳步增长。也就是说，要通过印更多钞票，即所谓的量化宽松(QE)来实现相同的月度就业人数增幅。下图为，美联储(Fed)实施QE的收益逐步递减。

尽管近几年美国就业市场不断改善，但美联储政策行动收效越来越小。

2.失业率
美国失业率已经脱离2009年底的峰值水平。但就业人口比重较2010年几无变化。下图显示，自金融危机以来，日益下滑的失业率与逐渐上升的就业人口比重并不匹配。

这意味着失业率因不恰当的原因而走低，即人们离开了劳动力大军。

3.职位空缺
美国职位空缺自2009年中期以来不断增加，目前已达到2007年高点。即便如此，职位招聘自2010年夏季以来便落后于职位空缺。下图显示，聘雇水平仍远低于2006年峰值。


虽然就业市场有所好转，但还远称不上强劲。

4.住房市场
自从美国上次的经济大萧条以来，住房市场有了明显改善，但以历史标准衡量仍极为疲软。下图显示，单户型新屋销售依然处在以往经济衰退时期水平。

若此轮复苏如某些人所说的那样强劲，那么新屋销售应该比现在高得多才对。

5.汽车
由于廉价融资，美国汽车销售目前处在后危机时期高点。但汽车市场真的如我们所见般强劲？或许不然。下图显示，美国国内汽车库存目前处在2001年早中期以来最高水平。

这意味着即便汽车销售上升，还有如此之多的汽车可供销售。如果需求开始下降，则库存将明显上升。这对汽车市场不是什么好事。

6.消费者信心
美国消费者信心自2009年以来日渐改善，但仍低于1995年水平。下图显示，2000年以来，消费者信心创下的都是较低高点。

这或暗示对金融业信心的丧失。换句话说，每一次泡沫过后，消费者的信心都会流失——先是纳斯达克，之后是住房市场，现在轮到美联储了？

直观地认为这是有道理的，因为许多人都会受到市场崩盘的负面影响。

7.股市
美国股市牛气冲天，标普500指数自2009年初低点一路昂扬向上，一部分人认为这反映出美国经济改善，另一部分人将此归因于美联储的货币刺激。

而根据下图显示的标普500指数与美联储资产负债表之比，从中可见一斑。

当然，美国经济中存在一些亮点，但凡事都是相对的。当前的经济扩张已经持续了相当一段时间，因此，“这只是长期牛市的开端”的说法显得不太靠谱。