【期金收盘】涨2.4%得益于非农就业增幅不及预期，周跌1.5%

汇通财经APP讯——

美国COMEX 12月黄金期货价格周五(11月7日)收盘上涨27.20美元，涨幅2.38%，报1169.80美元/盎司，从而宣告此前连续七个交易日下跌的趋势暂时告一段落，这还得感谢美国10月份非农就业人口增幅逊于市场预期，但本周(11月8日当周)仍然录得1.5%的跌幅。

此前，美国COMEX 12月黄金期货价格周四(11月6日)下跌至2010年4月份以来最低位，其背后的原因就是美元前景看涨、且黄金市场缺乏海外需求的支撑，更何况，在美国股市创纪录新高之际，投资者实在难以摆脱风险资产所带来的诱惑。

下图为美国COMEX 12月黄金期货价格最近三个交易日走势图：

图片来源：Bloomberg，汇通财经

与此同时，美国COMEX 12月白银期货价格收盘上涨0.30美元，报15.71美元/盎司，本周累计下跌2.28%。

美国劳工部周五稍早发布的数据显示，美国10月季调后非农就业人口增幅超预期收窄至21.4万人，使得各界对美联储(FED)最终会按部就班地收紧货币政策的预期降温，进而利空美元，以美元计价的黄金自然也就从中获得支撑。

然而，美国9月非农就业人口则由增加24.8万上修至增加25.6万，使得2014年迄今的月均就业人口增幅超过22.0万，进而录得1994年以来最长的月均增幅超过20.0万的周期；与此同时，美国10月失业率较9月份意外地下降0.1个百分点，至5.9%，创2008年以来最低水平。

南非标准银行(Standard Bank)大宗商品主管魏文德(Walter de Wet)认为，实物黄金市场仍然陷于崩溃状态，实物买家保持着“永远不要去挽救堕落的朋友”("don’t catch a falling knife")这样“良好的心态”，因而持币观望；虽说随着黄金价格下跌趋势开始趋紧，使得市场上出现部分买需，但黄金市场情绪整体上仍然偏向谨慎。

汇丰控股(HSBC Holdings)认为，原油价格偏低，这正抑制着黄金价格的上涨动能，但珠宝行业和各大央行的需求有望为黄金价格提供支撑。该行分析师Howard Wen认为，贵金属市场的上涨动能来自美国10月份非农就业报告，虽说此份报告细节上好坏不一，但非农就业人口增速放缓的确为黄金价格带来支撑。

汇丰控股表示，黄金价格本周下跌幅度殃及其他贵金属，白银市场其实并未出现任何严重的抛盘，其走势追随黄金的动向，这让人笃信——黄金价格若趋于稳定，白银价格也有望回升；铂族贵金属价格跌幅超过黄金价格跌幅，这可能与相关市场交投环境更窄有关；期货和期权市场恐怕会出现更多的多头清算，钯金市场尤其如此，但相信随着黄金白银市场更加稳定，铂族贵金属也有望筑底并逐步回升，但在黄金价格下跌趋势清晰可见之际，这样的前景实在不容易发生。

法国外贸银行(Natixis)贵金属分析师Bernard Dahdah也支持汇丰控股上述分析师的看法，但认为俄罗斯与乌克兰之间的紧张关系再度升级，这绝对推高了钯金价格，这可能已经在一定程度上影响到黄金价格。乌克兰指控俄罗斯派遣一个纵队的装甲车和军队进入乌克兰东部地区，恐怕意味着西方会加强对俄罗斯的制裁力度，从而加剧了市场对钯金供应的担忧情绪。

加拿大皇家银行(RBC)资本市场贵金属策略师George Gero表示，黄金市场因空头回补而出现部分买需。

瑞银集团(UBS)指出，虽说黄金价格在2014年下跌似乎已成必然，但仍然保持着其分散投资组合的功能，意即在其他资产表现平平之际，投资者可以寄望在黄金市场录得更好表现；2014年迄今，黄金价格下跌5%，美国股市上涨10%，美元正在走强，这样的表现意味着黄金正发挥着传统的分散投资组合作用。

实物黄金方面，德国商业银行(Commerzbank)认为，交易所交易基金(ETFs)实物黄金持仓进一步降低4.2吨，使得本周迄今的外泄规模达到14.4吨，这远远不能被零售投资者后期的金币和金条需求旺盛所抵消。

汇丰控股则指出，作为一个重要的黄金进口商，土耳其10月黄金进口较之前一个月下滑6.0吨至6.6吨，2014年进口活动一直比较疲软，但黄金价格近期下滑可能会支持该国的进口规模；而作为欧洲、北美和中东地区一个重要的珠宝制造服务市场，土耳其在黄金珠宝方面的需求有望随着黄金价格的下跌而回升，而这理应反过来帮助黄金价格趋于稳定。

而在瑞士公投方面，德国商业银行认为，如果瑞士选民意外地为黄金公投放行，黄金价格有望获得显著的支撑。但道明证券则相对保守得多，称瑞士选民批准黄金公投的确会支持黄金，但其影响恐怕会被各大央行的政策行动所抵消。

就后市而言，下周(11月15日当周)的注意力将转向欧元区和中国经济数据、因为美国非农之后的一周往往并没有什么重大经济数据发布，相应的结果可能会进一步凸显出美联储与其他国家央行之间在货币政策路径上的分歧，进而让美元上涨势头更加如鱼得水，这也就意味着，黄金价格近期恐怕仍然面临下行压力。

法国兴业银行(Societe Generale)金属研究主管Robin Bha认为，如果欧洲和中国经济数据疲软，将凸显出美国与相关地区在货币政策上的差异，进而支撑美元上涨；美国10月非农就业报告等数据与欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)宽松承诺都意味着，投资者应当继续看涨美元，黄金价格恐怕会因此而承压。

美国银行财富管理(U.S. Bank Wealth Management)资深投资策略师Rob Haworth认为，本周看跌黄金的那些交易员可能会设法获利了结，但黄金市场周五的涨势料难在中期之内得以保持；鉴于美国经济趋势偏正面、美联储彻底告别第三轮量化宽松(QE3)政策甚至有望加息、且地缘政治风险可能并不会在年底之际升级为主要风险事件，预计美元仍然会在未来数月里走强，这样一来，黄金价格恐怕要继续回落并跌破1100.00美元/盎司、然后才能找到支撑。

技术上，黄金价格涨破1160.00美元/盎司附近的短期性阻力位。