ECB或于1月宣布QE，宽松预期已令欧债收益率大跌

汇通财经APP讯——

周四(11月27日)欧元区主权债券收益率持续走低，因通胀数据疲软，且欧洲央行(ECB)副行长的言论，提升了欧洲央行全球购买主权债券的希望。而所谓欧元区外围国家债券收益率表现尤为良好，其中爱尔兰、意大利和葡萄牙10年期国债收益率跌至10年低点。法国和德国国债收益率也出现下滑。



欧洲央行副行长康斯坦西奥(Vitor Constancio)周三(11月26日)表示，将在明年第一季度衡量资产负债表的扩展规模是否已经达到2012年初水平。不过他也补充说，若事情没有如预期般发展，购买主权债券和“其他资产”也是选择之一。

市场一直担忧欧元区政府公债等资产可能被高估，尽管康斯坦斯奥周二(11月25日)曾试图安抚市场使之消除这种忧虑。康斯坦西奥当时在接受外媒采访时表示，欧洲金融市场状况不同于全球其他市场，某些金融市场存在一些泡沫，欧洲的一些资产领域存在“局部繁荣。

康斯坦西奥此番言论发表于欧洲央行下次政策会议前不久，因此不便对货币政策直接置评。下周四(12月4日)欧洲央行将公布利率决定。不过他强调了金融稳定的忧虑需通过“其他种类的手段”来解决，如运用规管来降低风险，即为大众所知的宏观审慎政策。他也补充说，欧洲央行在新阶段将尽力增加货币基础。

不过，近期不只是欧元区主权债券收益率下降，近期如美国和澳大利亚等国家的借贷成本也出现下滑。但意大利联合信贷银行Unicredit首席经济学家尼尔森(Erik Nielsen)表示，这种情况“始于欧洲”。

尼尔森指出，德拉基上周的讲话在坊间引发了争议，大家对其观点是否正确各执一词，但在此之后，各国国债走势即开始与欧元区联动，而他本人认为，德拉基的看法很可能是对的，这就意味着欧洲央行此后很可能将通过收购主权债进行QE。此举利好欧洲，也利好欧元区债券，而事实上也利好全球经济。因为，一旦欧洲经济重现日本式的通缩和零增长交互困境，对于全球经济而言将是不可承受之重。

凯投宏观的分析师Jonathan Loynes也在一份报告中指出，欧洲央行最有可能在1月22日的货币政策会议上宣布实施QE，尽管12月宣布的话，投资者也不会意外。该机构认为欧洲央行应尽快通过混合购买大量主权债券来实施全面QE。