德拉基对QE三缄其口，非农前夜投资者无心恋战

汇通财经APP讯——

美元指数在周四(10月2日)纽约时段延续了日内的回调行情，但跌幅不算过大，尾盘交投于85.60一线，而欧元兑美元则在冲击1.2700整数关口无果之后亦陷入盘整走势。另一方面，当天美国股市先跌后涨，尾盘几乎收于平盘，而国际金价也基本守平，显示在美国非农数据即将发布之际，投资者的交投活动变得谨慎，暂时不愿曝露过大的风险敞口。

德拉基讲话大打太极，欧元觅得难得喘歇机会
欧洲央行(ECB)周四(10月2日)宣布维持政策利率于纪录低点不变，决定维持主要再融资利率于0.05%不变，并将存款利率和边际贷款利率分别维持在-0.2%和0.3不变，这基本符合市场各界此前的普遍预期。而欧洲央行官员正在观察6月和9月推出的一系列刺激措施，是否足以支撑欧元区脆弱的经济并提升通胀。对于未来的政策前景，政策决议中也并未过多提及。

欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)之后再央行政策会议结束后的新闻发表会上就欧洲央行政策前景加以了进一步的诠释，称欧洲央行已对在此后购买资产担保证券(ABS)的相关细节作出了决定，但他未提及欧洲央行在此后进行全面量化宽松措施(QE)的相关前景，这仍令部分市场投资者感到失望。

德拉基在讲话中表示，欧洲央行将可以从10月中旬开始收购欧元区内有担保的债券。而他强调，购买资产的行动将会对欧洲央行的资产负债表状况造成相当的影响，而这将有利于实体经济融资活动的进一步强化开展。他表示，ABS购买行动可以同时强化对利率政策的前端指导，而这一计划至少应该延续两年之久。

德拉基同时指出，目前欧元区总体通胀率水平仍然较低，因此欧洲央行将会对物价走势方面所存在的风险状况加以密切关注。欧洲央行执委会已经一致认可在有必要时采取额外的非常规性政策工具，来帮助支撑持稳通胀预期，防止经济陷入通缩陷井。相比此前，欧洲区面临的通胀率过低风险已经进一步加大，虽然欧洲央行此前已经采取了措施来提振通胀预期，但目前收效有效。若通胀率持续维持在过低区间，可能对经济增长造成持久的拖累。

德拉基同时强调，全球主要地区之久的货币政策之间已存在有明显的差异，而这一差异在此后可能进一扩大。但尽其如此，欧元汇率仍然不是欧洲央行的政策调控目标，虽然，欧元汇价对于维持欧元区物价稳定和持稳增长前景仍有着重压的意义。而他也指出，国际地缘政治风险加剧的状况也可能会挫伤消费者信心和民－投资意愿。

他表示，除了通胀过低的状况以外，欧元区银行贷款规模呈现负增长，且区域内失业率整体高企的状况，也可能会影响经济的复苏。而各成员国改革力度不够的状况，也会对经济构成进一步的下行风险。要使欧元区强化对负面经济因素的抗御能力，各国就必须严格执行欧盟的财政纪率，这一点是至关重要的。

在被问题欧洲央行会否在日后出手收购欧元区成员国国债时，德拉基回答说，欧洲央行确实会在的确有必要时采取进一步的非常规性政策行动，但具体的行动内容、时间及力度仍需基于客观形势而定。而欧洲央行这的政策措施只有在得到了各国在经济及财政政策方面措施的配合时才能起到应有的效果。所有在财政领域仍有空间的欧元区国家应当优先考虑使用财政政策化解经济困境。并且，目前欧洲央行也已不再有进一步降息这样的常规性宽松政策空间。

从德拉基的讲话措辞来看，很显然欧洲央行当前的政策决定仍然受到了来自德国方面的干预和制约，虽然欧洲央行此次会议没有在德国法兰克福的大本营进行，而是远赴德拉基的母国意大利开会，但是德国方面在政策上所施加的强硬立场却仍然如影随形。这也使得投资者感觉到欧洲央行在此后推出QE仍然面临重重阻力，而此前被坊间津津乐道的欧银收购希腊和塞浦路斯垃圾债一事，在无法得到更多认可的情况下也仍将是空中楼阁。这使得欧元汇价被进一步打压的难度加大。


