中国CPI走低提升降息预期 国债期货价格创出上市以来最高

汇通财经APP讯——

9月中国CPI增速降至1.6%，从而引发市场预期央行全面降息，与此同时国债期货价格也接连攀升，目前价格接近国债期货上市以来高点，这与美联储加息预期减弱及欧元区宽松导致的美债欧债价格上涨、收益率下跌如出一辙。

下图是中国5年期国债期货主力合约TF1412日K线走势图：



业内人士表示，宏观经济下行压力加大，央行将可能采取全面降息或降准，但年底可能性不大，预计明年一季度将实施。同时，资金利率于今年年底前正在温和走高。

申银万国首席宏观分析师李慧勇表示，“降息的时间越早越好，越早越主动。”从目前情况看，既需要降息又能够降息，降息是势在必行的。一方面，当前经济形势不明朗，经济数据总体上在10月前表现比较疲弱，另一方面，明年经济压力可能更进一步加大，政策亟须提前做准备。但对于全面降息的时间点，李慧勇表示存在不确定性。

长江商学院教授周春生说，“如果即将发布的第三季度数据表明经济持续走低，降息可能性将增加。”今年底前有可能降息，但仅剩下两个多月，已经进入年度收尾期，相比之下，2015年上半年可能性要大得多。

民生银行金融市场部首席研究员李志强则将降息的时间点明确锁定在明年一季度。他认为，国内经济总体上处于惯性较强的下行趋势之中，而且今年底左右将是国内信用风险比较集中的阶段，届时再融资压力比较大。预计到了明年一季度，宏观经济的下行压力将变得更大，决策层很可能将不得不使用“降息或降准”这样的重磅武器。