欧银决议在即 九大投行前瞻一览

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北京时间周四(9月4日)19:45，欧洲央行将发布利率决议。鉴于近期出台的大部分经济数据都显示欧元区经济已面临零增长，通缩的风险也已近在咫尺，市场普遍预期欧洲央行将在本次例会有所行动，若央行没有政策跟进，市场可能会有较大反应。现梳理一下各大机构(9大机构)对决议的前瞻：

加拿大丰业银行
欧洲央行届时不会祭出涉及大规模主权债务购置的量化宽松计划(QE)，尤其是欧元区债券收益率早已一再探底的情况下。更有可能的情况是，央行将给出资产支持证券购置计划的更多细节，这也是6月会议首先提出的并将于本月开始生效的刺激包裹，央行也有些许可能再次下调利率。

道明证券
道明证券(TDS)的欧洲研究团队表示，他们认为欧洲央行最有可能祭出的行动是降低存款利率和再融资利率10个基点。

高盛
高盛认为，“超级马里奥”暂时不会QE。高盛在欧银利率决议的前瞻之中表示，除非欧元区经济面临进一步的走软风险，欧洲央行将会在12月的会议之前总体上维持货币政策不变。高盛同时指出：“此外，欧洲央行发现实施QE的阻碍，包括知名机构和政治方面的约束声音一直存在。”

三菱东京日联银行
三菱东京日联银行(BTMU)欧洲货币策略师经理Derek Halpenny也表示，预期欧洲央行在本周不太可能会采取进一步宽松政策。Halpenny称：“我们仍然预期欧洲央行不会在本周的会议中进一步放宽货币政策。尽管德拉基的表述非常严重，但是这只是新的货币政策在8月份的表现，央行还需要更多时间来观察其影响。”

德国商业银行
德国商业银行(Commerzbank)在周报中指出：“我们倾向于预期明年会首度进行购债。我们不认为欧洲央行委员会会在周四采取行动，因为央行希望先等到TLTRO发挥效果。”

荷兰银行
荷兰银行(ABN AMRO Bank)预计欧洲央行在周四会议上宣布一个集中于资产支持证券(ABS)的资产购买计划的可能性最大，该行认为出现这种情况的可能性为60%。由于资产支持证券市场规模较小，欧洲央行更可能将把证券种类扩大至机构和企业债券，但不会像QE政策(包括政府债券)覆盖的那么广。此外，荷兰银行认为，欧洲央行实行大规模QE政策的可能性为20%，进一步降息的可能性为15%，而“按兵不动”的可能性为5%。

裕信银行
意大利裕信银行(UniCredit)首席经济学家Marco Valli表示，欧洲央行将会在本周对疲软的经济预期采取相应措施。央行第一个选择是将主要再融资利率和TLTRO之间的利差降至零的水平；第二个选择是，将所有利率都降至零。他并表示，市场焦点将会集中在他关于通胀的基调上，任何关于CPI相关的货币政策修改都是有限的。

澳洲国民银行
澳洲国民银行(NAB)资深分析师David de Garis称：“我们预计欧洲央行将下调主要的再融资利率10个基点至0.05%，同时也调低存款利率10个基点。”他补充道：“如果今晚不降息，则可能会降低银行业者参与首轮定向长期再融资操作(TLTRO)的热情，因为很多银行会等到12月再申请，预计那时的借款利率会比较低。”

野村证券
野村(Nomura)在全球市场研究报告中称：“我们预计欧洲央行将把所有的关键利率进一步下调10个基点，使存款利率进一步深入负值区域(至负0.20%)，再融资利率更加接近零(至0.05%)。”