GDP对美元提振昙花一现，四方减产协议难产油价重挫

汇通财经APP讯——

周二(11月25日)纽约时段，美元指数冲高后大幅走低，而欧元兑美元延续本周反弹走高势头。虽然盘中美国公布的三季度GDP修正数据表现良好，但市场对该数据解读不一，此外美国公布的咨商会消费信心疲软，这使得GDP对美元的提振非常短暂，美元指数连续两日下挫。另外，由于本周四的感恩节到来，投资者在节假日到来之前并不愿意持有更多的美元多头，市场纷纷获利了结，也打压了美元。

时段内除了汇市的行情，原油市场的波动也引来了市场的广泛关注。由于俄罗斯、墨西哥、沙特和委内瑞拉的四方会谈未达成减产协议，原油价格重挫跌破两周低位。这也使得本周四的OPEC会议能否达成减产协议存疑。

良好GDP修正数据对美元的提振未能持续
纽约早盘，美国公布的良好的GDP数据显示，美国第三季度实际GDP修正值年化环比3.9%，预期3.3%，初值3.5%。在良好的美国GDP修正数据公布后，美元指数的第一反应是上涨，市场即时的分析纷纷发表乐观言论。



Capital Economics的分析师认为，消费和商业投资向好，第四季度经济增速将接近3%，美联储会提前加息。法国巴黎银行指出，数据显示个人消费和固定资产投资弥补了出口低迷和政府开支，而原油价格下跌将刺激消费。花旗银行的分析师认为，其他分项数据的上修抵消了库存状况带来的负面影响，该行看好第四季度的消费前景。

此后，市场对本次GDP数据带来的影响看法出现了分歧。投资者在此后进一步消化之后认为，商务部同时公布的美国第二和第三季度薪资数据被向下修正，尤其是第二季度薪资数据经过全面资料综合统计后仍被下修（由初值的+1.4%下修至+0.7%），显示出美国劳动力市场状况依然复苏不平衡，这可能对消费者支出构成抑制。在进行了充分的消化之后，美元指数完全回吐GDP后的涨幅。

其他市场分析也纷纷发表看淡美国经济的评论。巴克莱资本指出，美国第四季度GDP增速可能会放缓至2.5%，因为就算第三季度GDP增幅意外上修至3.9%，但企业和设备开支“仍然温和”。荷兰国际银行指出，部分数据表明经济较预期获更多动力，但库存和国防支出会拖累四季度经济。Pantheon Macroeconomics的分析师不认为第三季度的强劲势头会延续，但这能提振四季度经济起点。

此外，美国方面公布的其他三项数据表现疲软。这些数据中，市场比较看重的的咨商会消费信心指数跌至六月份以来的最低，该数据公布后，美元指数进一步扩大跌幅。具体数据显示， 美国11月谘商会消费者信心指数88.7，预期96.0。

对于咨商会消费信心数据，美国谘商会经济指标总监Lynn Franco表示，消费者信心在11月份回落，基本上系短期乐观程度下滑所致，消费者在一定程度上对当前商业环境和就业市场都不再那么乐观。美国消费者对商业环境和就业市场短期前景的乐观程度也已经降温，但收入预期基本持稳、天然气价格保持在低位，这应当有助于假日销售。

另有分析认为，在美国乃至全球商业信心都处于后危机时代低位的情况下，美国11月消费者信心回落至88.7也就不足为奇，但与市场预期之间的缺口却创2010年6月份以来最大。

另外两项美国数据对美元也有打压作用，但它们市场的影响力有限。具体显示，美国11月里奇蒙德联储制造业指数4，预期16。美国9月FHFA房价指数环比0.0%，预期0.4%；

本周假日行情料波动有限，下周欧洲央行决议成焦点
来自国外交易网站的一位交易员指出，本周假日行情欧元兑美元或延续震荡。该交易员指出：“本周来自欧洲央行和美联储的消息非常有限，加之本周四的感恩节，料市场波动将会受到限制。一方面在节假日到来之前，美元多头的获利头寸纷纷平仓，这限制美元升势。另一方面，下周欧洲央行议息会议将会放出更多宽松措施的预期持续打压欧元。在这两方面因素的影响下，料欧元兑美元将陷入区间波动。”

瑞士信贷(Credit Suisse)经济学家Christel Aranda-Hassel表示，欧洲央行(ECB)可能在12月会议上宣布其准备采取包括购买主权债在内的大规模资产收购计划的明确声明。瑞信在最新发布的报告中表示，预期欧洲央行将在2015年第一季启动资产收购。并表示，预期转变主要由于欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)上周五的讲话，这标志着欧洲央行在主权债收购方向上又迈进重要一步。

