大军之后必有凶年，大宽松后必有长久复苏

汇通财经APP讯——

“大军之后必有凶年”，而大摩似乎相信“大宽松后必有长久复苏”。摩根士丹利首席国际经济学家Joachim Fels近日发布报告称，准备迎接跻身史上最长行列的经济扩张期。

他预计，这波从全球经济大衰退中复苏的景气可能长达10年，其中部分原因是拜宽松货币政策所赐。

他9月8日发布一份看法与众不同的报告，称全球各国央行的宽松货币政策维持的时间料比许多人预期更长。

Fels写道：“目前经济已经复苏5年，很可能再延续5年。”

上述预测已经将坏消息纳入考虑：Fels说，经济增长疲软和通胀趋缓迫使决策官员按兵不动或考虑加码祭出刺激措施。他把今年的经济增长率预估从6月份预测的3.2%降至3.1%。而2015年经济预估增长率3.5%，2016年为3.8%。

“与之前的景气扩张相比，即使预估景气回升，这波经济扩张速度明显低于平均值，而且预计会持续下去；可是这会有助于出现持续时间位居史上前列的经济扩张期。”Fels说。“玻璃杯的水只有一半满。”

6年前雷曼兄弟破产导致全球经济陷入衰退，主要央行持续实施刺激措施以应对，这是Fels认定接下来经济增长期有望破纪录的三个理由之一。另外两个理由是全世界经济并未同步，因此经济没有同时过热的风险。再者，在闲置产能影响下，通胀仍低于多数央行的目标。

自1970年代中期以来，全球经济扩张期约在4-8年之间，平均为6年。