美联储官员意外提出延长QE，新一轮松竞赛就此开启？

汇通财经APP讯——

周四(10月16日)纽约时段，美元指数在盘初因为美国经济数据向好而走高至85.42的高位，但此后又逐步回落，触及日低84.75后微幅反弹，尾盘交投于84.90一线。美联储官员当天再度释出鸽派言论，称可能会考虑延长量化宽松政策措施，这也标志着在全球经济前景惨淡的背景下，美联储的政策预期或发生了反转。

美国圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)周四(10月16日)表示，美联储(FED)现在可能会希望维持其债券购买计划，因为美国通胀率预期回落。布拉德称，美国通胀率预期正在下滑，而这恰恰是美联储所不能容忍的，美国联邦公开市场委员会(FOMC)得确保通胀率和通胀预期仍然处于美联储2.0%的通胀目标附近。布拉德因而进一步指出，出于这一原因，相信美联储在当前形势之下会暂时叫停缩减量化宽松(QE)政策，直到在12月份评估最新经济数据。

然而，布拉德却表示，其本人仍然相信美联储会在2015年第一季度加息，并相信着仍然是适宜之举！布拉德就此表示，相比利率前瞻指引，QE政策要强大得多。

布拉德同时认为，美国基本面依然强劲，经济前景未发生改变，美元升值对美国经济的影响相对偏小，全球通胀前景可能正拖累美国通胀率预期，对美联储而言，通胀预期回潮是一个非常严肃的问题；诸多问题发端于欧洲，但却影响到美国市场。基于上述状况，布拉德仍然预计，美国经济增速可能仍然在3.0%。

此前，美国旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)曾于周二(10月14日)表示，若通胀趋势明显回落至美联储目标下方，将会对美国联邦公开市场委员会(FOMC)祭出新一轮资产购买计划持开放态度。威廉姆斯的这番表态可能表明，美国联邦公开市场委员会(FOMC)宣布第四轮量化宽松(QE4)政策已经进入倒计时。

而布拉德在周四所作的讲话中所持的这一鲜明立场意味着，美联储实际上真正的职责就是维持金融市场稳定，并延续股市的涨势。此前两周中，在各方对全球经济前景的担忧情绪日益升温之际，美国股市持续大跌。虽然美联储官员在近期发表讲话时，都遮遮掩掩地表示外部经济环境低迷以及美国通胀率低企才是美联储考虑延长政策宽松措施的主因，但事实上，股市的大幅回调才是其所忌忌惮的状况。

在布拉德的讲话之后，美国股市即从日内触及的低位止跌，基本结束了过去一周间持续大幅下跌的行情。此前在周三(10月15日)，受恐慌情绪上升的影响，道琼斯指数一度在日内重挫460点，这使得美国监管部门无法再对此熟视无睹。


此前，美联储鹰派代表人物普罗索(Charles Plosser)曾仍就货币政策前景发表了针锋相对的看法，称美联储加息宜早不宜迟，这与当天美国向好的经济数据一同一度推动美元指数走高。数据显示，美国上周的的失业金初请人数降低到了14年以来的低位，而工业产值数据也向好，这一度打消了投资者对周三发布的各项低迷的数据的顾虑。

然而，鉴于之前绝大多数投资者都认为美联储在10月份会议上宣布结束QE已是铁板钉钉，因此，布拉德在讲话中公开支持继续QE的状况，仍令市场感到有所错愕，这显然盖过了美国经济数据向好的影响。此前，美联储与欧洲央行等其他主要央行的货币政策前景落差被认为是推动美元兑以欧元为代表的非美货币走强的主因，而如果美联储突然决定暂缓缩减甚至扩大QE规模，那么在欧洲央行的QE前景仍然停留于纸面的背景下，美联储的政策立场将在此后相当一段时间仍相比欧洲央行更加宽松，这可能将推动美元指数走入持续回落轨道。

早在两年前，欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)承诺竭尽所能拯救欧元，帮助终结了上次欧元区危机。但在时过境迁且欧洲央行仍未祭出实质性的国债收购行动后，市场投资者的耐心已经开始耗尽。
业内利率策略师表示，投资人愈发开始质疑是否欧洲央行会祭出避免危机的最终政策武器，即购买欧元区国家国债。之前已有专家指出，欧洲央行效仿美联储收购成员国 国债，是将欧洲从经济危机中救出的唯一有效手段，但此举却仍面临法律和政治方面的障碍。具体的政策出台时间或仍将遥遥无期。

不加息，随着欧元区经济状况进一步滑向失控边缘，欧洲央行各位官员可能会在此后搁置部分争议，来共同防止最糟糕的状况发生。周四，希腊国债收益率进一步飙升至9%以上，令该国年内结束国际财政受媛的前景几成泡影，并可能进一步陷入经济危机和政治危机交互加强的恶性循环局面，而此前状况稍有好转的其他“欧猪”国家也可能步其后尘，其中最令人难以放心的便是经济增速再陷衰退，且政局动荡持续不安的意大利。看在自己祖国的面子上，德拉基也可能会在此后力排众议推出进一步宽松措施。

而无论是欧洲央行的进一步宽松行动，还是欧元区危机深化的前景，在中长期看都仍将会使欧元汇价处于承压地位。而在美欧共同进入新一轮紧缩周期的预期下，全球其他央行也可能改弦更张家加入宽松大合唱，令此前各界所担心的宽松竞赛局面重新浮现。

与此同时，全球油价近期大幅走低的状况也令各国面临的通缩风险雪上加霜。各国央行对低通胀的担忧几乎赶上了对增长疲弱的担忧，这几乎是从未出现过的现象。各国央行官员也纷纷担心，随着企业和家庭减少开支，以及价格进一步走低，通缩可能会陷入恶性循环，从而导致债务负担上升，需求脱离正轨。

之前，英国央行官员在上周已经暗示推迟加息预期，同时，在美国市场周四收盘后，有消息一度称此前率先进入加息周期的新西兰联储也可能因为忌惮纽元汇率高企的状况而考虑暂缓进一步的加息操作，虽然此消息在不久后被证明为不实，却仍折射出了投资者对全球央行政策前景重趋宽松的押注。因此，各国央行此后的态度或将取代此前一段时间的地缘政局消息，成为主导汇市走势的关键。而周五稍后美联储主席耶伦(Janet Yellen)的讲话，或将就在一定程度上为大家指点迷津。