中国黄金市场周报：金价连涨两周，避险光芒闪现

汇通财经APP讯——

10月13-10月17日当周，金价延续了上周的强势表现，进入10月后的前两周全部收涨，似乎大有扭转7月以来跌势之态势。黄金T+d本周收涨1.16%至244.40元/克；白银T+D收跌0.23%至3859元/千克。天通银本周收跌0.52%至3413元/千克。

从消息面看，市场避险情绪的升温再度令金价受益。全球经济下滑风险加剧以及埃博拉疫情的肆虐令投资者寻求黄金避险，而美联储官员本周讲话意外偏于鸽派，也令黄金多头获得鼓舞。

黄金料第二周录得涨幅，因经济忧虑和股市下跌提振避险买需
黄金周五(10月17日)小涨，有望连续第二周录得升幅，因围绕全球经济情况的担忧挥之不去，打压了股市和美元，提振了对黄金的避险需求。

铂金和钯金是今日涨幅最大的两类贵金属，自昨日的大跌中反弹了约2%。

汇丰分析师James Steel指出，投资者已经建立了大量的铂金和钯金多头仓位，两种贵金属一直因全球增长忧虑和股市下跌而承压。但他也表示，价格走低料将引发实货买家的逢低承接。

“虽然我们没有发现工业或终端用户趁周四价格下跌而买入的迹象，但预计如果市场继续下行，会出现实货买盘。”

全球最大黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust GLD 称，周四持仓量升0.24%至760.94吨，显示投资者兴趣趋浓。

黄金多头满血复活 ETF波动率升至11个月高位
在近日股市暴跌引发黄金需求反弹之际，国际现货黄金价格涨至一个月高位，但由于黄金经历了2014年内最长时间休眠状态，因而近期涨幅可能不是市场对黄金情绪的最佳反映工具。

而应该看的是黄金波动率的上升程度。

芝加哥期权交易所黄金ETF波动性指数(The Chicago Board Options Exchange Gold ETF Volatility Index)——黄金VIX，周三(10月15日)升至11个月(2013年11月以来)最高水平。该指标由SPDR黄金信托期货价格衍生而来，是衡量黄金波动率的一个指标。纽约黄金期货连续第三日上涨，为两个月来最长连涨。

全球黄金ETP价值在10月初至今已增长了逾9.60亿美元。在美联储决策者暗示海外经济扩张放缓对美国经济前景构成风险后，黄金本周有望录得连续第二周上涨。在第三季度，黄金一度下跌8.4%，受美联储鹰派引发美国借贷成本可能上升的市场忧虑推动。

管理着1.50亿美元资产的Adrian Day资产管理公司老总称，一些人正转向避险，人们对股市下跌及全球经济放缓表示担忧；正看到黄金投资兴趣回归，因为市场越来越感觉美联储将不会急于收紧政策。

纽约市场12月到期COMEX黄金期货周四上涨0.9%至1244.80美元/盎司，上周累计上涨2.4%，为6月以来最大单周涨幅。与10月6日所创的年内新低1183.30美元/盎司相比，COMEX期金目前已反弹4.9%，周四结算价报1241.20美元/盎司。

黄金VIX指数
黄金波动率衡量指标——黄金VIX，在周三(10月15日)跳涨11%至20.04，创今年6月份以来最高水平；且周三(10月15日)盘中触及26.73高位，创2013年11月14日以来的最高水平，较6月18日所创的2013年3月以来最低水平反弹了11.93%。

上周，全球股市因暴跌而损失逾1.5万亿美元的价值。美联储10月8日发布9月中旬的会议纪要显示，对美元走强可能损及出口的忧虑加重，且决策者们继续承诺在结束QE后“相当长一段时间”维持低利率。

去年，黄金下跌了28%，因一些投资者对黄金失去信心，受美联储可能削减刺激规模忧虑及美元走强的打压。

美联储忧虑
稳定难涨的美国消费成本及美联储最新经济忧虑，引发市场对美联储很快加息的质疑。9月份，黄金下跌5.9%，因美国标普500股指触及纪录高位。不过标普500指数周四跌至4月以来的最低水平。

自2008年12月至2011年6月期间，国际现货黄金上涨了70%，因美联储实现购债的宽松措施，并将贷款利率维持在近于零水平，以刺激经济增长。受此推动，现货黄金在2011年9月6日涨至纪录新高1923.70美元/盎司。

加拿大黄金资本市场(RBC Capital Markets LLC)纽约贵金属策略师George Gero称，一些人重返黄金市场，因他们希望对冲全球经济放缓风险。该分析师帮RBC管理着5.00亿美元的资金。

LME将成“铂金钯金定价”新主，黄金定价花落谁家受关注
在白银每日定价今年彻底修改之后、黄金定价新制度正在修订之际，官方消息显示，铂金与钯金的定价工作将转为由伦敦金属交易所(LME)接管。

伦敦铂金与钯金定价公司周四(10月16日)在声明中称，全球最大工业金属交易所——LME将在12月1日接管铂金与钯金的定价工作。伦敦铂金与钯金市场网站显示，按照当前的方式，铂金和钯金的定价是在伦敦每日上午09:45及下午2:00通过电话报价展开。BASF金属公司、高盛集团、汇丰银行、标准银行是当前铂金与钯金定价数据的提供者。

在德意志银行称因缩减大宗商品业务而将停止参与白银报价之后，白银已成为首个实现电子化每日定价程序的贵金属。此前，监管者揭露从银行业贷款利率到汇率等定价存在“操作价格”行为，并加强对基准价格如何设置的监控。今年8月开始，芝加哥商业交易所(CME)集团与汤森路透接管了白银新的定价工作。而伦敦金银市场协会(London Bullion Market Association，简称LBMA)正在帮忙对当前黄金定价程序进行修订。

伦敦经纪商金宝利基金(Sharps Pixley)公司CEO Ross Norman称，LME在金属方面具有很多经验，而发展铂族金属是LME能够轻松担任的工作；随着LME接管铂金定价、CME接管白银定价，市场聚焦黄金定价将由哪个机构接管。

伦敦定价
铂金和钯金定价公司在7月31日称，正在寻找铂钯定价新的管理者。铂钯当前定价机制始于1989年，而其前身是1973年开始执行的所谓“估价单(quotations)”。金属定价(Fixings)被用于从矿商到各大央行的交易与金属估值。黄金的定价最早可追溯到1919年，白银最早则始于1897年。

周五(10月17日)早间，铂金在伦敦的定盘价报1254美元/盎司；钯金定价报761美元/盎司。年初以来，铂金已下跌了9%，而钯金却上涨了6%。铂钯被广泛利用于汽车、首饰，制作催化转换器用以抑制有害物质排放。

在定价的过程中，参与定价的成员宣布他们希望为客户以及其自身账户买入或卖出多大规模的该金属。在定价制定之前，交易员们随着现价变动对客户的供需进行转换，并制定新的买卖订单。参与定价者可以交易该金属、在场外交易其衍生品并可通过电话交易。

上海黄金交易所2014年第40、41（合并）期行情周报摘要