中国政府有意在两年内实现利率市场化，经济减速或成阻碍

汇通财经APP讯——

经济学家周三(12月3日)表示，中国方面此前推出的银行存款保险系统草案，可能反映出了政府力争在两年内实现利率市场化的愿景，然而，中国经济增速放缓的前景，则可能阻碍改革措施的实行。

中国国务院此前提交了《存款保险条例》草案，在12月31日前面向社会公开征求意见。根据该草案，针对存在中国国内任何单一存款机构最高50万元人民币的企业和家庭存款——因此不包括同业存款——将受到该制度的保护，任何超过这一上限的款项将面临银行偿付能力风险。50万元人民币保险额意味着所有银行账户中有99.3%将得到充分保护，与其他国家的存款保险条例看齐。



穆迪(Moody's Analytics)的经济学家陈志雄(Alaistair Chan)周一(12月1日)在接受外媒采访时表示，存款保险这一问题在中国已经被讨论了不下二十年，却到现在才有望正式出台，这本身就反映了这项改革实施起来有多困难。

陈志雄表示，若中国经济增速进一步放缓，那么改革进程就确实会遭到拖累。因为届时，中国政府将不得不考虑是否求助于信贷和投资宽松，原先的改革日程表将因此被暂搁。

中国第三季度经济增长年率放缓至7.3%，为五年来最慢。第一、二季度经济增长年率分别为7.4%和7.5%，中国政府今年可能无法实现7.5%的年度增长目标。

分析师们纷纷调降中国2015年经济增长预期。9月高盛(Goldman Sachs)将2015年中国经济增长预期由7.6%调降至7.1%，7月国际货币基金组织(IMF)建议，中国明年应设定6.5%-7%的增长目标。

亚锴璞隆投资咨询(KapronAsia)主管曾诺·卡普隆(Zennon Kapron)表示，在中国监管机构于2013年初开始启动利率改革时，当时中国经济增长被认为将再度加速增长，因此政府在获得了启动改革的信心。之前，无论是银行业从业者，还是相应的监管机构，都知道利率自由化将是中国金融业改革中风险最大的部分。

卡普隆认为，随着中国利率改革持续，银行业将竞争贷款和存款市场份额，许多竞争力不足的银行的息差将收窄。尽管对于所有银行而言，这都会带来一定的阵痛，但中小型银行则显然会面临更多的困境，其资产负债表规模有限的状况意味着其在竞争中的劣势会被进一步凸显。

卡普隆还表示，在增长放缓的背景下，那些社区银行可能比其他大型银行更快面临流动性问题。因而，存款保险、利润压力和增长放缓，将令中国中小型银行经历一段艰难时期。

两年时间
不考虑增长忧虑因素，部分分析师认为中国将在2017年实现利率自由化，与中国央行行长周小川3月的言论一致。周小川曾表示，“存款利率自由化在我们的议程中，个人来看我认为极有可能在一到两年内实现。”

花旗集团(Citigroup)经济学丁双和沈明高表示，《存款保险条例》草案的推出，是迈向引进存款保险机制的重要一步，决策者们则也认为，存款保险机制是利率自由化的先决条件。花旗经济学家们认为，此举与11月21日公布的存款利率浮动上限提升至20%一起，暗示利率改革已重获动能，料在两年内全面实现利率自由化。

高盛周一在一份报告中指出，尽管中国政府未来料仍将会在商业银行面临破产风险时提供帮助，不过迈向此方向的举动令政府在面临类似状况时相比以往有了更多的回旋余地。高盛同时指出，《存款保险条例》草案的推出与近期提升存款利率上限一起，给各银行以更多选择，而这显示出中国政府有意打造以市场为基础的银行业体系的决心。

启动时间
尽管中国官方并未宣布存款保险系统草案将何时启动，不过将在12月30日前征集各银行意见。外媒报道称，中国官方媒体报道称可能在2015年初启动。

花旗经济学家们表示，若一切进展顺利，存款保险机制可能将于明年引进。