【OPEC会议前瞻】关乎减产，更关乎“原油市场霸主地位”争夺

汇通财经APP讯——

本月底将举行的OPEC会议，不仅需要对该集团是否减少石油产出目标做决定，而且也面临着是否捍卫其长达数十年但目前正日渐式微的“原油市场霸主地位”的抉择。

法国兴业银行指出，油价暴跌后，石油输出国组织(OPEC)可能会削减产出，而这将更加确保美国页岩油产商分得更大的市场份额。

高盛则认为，OPEC可能不减产，而是等等看原油价格进一步走低会否打压北美页岩油的繁荣，而北美页岩油的繁荣将带来“全球原油市场的新秩序”，即原油市场的霸主地位由美国德克萨斯州和北达科他州“接棒”。

法兴银行纽约石油市场研究主管Mike Wittner 11月10日受访称，这是数十年难得一见的“转折点”。OPEC将要放弃其在原油市场的地位吗？如果沙特完全按照其此前暗示的行动，并且让市场感觉只是产量过剩，那么几乎可以肯定OPEC的“不放弃”立场。

原油价格在上个月跌入熊市，原因是页岩油开发已将美国油产量提振至三十年最高水平，且全球需求增长放缓。油价此轮暴跌已引发OPEC部分成员国遭受财政痛苦，并促使厄瓜多尔、委内瑞拉和利比亚纷纷呼吁OPEC采取行动来中断跌势。尼日利亚货币上周跌至纪录最低水平，厄瓜多尔基准债市昨日(11月10日)跌至56.63，创五年半(2009年3月以来)最低水平。

市场份额

OPEC数据显示，美国的页岩油产出已经削减了OPEC的市场份额，且预计在2020年之前将会促使OPEC的市场份额降至逾25年来的最低水平。在更多的竞争对手准备向全球原油买家供货之际，削减产出对OPEC而言是一个艰难的决定。

12月交割的布伦特原油期货在伦敦ICE期货欧洲交易所跌0.67美元至81.67美元/桶，11月10日收跌1.3%并创2010年10月以来的最低水平。美国WTI原油上涨0.54美元，昨日结算价(11月11日)报77.94美元/桶。

美国能源信息署(EIA)数据显示，过去一年期间，美国原油产出飙升14%至897万桶/日，创1983年EIA有记录数据以来的最快产出速度。

OPEC的两大创建成员国——沙特阿拉伯及委内瑞拉的部长称，11月11-12日(周二及周三)将参加墨西哥阿卡普尔科港举行的天然气论坛。

而两周后的11月27日，OPEC的12个成员国按计划将在维也纳举行会晤，即全球石油市场异常关注的OPEC会议。



沙特意图

德国商业银行(Commerzbank AG)指出，沙特10月1日决定下调对原油售价所释放的信号是：全球最大的石油出口商试图保护其销售量，而非试图削减产量来捍卫油价。11月初，沙特宣布上调对亚洲客户12月份的售价，但下调对美国市场的售价。第二大产油国——伊拉克在11月10日也跟随沙特步伐，也下调对美国市场的售价，并上调对亚欧市场的售价。

OPEC秘书长巴德里(Abdalla El-Badri)于10月29日在伦敦一个会议上称，当前油价可以将50%的页岩油产量“踢出市场”，因低油价令页岩油开采的高成本投资难以为继。上周(11月初当周)页岩油开采荣景显示出增长放缓迹象。全球第三大油田服务公司Baker Hughes称，石油钻塔减少了14个，至1568个。

德国商业银行法兰克福的大宗商品研究主管Eugen Weinberg在11月4日称，OPEC已显示出战略思考模式的转换，因各国由专注于油价转向专注于市场份额。

高盛纽约的大宗商品研究主管Jeff Currie在10月26日的报告中称，OPEC正在放弃充当传统的平衡油市的角色，不再通过上调或下调石油产量目标来影响油价。总部在巴黎、负责向29个国家提供油市建议的国际能源署(IEA)对此指出，这种转变将宣告OPEC自1980s(二十世纪八十年代)以来一贯充当的角色被搁置。

OPEC的预估

OPEC自身预估显示，到2017年OPEC的全球石油市场份额将缩减至37%，而2013年该份额为40%。37%将是逾25年来OPEC的最低市场份额，与1973年所创峰值54%相去甚远。

法兴银行的石油市场主管Wittner称，OPEC可能需求将每日产出减少100-150万桶才能消除供应过剩并提振油价。据彭博数据显示，若按照这个减产标准，OPEC的石油产出将降至2011年以来的最低水平。此前数据显示，今年10月OPEC产油速度为3100万桶/日，较其目标所在的3000万桶/日高出3.3%。

法国巴黎银行大宗商品策略主管Harry Tchilinguirian在11月6日受访称，通过“让油价跌至不利美国页岩油生产的水平”来保护市场份额，这一做法对OPEC的很多成员国行不通。他预计，这一策略要求“布伦特原油价格在70美元/桶的低位维持很长一段时间”才会奏效，但这个价位对OPEC的大多数成员国而言都不能弥补政府支出。

平衡预算

据国际货币基金组织(IMF)在2013年11月的报告，油价处在当前价格(欧美原油在80附近)，只有科威特、卡塔尔及阿联酋将能从石油从赚取足够的利润来平衡财政预算，而伊朗、伊拉克和阿尔及利亚至少需要100美元/桶的价格才能平衡预算。

盛宝银行(Saxo Bank)分析师Ole Sloth Hansen在11月4日指出，OPEC面临的另一个风险是，北美将通过发展更低成本的开采及生产原油的方式来做出回应，也就是说，即使油价处在低位，北美页岩油的产量也能保持持续增长。摩根斯丹利分析师Adam Longson在10月13日的报告指出，美国页岩油的产出成本较2012年已下降了30美元/桶。

OPEC的12个成员国对油价跌至四年低位该如何反应看法分歧。

下调产出目标？

利比亚的OPEC代表Samir Kamal在10月27日称，OPEC应当将其石油产出目标消退至2950万桶/日。厄瓜多尔财长Fausto Herrera在11月4日受访称，厄瓜多尔政府正与委内瑞拉及其他成员国试图“提振”油价。但是，科威特石油部长Al-Omair于11月10日在阿布扎比称，预计OPEC不会削减产出，且预计在市场消化了产量过剩的因素后，油价将企稳。

沙特石油部长Ali Al-Naimi在9月时称，没有理由召开特别的OPEC会议来解决油价下跌问题，因为价格总是波动跌，这是正常现象。

德国商业银行的Weinberg还称，上一次发生OPEC石油部长们未能达成一致的是在2011年6月会议，并将当前产量目标维持不变。若此次达成一个决定，OPEC恐将难以重获全球油市的影响力。

他表示，此次在维也纳召开的OPEC会议将会对OPEC集团走向末路提供一些线索。

北京时间13:25，布伦特12月原油期货报81.17美元/桶；美国12月原油期货报77.45美元/桶。

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