美元升值隐忧开始发酵，无奈非美表现更不争气

汇通财经APP讯——

美元指数在周四(9月25日)欧洲时段触及了85.49的高位，再度刷新了四年多来的新高。之后，在美国经济数据不佳，且市场各界对美元指数持续强劲的状况开始表示忧虑的情况下，美元指数小幅回落，但尾盘仍守在85.20一线的高位。而非美货币的总体走势颓势也并未得到改观。

周四美国发布的经济数据表现总体不尽如人意，商务部公布8月耐久财订单急跌18.2%，为1992年开始公布该数据以来最大跌幅。不过，该数据基本符合此前市场投资者的预期，因此前7月份的数据受到了飞机订单一次性增加的影响。而包含飞机及国防用品在内的耐用品订单数据经常会录得比较大的波动。，

此后，Markit周四公布的调查显示，美国9月服务业扩张速度较前月放缓，并跌至5月迄今最低水准。9月服务业采购经理人指数(PMI)初值为58.5，创下连续三个月下滑，8月时为59.5。路透预估数字为59.0。美国上周失业金初请人数则反弹至29.3万人，但而低于预期的30万。

此前，在经济数据向好的背景下，美联储在明年加息的预期已成为各界共识，但周四美联储的一位资深官员则对投资者的这一殷切期望再度泼了冷水。亚特兰大联储主席洛克哈特(Dennis Lockhart)指出，美国经济目前仍然受到国内及海外市场需求疲软状况的拖累，这可能导致美联储明年开始首次加息的具体时间点要比大家之前预计的更晚。

洛克哈特指出，可能阻碍美国经济加速复苏的因素还包括美元的持续升值，以及由此带来的出口压力。而即使经济增速能够维持在年化3%的水平，美国经济却仍将面临消费支出疲软，薪酬增长缓慢等因素的困扰。而欧洲经济持续低迷的状况，也使得外部全球经济基本面的前景更趋恶化。

而洛克哈特也暗示，美元升值带来的商品价格下降影响，可能导致美国整体通胀率比预期更晚才会触及美联储设定的2%目标，因此他表示，相比起通胀抬头的状况来，他对美国通胀率在此后进一步走低的状况更加担心。此外，美国就业状况也要到2016-17年时才会恢复到正常区间。

基于上述原因，洛克哈特认为美联储可能会在2015年中期或之后才会开始加息，这要晚于部分市场人士此前预计的205年一季度。但他表示，具体何时会开始加息，目前仍无法给出准确的预测。

本周稍早，美联储的另外两位理事，芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)和明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)就已经对美元升值所可能带来的潜在影响加以了阐述。在此前向好经济数据一度令美联储鹰派一度占据话语权上风之后，美元近期加速升值的状况却也给了鸽派更多口实，这使得美联储的政策前景再添变数。而这也会反过来在此后对美元的进一步上行起到遏制作用。

而美元升值的风险也溢出到了其他市场，美国股市在周四全线暴跌，因美元持续坚挺料将使美国出口企业的业务面临冲击，一些科技类公司则首当其冲。而之前，已有业内机构预计，美元若以年均3%的速度相对一篮子货币升值，或使美国经济遭到0.15个百分点左右的拖累。

不过，大多数观察人士仍然认为，美元的持续涨势料不会就此戛然而止，因为主要非美经济体的经济表现仍比美国更加糟糕，其央行推行宽松政策的迫切性也来得比美联储更强。业内机构凯投宏观(Capital Economic)的专家指出，一方面，美联储启动加息进程的前景仍在继续发酵，而与此同时，欧洲央行和日本央行则在谋求更强力的宽松政策行动，这势必会令美元指数得到进一步的推升。

该机构因而，尽管美元指数此前在三季度已经录得了相当大的涨幅，但是此后，在美国经济环境向好而欧洲和日本低迷如故，且新兴市场经济体也危机重重的背景下，美元仍将是投资者的唯一选择。美联储相比其他主要央行更加趋向紧缩的货币政策前景，也将会使美元指数在此后更加录得如虎添翼的表现。

欧洲方面的消息状况也证实了上述判断。欧洲央行行长德拉基的当前在接受采访时指出，欧洲央行将采取进一步行动重振区内经济，并准备在必要时动用更多非常规工具，或调整目前资产购买计划规模，以应对非常低通胀带来的风险。

之前，欧洲方面的数据则更加凸显了经济的严峻状况，8月针对家庭和企业的借贷连续第28个月萎缩，9月德国IFO企业景气判断指数连续第五个月下滑。而很多市场人士认为，欧洲央行将最终开始印钞购买国债，即所谓的量化宽松(QE)举措。

之前，欧洲央行已将指标利率降至近零水平，且表示将购买资产抵押证券(ABS)和担保债券。但投资者仍认为相关措施的力度不足，并断定其在此后需要推出直接购买国债的措施，这使得欧元区国债价格进一步上涨。业内机构野村因而认为，欧元兑美元在周四盘中一度失守1.27的重要关口之后，将向下打开进一步的下跌空间。

而除此之外，虽然英国央行行长卡尼提到了未来的加息预期，但英镑兑美元仍未录得预期中的过大涨幅。同时，商品货币的表现也继续承压。新西兰联储主席惠勒表示，当前纽元汇率不合理也不可维持。预计纽元汇率进一步大幅贬值。今年以来新西兰联储已经多次入市口头干预，并起到了相应的效果。纽元汇价也在日内失守0.80关口，为所有非美货币中表现最差者。