全球消息面阴云密布，非农来袭前投资人仍谨慎
此前在周三(10月2日)全球金融市场一度因为负面消息的扎堆影响而举步维艰，虽说部分消息的影响在周四有所消退，但是投资者的情绪却不免再度受到影响。而当天国际货币基金组织主席拉加德也在将讲话中对全球经济予以了进一步的看空。她警告称，全球经济此后可能长期陷于低增长困境之中，因许多主要经济体目前都无法摆脱高负债和高失业率交互强化的恶性循环。因此，当前的全球经济前景状况要比她本人在半年前所预计的状况更加糟糕。

拉加德指出，诚然，全球经济确实已经走出了衰退步入了复苏轨道，但是经济和就业市场复苏的步伐却全然难以令人感到满意，因此，全球各国在经济领域需要付出更多的努力来提振经济增速。她指出，目前，在主要发达经济体中，美国和英国出现了相对强势的经济复苏势头，日本经济正缓步增长，而欧元区的状况则最为糟糕。而她也强调，地缘政治风险则仍是目前可能影响全球经济复苏前景的又一负面消息来源。这些负面消息包括但不不限于持续升级的乌克兰局势危机，中东地区的动荡局面，以及从非洲逐渐蔓延至全球的埃博拉病毒疫情。

她因而也呼吁全球各国的政策制定者采取更多行动来提振经济及就业增长，具体的做法包括对就业市场法规进行修订，并在基础设施领域加以更多投入。她强调，IMF当前的主要任务就是帮助全球经济实现加速复苏，来摆脱当前经济增速不尽如人意的状况。目前全世界经济增长仍然脆弱、不平衡且充满风险。因此各方需要采取更加果断的政策行动来为经济助力，使之走出持续低增长的泥潭。

在市场谨慎情绪的主导下，作为避险货币的日元汇价走强，美元兑日元盘中跌0.6%，至108.19。当天，全球负面地缘局势消息进一步发酵，首先，在“伊斯兰国”极端武装在叙利亚东部地区再度攻城略地之后，土耳其议会已经批准向叙利亚和伊拉克两国派出地面部队对极端分子进行清剿，而这也是首个专门为了打击极端势力而向该地区派出地面作战部队的北约国家，这可能在此后导致该地区的战事进一步白热化，并对国际金融市场造成更多冲击。

业内机构瑞穗银行(Mizuho)的汇市策略师哈莱里(Sireen Harajli)指出，虽然从当前的状况来看，全球多国参与清剿盘踞在伊拉克和叙利亚两国的“伊斯兰国”极端武装的行动尚未对国际汇市的走势造成根本性的影响，然而，地缘局势仍然存在迅速恶化并趋于失控的风险，一旦如此，市场格局就将发生大变。

瑞穗的策略师指出，地缘政局进一步趋向激化失控，会令投资者资金大量流向避险市场，这意味着此前一直承压的日元和瑞郎等避险币种可能因此咸鱼翻身，而一旦“伊斯兰国”占领或破坏了重要的石油设施，造成国际原油市场牛熊急转的话，那么之前因为油价下跌而承压的加元和挪威克郎等石油相关币种也将重新受宠。此外，地缘政治的恶化也可能会令与伊拉克和叙利亚邻近国家的货币，如以色列谢克尔等面临抛压。

与此同时，乌克兰方面也再传坏消息，该国东部反对派控制下的顿涅茨克市的国际红十字会办公大楼当天被据称来自政府军的迫击炮炮弹击中，导致一名瑞士籍工作人员丧生。这是继7月份马来西亚航空MH17航班事故后，该国冲突再度殃及无辜外籍平民的事件。虽然事件本身的状况尚在进一步调查中，但是市场情绪受到冲击亦是必然。

不过，在美国非农数据即将发布之际，市场恐慌情绪的影响仍然受限，因为多数投资者都预计，美国非农就业数据此前在8月份表现不佳的影响可能只是暂时性的，而9月份的非农就业人数增幅仍会回归到20万以上，一旦如此，对于市场信心仍有拉动作用。而周四发布的数据也显示，美国上周失业金出清人数再度走低，对于非农前景或是利好。在此背景下，投资者在非农数据发布前纷纷出脱了此前过重的市场多头及空头仓位以不变应万变。股市和油价的绝地反弹，以及美债价格的见高回落，也均与此有关。