低油价与强势美元相互促进，非美货币年内或一蹶不振

汇通财经APP讯——

美元指数在周二(9月30日)继续全线走强，一度触及86.22的高位。虽然当天美国方面发布的多项经济数据表现悉数不佳，但是近期以来已经成为一大“现象”的美元强势表现仍难被撼动。而在美元强势的带动下，以原油为首的大宗商品期货价格持续走低，也反过来通过压低美国国内物价并打压对手币种汇价的效果，进一步促进了美元指数走强。

周二发布的美国9月谘商消费者信心指数大幅弱于预期及前值，具体数据显示，美国9月谘商会消费者信心指数86.0，预期值92.5，前值由92.4修正为93.9。同时，7月S&P/CS20座大城市房价指数年率升幅亦仅为6.7%，低于前值8.1%，而芝加哥采购经理仍指数也回落到60.5。上述数据使得美元指数在纽元时段盘初小幅脱离日高，回落到86关口下方。而欧元兑美元也回升到1.26上方。

但总体来看，美元指数的回调幅度仍然有限，总体强势格局未改。一方面，上述经济数据的虽然表面上不及预期或者前景，但本身仍运行于相当健康的区间内，这意味着周五(10月3日)发布的美国9月非农就业数据仍有可能录得全线向好，此前8月份相对低迷的数据则会被认为只是暂时性的状况。另一方面，商品市场在月末暨季末录得的大跌也对美元起到了反过来的支撑作用。

自今年入夏以来，全球原油、贵金属和基础则金属价格都录得了持续的走软，由美联储加息预期所推动的美元上行被认为是推动商品价格普跌的元凶，因为美元指数的走强会推动以美元计价的商品价格走软。然而，商品市场的表现在更多程度上还是受到了基本面状况的助推。除了美国以外，全球其他主要经济体在近期纷纷陷入风雨飘摇的处境，这使得以石油为首的期货价格因供需基本面状况的变化进一步承压。

在受美元强势顶托的同时，大宗商品期货价格的走低，也反过来强化了美元的强势。此前有投资者分析称，油品价格的下跌使得美国消费者信心得到了拉动，这有助于其国内经济在此后的进一步向好。而能源进口价格的下降也有助于美国缩减贸易逆差水平，这对于美元走势也能起到向上拉动作用，于是，在一定程度上，近期美元指数的走强和油价的下跌之间产生了一种微妙的可持续性交互加强作用。

近年来，在所谓“页岩气革命”的推动下，美国原油产能储备得到了极大加强。7月份美国国内日均原油产量连续第二个月达到了850万桶，为自1986年以来最高水平。数据显示，美国7月份日均出口原油40.1万桶，相比6月的39.6万桶进一步增加，相比2013年同期的10.4万桶更是翻了两番，而这也是自1957年3月份以来近57年的最大出口规模。而在美国国内原油产量增加的同时，美国的油品进口量也出现了持续的下降趋势。7月份美国日均原油进口760万桶，相比2013年同期减少50万桶。

在美国国内原油生产增加的同时，全球其他地区的原油出产也基本未受到地缘局势动荡的波及。反而，一些被卷入冲突的产油国，如俄罗斯、伊拉克和利比亚等，都急需出口更多的石油来换取资本来支撑其军事行动并扶助其政府财政不致于陷入瘫痪境地，这使得全球石油产量不减反增。油价因此在三季度录得节节走低。

而受到油价和走低影响的首当其冲的是向美国出口原油的第一大国加拿大。美元兑加元在周二持续走高，升至六个月高位，日内最高升至1.1218。而在油价持续走低的背景下，加拿大经济前景也不再如此前那么乐观。上周，该国央行副行长威尔金斯已经强调了其经济疲软现状，因此市场投资者猜测加拿大央行在10月份发布的季度经济报告会下调经济增速预估，并因而在政策前景上也更加趋向宽松，这对于加元走势前景亦是利空信号。

同时，对于此前一直在通缩边缘徘徊的欧元区而言，油价走低恐怕也不是什么好消息，周二欧元区CPI增幅进一步下滑的状况曾令投资者对欧洲央行采取措施提振通胀率的前景更加期待。本周四欧洲央行的政策会议也将格外受到关注。媒体之前透露称，欧洲央行行长可能会在此后孤注一掷通过收购低评级希腊和塞浦路斯国债的手段来达到一石二鸟的目的，一旦如此，欧元汇价势必进一步承压。

而与此同时，欧元区还面临着其他方面的负面消息困扰。虽然西班牙宪法法院刚刚判定加泰罗尼亚地区公投违宪，但是该地区闹独立的事端并不会就此平息。同时，年内刚刚上任没有多久的意大利新政府再度面临信任危机，虽然内阁暂时渡过了倒台危机，但该国政局不稳定性进一步得到凸显的状况仍会令投资者却步。另外，希腊政府急于提前摆脱国际债权人援助的意图，却反而使得投资者感到不放心。

除了原油之外，其他大宗商品诸如同铜和铁矿石的价格在近期也大幅走低，主要受到中国经济前景不明朗的影响，这也令澳元汇价遭到显著拖累。而对于一些依赖原材料出口的发展中经济体而言亦非福音。比如俄罗斯之前就遭遇了资金大量外流的困境，一度令市场投资者揣测该国央行可能效仿此前的塞浦路斯出台跨境资本管控措施，但这在此后遭到了俄罗斯央行官员的否认。在目前的经济环境下，美国市场几乎是全球资金的唯一流入目标国，这对美元的走强前景更是正面消息。