德拉基扩大资产负债表决心坚定，ECB加大刺激力度预期升温

汇通财经APP讯——

Draghi Reinforces ECB Stimulus Momentum to Assuage Investors

欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)引发投资者们猜测他将会加强对欧元区的经济刺激。此前，他表明货币政策制定者们支持他这样做。

德拉基周四(11月6日)淡化由24名成员组成的管理委员会内部存有异议，为更大规模行动和提高欧洲央行资产负债表1万亿欧元(1.2万亿美元)的目标做最新准备，显示欧洲央行的政策势头转向更广泛的债券购买提议，也许会在12月开始购买。

欧元下跌，南欧债券上涨，因德拉基表示政策制定者们团结一致来试图恢复通胀，且强调他们是如何的更加努力刺激经济。与此同时，美联储(FED)已经结束QE3。经济学家们表示，企业债券可能会先于更具争议的主权债券成为下一个购买目标。

总部位于阿姆斯特丹的荷兰银行(ABN AMRO Bank)宏观经济和金融市场研究部的主管Nick Kounis说道：“德拉基暗示额外的货币宽松政策正在酝酿中。进一步的行动可能最快于下个月的会议上宣布。”

欧元区各国央行行长周四在法兰克福会晤。此前有报道称德拉基常常在没有获得他们所有人的支持下行动，该次会晤仅比日本央行(BOJ)加大其刺激规模晚几天。投资者的疑问是：德拉基还能为刺激欧元区经济做多少？欧元区经济有滑向6年内的第三次衰退的风险，且欧元区通货膨胀正接近转向通货紧缩。

需扩大上万亿欧元的资产负债表
欧洲央行已将利率降至纪录低点，且表示不可以再降低了，现在德拉基专注于扩大欧洲央行资产负债表。德拉基对记者说，他预期将资产增加至2012年3月的水平——这是比以往更明确的承诺。这也意味着要将欧洲央行资产负债表扩大至3万亿欧元，或者说是超过目前水平1万亿欧元。

欧洲央行已经对银行发放了长期贷款，并且开始购买资产担保债券，希望对欧元区注入足够的流动资金来缓解信贷约束。欧洲央行将于本月开始购买资产支持债券(ABS)。

太平洋投资管理公司(Pacific Investment Management Co.)总经理兼前欧洲央行经济学家Andrew Bosomworth表示，欧洲央行的那些刺激措施还不够。如果欧洲央行对扩大资产负债表示是认真的话，它将需要从诸如欧洲投资银行( European Investment Bank)之类的机构抢购企业债券和证券，并且最终购买政府债券。

德拉基对资产负债表扩大‘相当自信’
Bosomworth说道：“从经济学角度来看，家庭和企业应该更相信，欧洲央行使欧元区经济通货再膨胀是认真的；从投资者角度来看，投资者也应更相信欧元会进一步贬值。”

在德拉基讲话后，欧元跌至两年低点，西班牙和意大利国债收益率下跌，欧洲股市大涨。

德拉基说道：“我们非常有信心，对我们资产负债表的影响将是足够的、意义重大的、且能扩大规模的。我所要传递的主要信息是：我们的资产负债表在未来几个月将继续扩大，且在世界上其他国家的央行的资产负债表收缩时还会继续扩大。”

美联储上周宣布停止其第三轮量化宽松政策。相比之下，日本央行上周加大了债券购买计划，使德拉基面临随之采取行动的压力。

巴黎“中央银行：前进之路”会议
周五(11月7日)日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)和美联储主席耶伦(Janet Yellen)也是在巴黎“中央银行：前进之路”会议发表讲话中一员。一些欧洲央行的官员，如欧洲央行执委科尔(Benoit Coeure)和德国央行(Bundesbank)行长魏德曼(Jens Weidmann)也会参加该次会议。

引发欧洲央行采取进一步行动的，可能是其修正的经济前景预期，而这将于12月的新闻发布会上公布。德拉基表示，他看到迹象表明预期将被下调。

据德意志银行(Deutsche Bank AG)伦敦分行的经济学家Mark Wall和Marco Stringa表示，预期欧洲央行12月采取行动可能会太早了些，德拉基表示过，只有在现在的政策被认为不足以达到资产负债表目标和经济前景恶化时，才有可能采取进一步措施。

这两位德意志银行经济学家说：“欧洲央行12月份的行动也不能完全被低估。”他们还表示，他们仍然预期欧洲央行明年第一季度购买主权债券。

德拉基推进激进措施的最大能力范围
，考虑到以德国为首的国家认为购买主权债券缓解了政治家们重组其经济的压力，且最坏的情况是违反了政府货币融资的禁令，购买主权债券是有争议的。

购买主权债券将测试德拉基推进激进措施的最大能力范围。据外媒周二(11月4日)的报导，有多达10名管理委员会成员反对购买主权债券，尽管通货膨胀会降低。

德拉基表示，他并不是在操作一个“私人顾问团”，管理委员会内部并没有形成“派别”；他表示，他昨天的公开声明是由所有政策决定成员签署的。

德拉基说道：“对事情的看法不一致是很正常的。不信地话，看看美国关于何时加息的近期声明。这样的事情在英国也发生了，在日本也发生了。这是正常多样性的一部分。”