美元指数三连跌后企稳，德拉基再放宽松言论

汇通财经APP讯——

周四(11月27日)美元指数在连跌三日之后企稳，现运行于87.50上方，开始摆脱令人市场的美国数据的负面影响。欧洲央行行长德拉基一如市场预期再度放出宽松言论，其称官员们一致承诺将在必要时采取行动，不过令市场失望的是其并没有给出购债时间的任何线索。与此同时，市场也在等待石油输出国组织(OPEC)会议结果的出炉。

德拉基再言宽松，德法国债收益率触及纪录新低

欧洲央行行长德拉基日内表示，管委会一致承诺在必要时出台更多非传统措施，欧洲央行所采取的措施将会对资产负债表有明显影响，应该明确紧靠货币政策不能解决所有难题，还需要各国对经济进行改革。

德拉基认为，经济前景被大量下行风险笼罩，仍预期经济温和复苏，未来数月通胀将维持或接近当前水平，预计2015至2016年通胀将逐步上升。

德法国债收益率触及纪录新低，投资者押注欧洲央行出台更多激励举措，德国10年期国债收益率触及0.71%的历史新低，法国10年期国债收益率有史以来首次跌至1%。

一欧元区国家政府债券交易商表示，“这提醒着人们当整体通胀数据出炉时，其数字将偏低，而欧洲央行对于通胀的立场相当明确。目前投资人的问题不在于欧洲央行是否会采取行动，而是要采取哪些行动及执行时机。”

德国失业数据向好，通胀数据符合预期，不过市场的焦点集中在德拉基身上，德拉基的讲话盖过了德国数据的影响，欧元回吐了日内全数涨幅。

数据显示，德国11月季调后失业人数为减少1.4万人；德国11月季调后失业率为6.6%，与10月修正后的数据持平；德国11月CPI年率初值升幅放缓至0.6%，符合市场预期。周五(11月28日)欧元区通胀数据将出炉，德国的通胀数据将给出部分线索。

上周五(11月21日)德拉基曾表示，必须以一切必要手段，尽快扭转通胀率“过低”的现象。

经济合作与发展组织(OECD)周二(11月25日)指出，欧元区或许已滑入持久性的停滞陷阱，如果经济增长停滞或通胀预期进一步降温，则欧元区将面临通缩风险。

欧洲央行将会在一周后举行12月份的政策会议，届时央行官员将公布修正后的经济预估。市场将关注欧洲央行是否会宣布新的刺激措施并透露购买主权债券的相关线索。

彭博经济学家Maxime Sbaihi、David Powell和Niraj Shah撰文称，欧元区贷款发放不足、通胀率在低位徘徊不去的局面可能会促使欧洲央行在12月份宣布新的刺激措施。

经济学家强调，通胀压力较弱的情况在货币供应数据中得到明确体现。M3货币供应3个月平均同比增速升至2.5%，与之前一个月持平，远低于欧洲央行4.5%的参考增长水平。

图表：M3指标表明通胀处于低位


英国央行首度升息料推后至2015年第三季

根据路透的最新调查显示，英国央行首度升息时间料推后至2015年第三季度，此前市场预期加息时间在2015年第一季度，主要由于低通胀、薪资成长不振，以及欧元区经济疲弱。此前英国央行也表示通胀和薪资成长是其加息的最为关键的两项数据。

本周调查的50位分析师中，有32位预估2015年第三季结束时指标利率将为0.75%，打破长期以来预估明年第一季升息的一致看法。

英国央行行长卡尼周二(11月27)在国会的证词，未能改变日渐增强的预期，即在明年年末甚至在2016年年初之前，英央行都不会上调利率。

卡尼警告称，英国通胀率更有可能会跌破1%，若有必要，货币政策委员会将出台更多有很大灵活度的刺激措施。

德国商业银行分析师Peter Dixon表示，“近期英国央行调降通胀预估之后，短期内很难看到货币政策委员会扣下升息扳机。”

英国央行在此前公布的季度通胀报告中曾调低通胀预估。尽管通胀有下行风险，以及英国经济前景正在转弱，但上周公布的英国央行会议纪要显示两名委员再次投票支持马上升息，这令市场大感意外。

中国央行降息后频释宽松信号，重启逆回购可期

中国央行(PBOC)上周五(11月21日)意外降息后，本周又在公开市场上频繁释出宽松的货币政策信号。中国央行周四(11月27日)自7月份以来首次未在公开市场进行回购操作，周二正回购量缩价跌。

接受彭博新闻访问的分析人士认为，为配合降息效果，后续数量型工具或陆续有来。而业内人士也认为，为了引导目前仍相对坚挺的市场利率继续下行，正回购利率后续料仍有下调空间。

华泰证券研究员张晶在电话采访中表示，货币端暂停正回购后，重启逆回购将可以预期，以逐步向降准过度。张晶预计宏观数据将持续疲弱，降息等举措旨在稳定经济增长预期。当前货币政策脉络已很清晰，正在往更宽松的方向前进。张晶称，以时间换空间，以改革换红利。

北京时间22:18，美元指数报87.77/78。