【图解】美通胀与铜价油价关系密切 谨防美国9月CPI超预期下滑

汇通财经APP讯——

虽然近日全球投资者的恐慌情绪有所缓解，投资者对未来全球经济的悲观预期有所减弱，但这不改变9月当月数据较差预期，投资者应勿忘上周三美国PPI数据低于预期后的市场表现，今日晚间公布的美国CPI数据需要防止超预期下滑。

下图是伦铜、美原油、美国PPI、美国CPI的走势图对比：



(黄线：美国CPI 白线：美国PPI 绿线：美原油 紫线：伦铜 红线、黄金)

通过对比我们不难发现：

1.美国CPI与美国PPI之间并非绝对的同方向性(大部分时间方向一致)。

2.伦铜、美原油、黄金也不是绝对的同方向性，但在今年7月份后保持高度的向下一致性。

3.伦铜、美原油两个品种关系较为紧密。

4.年内的通胀走高与3月的铜价大幅度持续反弹和油价持续创出阶段性新高关系密切。

5.同样年内美国通胀走低与铜价和油价开始下跌关系紧密。

市场普遍预计，美国9月未季调CPI年率，将从1.7%的增幅下降至1.6%的增幅，减缓幅度低于美国9月PPI的0.2%，但这并代表不会出现超预期下跌的情况。

在上周三公布美国9月PPI时就发生了这一状况，市场原本预计美国的9月PPI会与上月的数据保持一致为1.8%，但数据公布后，市场哗然，美国9月PPI超出市场预期的增速下滑。

由于原油价格和基本金属(铜)价格持续走低，美国CPI势必将受到影响，如果真如市场预计的仅仅增速下滑0.1%，那么我们有理由相信，美国的通胀形势相对较好，抗大宗商品下跌的能力较强。

但如果美国的通胀形势并不如人们预期的那么“抗跌”，那么今晚势必会出现超预期增速下滑的局面，投资者应该有相应的准备，以及时应对。

美联储想要看到2016年之前核心通胀从目前的1.5%逐步上升至2%，并伴随隔夜利率缓慢上涨。如果通胀突升，那么美联储或许不得不早于预期加息。

而目看来，由于大宗商品下跌，美国通胀增幅减缓，加息的预期将会减弱。所以市场将高度关注月底的美联储利率决议是否如约退出QE。