美国10年期国债收益率回归50天线 因美联储紧缩预期升温

汇通财经APP讯——

近日美联储紧缩的预期逐渐升温，也促使美国10年期国债收益率连续上涨，重新站上50天线，美国旧金山联储称各界投资者均可能低估了美联储未来加息的速度。而美联储仍有可能在不久后出乎大家预料地比预期更早开始进入政策紧缩周期。

下图是10年期美债收益率走势图：



北京时间9月18日凌晨2:00，美联储将公布利率决定，并同时发表最新经济预期，而在随后的20:30分按惯例将举行美联储主席新闻发布会。

在杰克逊霍尔全球央行年会上，耶伦表示，失业率虽然走低，但从工资增幅低可以证明劳动市场比表面上更弱，上述这套理论正是应该关注这种说法的理由之一。

美联储针对何时减码刺激措施及升息，以防范通货膨胀死灰复燃的辩论中，重点正是这项讨论。

高盛首席经济师Jan Hatzius表示，几乎没有证据显示，美联储主席耶伦在杰克逊霍尔全球央行年会上阐述的美国工资增长缓慢的可能理由成立。

而上周五公布的非农数据远低于市场预期，会否影响美联储对未来经济及货币政策的预期以及决定，也具有不确定性。

美国8月季调后非农就业人数仅增加14.2万，远不及市场预期。德意志银行(Deutsche Bank)的Gary Pollack称，该数据“对债券市场有利”，因为该数据表明“就业市场存在许多闲置人员，美联储(Fed)不会很快加息”。但结果表明债券价格出现价格，而美国的债券收益率则出现上升。

部分分析人士认为，8月非农就业数据表现状况或仍受到季节性因素的影响。美国汽车生产厂往往会在夏季关停生产线进行维修和调整工作，这可能会对就业市场造成暂时性的冲击。因而，单个月数据的表现状况，或许仍难证明就业市场的增长动能就已经开始衰竭。

克利夫兰联储主席梅斯特在讲话中仍旧释放了相对偏向鹰派的立场，称在经济好转的情况下，美联储应该不再在承诺把超低利率维持相当一段时间。

故在下周美联储决议之前，美债收益率恐还将维持强势，关注50天线附近的胶着。