银行业压力测试完成后，欧洲央行下一步将“全面QE”？

汇通财经APP讯——

周三(10月29日)经济学家指出，欧洲银行业压力测试后，有关欧洲央行开始购买主权债券以推动欧元区疲软经济复苏的呼声越来越高。

欧洲央行已开启了一系列刺激措施，以推动经济增长，包括维持利率于历史点位，以及购买资产担保债券(covered bonds)和资产支持证券(ABS)等。

许多经济学家已警告这些措施不足，欧洲央行管理委员会前任委员Athanasios Orphanides在接受外媒采访时表示，欧洲央行“应该已经启动”主权债券购买，或者说全面量化宽松(QE)。

Orphanides表示，“既然欧洲银行业压力测试已经完成，若尽快宣布QE将非常利好欧元区。”

欧洲央行周日(10月26日)公布的对欧元区内130家银行开展的资产质量评估和压力测试结果显示，25家银行未能通过压力测试。不过，未通过测试的银行多数资金缺口已经补上，目前仅需再筹资100亿欧元。

Orphanides表示，目前测试结果已经公布，那么欧洲央行是时候“采取更多扩张性的政策”了。

并补充称，“于我而言，为什么向前并不清楚，在公布银行业压力测试后，目前欧洲央行管理委员会应采取必要行动扩大资产负债表，我认为有必要，包括购买政府债券等。”



与美联储和英国央行的情况不同，欧洲央行并未全面实施QE，主因是没有欧元区共同债券，而且挑选购买哪个国家的债券充满政治危险。德国央行也公开反对此举，德国央行为欧元区最大央行。

不过许多经济学家呼吁欧洲央行克服这些困难，以点燃其停滞的经济。目前欧元区最令人担忧的问题是持续低企的通胀，9月跌至0.3%。此外欧元区经济也几无增长，二季度国民生产总值(GDP)持平，失业率持续高企于11.5%。

考虑到黯淡的经济情况，市场存在欧洲央行考虑购买企业债券，以进一步扩张资产负债表，并向市场注入流动性的传言。

不过几乎无人认为市场做够大，即使加上购买ABS，通过既定数量来提升欧洲央行资产负债表。

Capital Economics高级经济学家Jennifer McKeown认为，“欧洲央行购买企业债券的传言暗示欧洲央行进一步迈向了量化宽松。不过我们认为也需购买主权债券，以确保资产负债表有意义的扩张。”

由德意志银行(Deutsche Bank)经济学家Marco Stringa带领的经济学家团队对此表示认同，认为购买企业债券将不会改变什么。

9月Stringa曾呼吁欧洲央行在六个月内全面实施QE，上周并称，“近期有关全球经济增长的忧虑和欧元区经济复苏放缓加强了我们的呼吁力度。”

还指出，“因此，我们认为欧洲央行需扩大资产购买规模。”仅购买政府债券“将提供大型且足够流动性，使2017年通胀水平逼近2%的目标”。

Orphanides认为，此举是必要的，且必须马上实施，以避免欧元区重返衰退，并警告称“无为的代价将非常大”。