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北欧联合银行(Nordea)高级分析师Aurelija Augulyte对本周汇通网集团市场提出看法。
Augulyte表示,随着欧洲银行压力测试结果纷纷出炉,如果有什么影响的话,那就是各银行少了一个不增加放贷的次要因素。去杠杆化的结束对于欧元区经济来说是件好事,但对于欧元呢?
金融机构未偿国内贷款
Augulyte称,有关欧元的许多言论称欧元区注定会成为下一个日本,事实上,直至今年,去杠杆化一直是欧元强劲的驱动力。那今年又会怎样发展?去杠杆化已经暂停。
Augulyte指出,可以从多项数据中看到去杠杆化已经暂停:私人债务的净需求正在上升、甚至企业净需求在今年也已转向乐观、信贷刺激积极、银行信贷标准创2006-2007年以来最宽松水平、且欧洲的银行也已经开始增加海外资产。再加上欧洲央行(ECB)针对性的措施应该会帮助提振借贷。这对于欧元区经济而言是件好事;对于欧元来说不是,抑或目前还不是。
Augulyte表示,另一个观察去杠杆化的方法就是看收支平衡。“一边是盈余,另一边就是赤字。所以如果金融账户赤字扩大,那么经常帐盈余也将扩大。而我所观察的大多数主要经济体,经常帐平衡更加稳定,这与货币价值呈正相关,而不是与金融账户。例如,美国多年来金融账户一直都有盈余,这是否帮助美元走强了呢?没有。反倒是经常帐赤字推动美元更疲弱了。”
Augulyte称:“现在我们来看欧元区今年到底发生了什么。事实上,经常帐盈余已经停止增加,这是去杠杆化暂停(或结束)的另一个迹象。这正是欧元开始走弱的的一个原因。”
盈余停止增加
Augulyte表示,所以,去杠杆化的暂停或结束都会损及欧元,尽管这对于欧元区经济而言是好事。但还有一点,如果经常帐持续恶化,且借贷增加,这将会是需求回归至“如此像日本的欧洲”的一个很好的理由。这应该会迫使欧洲央行会在明年某一时刻退出宽松模式,不是吗?
北京时间18:11,欧元兑美元报1.2682/83。
机构:去杠杆化结束有利于欧元区经济,但会损及欧元
星光
2014-10-27 18:14
来源:【原创】
本文共494字 | 预计阅读: 2分钟
汇通财经讯——北欧联合银行高级分析师Aurelija Augulyte对本周汇通网集团市场提出看法。Augulyte认为去杠杆化的暂停或停止都会损及欧元,尽管这对于欧元区经济而言是好事。
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