高盛集团(Goldman Sachs)在近期报告中表示，欧洲央行将在明年上半年实施国债购债计划；由于德拉基的讲话暗示欧洲央行可能很快进一步放宽政策，故一些分析师也同意这样一种观点。德拉基距离推出主权债券购买计划越来越近，本周发布的数据将会显示欧元区通胀率已经低到何种危险的水平。

经济合作与发展组织(OECD)周二(11月25日)表示，欧元区要应对经济停滞和通缩风险加大的局面。OECD对欧元区较为担心，称欧元区或许已滑入持久性的停滞陷阱。OECD表示，若经济增长停滞或通胀预期进一步降温，则欧元区将面临通缩风险。鉴于欧元区疲软的经济增长以及通缩风险，OECD称，欧洲央行(ECB)应该进一步扩大其货币政策支持，包括购买资产或推出量化宽松政策(QE)。OECD对欧元区2014年、2015年和2016年的通胀率预期分别为0.5%、0.6%和1.0%，比欧盟的预估稍显悲观。

对于欧元兑美元技术上走势的具体价位，国外有分析师作出了预测。分析指出，欧元兑美元汇价反弹修正空间料有限，强劲阻力位于1.2535。只有突破1.2535才显示有机会指向1.2602。跌破1.2396将令1.2358/59再次进入视野，跌破后者下行趋势将进一步指向1.2125。

欧元兑美元4小时图显示


四方会谈未达成减产协议，OPEC是否能达成存疑
周二(11月25日)国际原油价格大幅下挫，其中美德克萨斯轻质原油跌至两周低位，日内跌幅超过2%，最低跌破74美元/桶的价位。主要因为俄罗斯、墨西哥、沙特和委内瑞拉之间举行的四方会谈并未达成减产协议。

委内瑞拉外长Rafael Ramirez于周二表示，俄罗斯、墨西哥、沙特和委内瑞拉之间所举行的四方会谈并未就石油减产达成共识。该官员称会议参与者都对当前原油价格偏低感到忧心忡忡，会议参与方同意在未来就原油市场形势举行例行会谈，四国将在未来三个月里再次举行会谈。俄罗斯石油公司(Rosneft)首席执行官(CEO)谢钦(Igor Sechin)在奥地利首都维也纳表示，上述四国可能会在一年里按季度举行例行会谈，俄罗斯石油生产商将会对市场需求做出回应。

更加引人注目的是，石油输出国组织(OPEC)也将在周四(11月27日)于维也纳举行会谈，但目前似乎仍然未能就支持原油价格给出任何切实可行的提议。

海湾地区一名熟悉沙特立场的官员指出，作为OPEC头号产油国，沙特可能会支持OPEC内部要求严格执行自愿接受的产油上限配额制度的呼声；沙特可能会转而支持现存产油配额上限，这样的呼声将会成为OPEC众多成员国所追求的一个选项，但沙特当局时至今日都还没有向OPEC其他成员国亮明自身立场，沙特政府可能会在周四会议上决定另辟蹊径。

OPEC数名出席上周(11月22日当周)曾出席过OPEC顾问团会议的代表指出，上述潜在的政策选项意味着，OPEC将根据自身现存产出限制来强化配额制度，而不是大幅压缩OPEC的产出目标，OPEC上周顾问团会议支持严格执行石油生产配额制。

法国农业信贷银行表示，OPEC会议的关键问题是OPEC是否将同意减产提振油价。对于许多OPEC国家来说，油价目前低于产出成本，导致财政账户和经济损失受损，该会议的关键问题是OPEC是否将同意减息提振油价。伊朗可能会减产100万桶/日，这是极限结果，成员国之间更可能同意减息40-50万桶每日。

该行指出，减产将帮助油价反弹至80美元附近，若大幅减产则可能推动油价反弹至90美元附近。依然中期看涨美元，但减产以及中国央行意外宽松将增加风险货币的短期上涨风险。将引发美元温和回撤。

富国银行(Wells Fargo)首席国际策略师Paul Christopher指出，如果OPEC的策略果真是保持耐心，那周四的维也纳会议恐怕要么不会宣布减产、要么小幅减产50万桶/日；原油市场的供需能够在当前价位上方实现平衡，但这样的过程会比较缓慢；就目前而言，下调2015年年底的美国NYMEX原油价格预期至88-92美元/桶(此前料介于97-102美元/桶)。

美原油4小时图


北京时间5:35 美元指数报87.90/92，欧元兑美元1.2472/74，美原油报73.78美元/桶。