能源及粮食价格下跌或可帮助抑制美国通胀

汇通财经APP讯——

大宗商品逾20年来最长的连跌纪录正帮助美国控制通胀，消费者可以从汽油到花生等所有更便宜的供应品中获益。

今年农产品产量创纪录，致使玉米、大豆和小麦都进入了熊市。石油产量不断增加，令美国车主现在的燃油价格降至2010年来的最低水平。而一度引发大宗商品价格长达10年上涨的中国经济正在放缓，得全球棉花和钢供过于求。此外，由于投资者更看好而退出黄金市场，黄金价格暴跌。

美国8月消费者物价指数(CPI)16个月来首次下跌，美元飙升，此后跟踪22种原材料的彭博商品指数本周下滑至5年新低水平。更低的成本正提高达美航空公司(Delta Air Lines Inc.)、杰普公司(The Gap Inc)以及Jif花生酱生产商J.M. Smucker等公司的利润。这样就使美联储(FED)有理由继续维持低利率，因为通胀率仍然低于其目标水平。

蒙特利尔私人银行(BMO Private Bank)首席投资官Jack Ablin表示：“大宗商品价格下跌对美国消费者来说是一件好事……拥有较低的食物及能源价格是件好事，这样就可以把更多的钱存入家庭钱包。”

自6月末以来，彭博商品指数已下跌12%，创2008年金融危机以来最大单季度跌幅。彭博汇编的数据显示，自7月份以来，美国交易所的原材料交易净流出7.7763亿美元。

美元强劲
大宗商品的吸引力已经下降，因为美国经济扩张引发股票的上涨，推动美元触及4年来新高水平。摩根士丹利资本国际资本指数今年迄今已上升2.5%，标普500指数上升6.4%，并于9月19日触及纪录高位2019.26点。彭博美元现货指数上升4.3%，意味着国外买家购买原材料的成本变得更高了。

美国新泽西州莫里森SICA财富管理(Sica Wealth Management)首席投资官Jeff Sica表示：“任何时候美元兑其他货币走强、股票市场强劲及贵金属疲软，需求都不会太多。”

北卡罗莱纳大学威明顿市商学院的金融教授Cetin Ciner称：“通常大宗商品对通胀的影响小于住房成本和薪资水平对通胀的影响。较低的原材料价格或将允许美联储继续维持自2008年来为促进经济增长而设定的近零水平的低利率。”

通胀预期
美联储官员在9月17日表示，即使购债计划即将结束，但美联储打算继续在“相当长时间”维持利率在近零水平。美国7月个人消费支出(PCE)物价指数年率上升1.6%，自2012年4月来其涨幅一直未能达到2%的目标。衡量通胀预期的5年期美国国债损益平衡通胀率本周触及2013年6月来最低水平。

投资者正在出售黄金，在通胀加速时期，这是一种传统手段。彭博汇编的数据显示，自7月末以来，全球黄金交易所产品持有量下跌2.5%，相当于擦除了价值50亿美元的黄金。黄金价格从今年1221.90美元/盎司的高点已下跌12%，自2011年1923.70美元/盎司的纪录高位下跌36%。高盛(Goldman Sachs Group Inc.)已经表示，预期黄金价格在今年年底前将触及1050美元/盎司。

食品成本
今年迄今，大豆、棉花、玉米和小麦期货价格已下跌21%。美国政府预计，世界最大的农业生产者——美国农民今年可收获创纪录的143.95亿蒲式耳玉米和39.13亿蒲式耳大豆。花旗(Citigroup Inc.)分析师在9月2日的报告中表示，美国的大丰收到年底将进一步缓解世界粮食成本，食品价格应该会“触及它们的最低点”。

美国农业部(Department of Agriculture)表示，明年零售食品成本将上涨2%-3%，2014年料下跌2.5%-3.5%。联合国(UN)公布数据显示，全球食品价格从2011年的纪录高点已下跌16%。

石油繁荣
原油价格今年迄今已下跌6%至92.53美元/桶，此前在9月11日曾一度触及16个月来低点。花旗预期原油价格在今年第四季度或将跌至91美元/桶。

有数据显示，全球石油需求创2011年以来最慢增速，上周美国石油产出攀升至887万桶，为1986年来最高水平。

据一个名为AAA的机动车组织调查数据显示，本月加油站的汽油价格下跌至平均3.338美元/加仑，为2月份以来最低水平。自2010年以来汽油价格从未像现在这么便宜过。AAA发言人Michael Green表示，在今年年底前，汽油价格料下跌至3美元，因为原油成本下降。

达美航空公司首席财务官Paul A. Jacobson在7月23日的财报电话会议上表示，该航空公司第二季度燃油成本下降4千万美元。

肉价昂贵
并不是所有大宗商品都很便宜。今年迄今阿拉伯咖啡期货价格已上涨65%，此前，世界上最大的种植商——巴西因干旱的天气影响了作物产量。在最大的矿石供应商——印度尼西亚因利用镍制造精炼金属被禁止出口原材料后，今年迄今镍价已上涨25%。

美国猪和牛数量减少使得牲畜期货价格上升至有史以来最高水平，肉类零售价飙升至了纪录高点。弗罗里达冬季公园的酒店管理集团公司牛排餐厅老板在上个月表示，其餐厅的牛肉成本自第二季度增加8%之后，不可能很快就能降下来。

一些经济学家表示，大宗商品价格对美国通胀的影响被夸大了。