黄金空头借乌局势回补头寸 聚焦欧美通胀

汇通财经APP讯——

周四(8月29日)亚市早盘，国际现货黄金价格交投于1290.28美元/盎司，隔夜美国两大数据比较强劲，美国Q2 GDP上修，初请人数继续保持在30万人数以下，不过美股并未随着数据继续上涨而是出现了回调，美元指数继续高位横盘震荡，黄金乘着乌克兰局势再度紧张，继续刷新8月下旬以来的反弹高点。今日数据相对较少，但个别数据的重要程度与昨日有过之而无不及，关注欧元区CPI及美国核心PCE数据。

重要数据预告：
北京时间17:00，欧元区将公布8月CPI初值

北京时间20:30，美国将公布7月核心PCE物价指数

美国核心PCE物价指数能否给市场带来惊喜？
美联储主席耶伦上周末在美国怀俄明州杰克森霍尔世界央行年会发表演说，她表示美国经济与就业市场明显改善，已接近美联储目标，但其中仍有弱点，而要如何评估疲弱的程度与采取因应政策，是一件艰困的工作。因此，美联储仍将等待就业市场传出更多复苏迹象，才会决定何时开始调升利率。

耶伦指出：“评估劳动市场疲软程度的工作必须更细致入微，因为就业水平是否已经合乎美联储稳定物价、促进充份就业这两大任务的要求，仍有高度的不确定性。”

7月耶伦曾在公开场合表示：美联储实现就业最大化与物价稳定的双重使命将使其他国家受益。

PCE物价指数是美联储最为看重的通胀数据。有市场分析人士指出，若PCE物价指数有所回升，这将加剧美联储的通胀压力，或令美联储内部提前升息的呼声升温。

下图是美国PCE物价指数走势图：



在适度宽松的货币政策下，经济活动将以温和速度扩张，劳动力市场和通胀水平会朝着美联储的目标方向发展。委员会认为，未来经济和就业市场的风险接近于平衡，通胀持续处于2%下方的可能性有些下降。

欧元区CPI似乎比较确定，下降及低位运行仍是大概率事件
如果欧元区通胀继续走低，那么欧洲央行或将近期实施新一轮的宽松货币政策，其中就可能包括欧洲版的量化宽松(QE)，这将进一步打压欧元，美元有望从中获益。

欧洲央行行长德拉基在上周的央行年会上就声称，一旦欧元区通胀进一步下滑，央行将采取所有可行的政策工具。

值得一提的是，西班牙8月通胀率降至-0.5%，回落至2009年年中次贷危机时期的负增长区域。

目前西班牙2014年的通胀率一直被认为是0.2%，尽管这也可能被下修。再加上对经济增长的预期，欧元区的状况或将持续恶化。因为欧元区经济增长缓慢，欧洲央行(ECB)行长德拉基(Draghi)应对通缩担忧的压力剧增，同时也要支撑经济增长和就业前景。

欧元区2015年通胀预期已经下降1/3至1.15%，这远低于欧洲央行的目标。同时也引发了国际货币资金组织(IMF)的担忧，此前，该组织曾多次发出相关风险的警告。在8月22日的全球央行大会上，欧洲央行行长德拉基承认通胀的下行风险。他表示可能会利用“非常规工具”来“维持锚定的通胀预期。”

欧元区自爆发危机以来，即以欧洲央行提供支持，佐以德国式财政撙节的方式并行；而德拉基的上述言论则代表着上述策略联盟的结束。事实上，德拉基对财政激励措施的重视更甚于财政撙节。

荷兰国际集团(ING)分析师Carsten Brzeski说道：“这是个巨大的转变，这是承认复苏可能没有到来，而欧元区的问题已非结构性改革和撙节举措所能解决。与货币政策相较之下，欧洲央行看待财政政策的方式可能大幅转向。”

贝伦贝格银行(Berenberg Bank)分析师Christian Schulz将德拉基评论通胀预期变化的一句话视为“预兆”。Schulz称，管委会将承认这些变化，并在职责范围内动用所有需要的可用工具，以确保中期内物价稳定。

从德债的近日走势我们也能找到一些端倪，隔夜德国10年期国债收益率再度创出历史新低至0.883%，而德国国内的通胀现在目前是为0.8%，也就是说如果随着时间的推移，债券收益率继续走低，购买国债的投资者的收益将低于该地区的通胀水平。

下图是今年以来德国CPI走势图：



下图是德国10年期国债收益率走势图：



可以看到德国国债10年期收益率持续下跌，一般情况而言，一个国家的债券收益率下跌，代表着这个国家的资金利率下降，能反过来证明，这个国家正在处于通缩或者宽松及宽松预期的经济环境之中。

投资者纷纷预期看低通胀率以及随后的国债收益率，所以资金大幅度的进入国债品种，导致国债价格的走高：下图是德国国债走势图：



市场预计，今日公布的欧元区8月CPI初值将继续下滑至0.3%，而上月该值为0.4%。

另外投资者可稍加关注意大利CPI数据，市场预计该国的CPI 将出现负利率。

乌俄局势方面，乌克兰总统波罗申科称，一支俄罗斯军队已入侵乌克兰。其呼吁乌克兰国家安全与防务委员会立即召开会议讨论接下来的措施。因俄罗斯入侵，波罗申科取消前往土耳其的行程。

今日下午，亲俄派乌克兰分裂武装领导人扎哈尔琴科向俄罗斯国家电视台表示，有现役俄罗斯士兵趁请假期间自愿参战，约三到四千名民兵和现役俄罗斯士兵支持分裂武装。此前俄政府一再否认对乌克兰的分裂势力给予军援和秘密支持。

乌克兰安全国防委员会表示，乌克兰军队在新亚速斯克附近遭到俄罗斯军队的炮击，俄罗斯军队和反叛军分组对Ilovaysk地区进行袭击。此外，乌城镇Novoazovsk已被俄罗斯军方控制。乌克兰军队正在东南部地区负隅顽抗。

北约称已经有超过“1000名”俄罗斯士兵进入乌克兰境内展开军事行动。一名北约高级官员告诉英国《金融时报》：“俄罗斯要尽全力避免亲俄分裂分子失败，继续控制乌克兰东部地区。”他说目前在乌克兰边境的俄罗斯部队达到2万人，“这个数字远高于今年3月份时的水平。”

这也正是昨日黄金价格再度表现良好的重要因素之一。

截止北京时间8:58，国际现货黄金价格报1290.35美元/盎司。