德银：中国股市疯涨令政策进退维谷，下次降息将推迟

汇通财经APP讯——

一直以来持续看空中国经济前景的德意志银行(Deutsche Bank)中国经济问题专家张智威周一(12月8日)指出，由于中国内地股市在近期录得了井喷式上涨行情，央行或考虑因此而推迟预定中下一次降息的日程。而长远来看这打乱了政府既有的政策部署，对经济前景弊大于利。

张智威指出，鉴于中国央行在11月21日突然意外宣布降息的状况，德意志银行认为中国的新一轮货币宽松周期已经开始，并预计下一步行动将在在明年一季度结束将存款准备金率下调50个基点。之前，该机构一度认为，中国央行会有40%的可能性在12月底之前就进行“降准”，但目前，该机构认为这一可能性已经不足20%。原因在于近日的股市暴涨行情已经令央行在下一步宽松行动上投鼠忌器，担心更宽松的政策措施前景或导致股市泡沫被进一步吹起。



虽然，中国股市近期的上涨，表面上造成了市场上皆大欢喜的乐观情绪，但却有包括德意志银行在内的不止一家机构对当前的股市疯涨状况表示了担忧。张智威认为，之所以自上月以来中国股市持续大涨，是因为投资者已普遍开始押注中国央行可能会在短期内推出更多宽松政策行动，但他本人则并不看好中国央行近期会有更多行动。

同时，张智威指出，当前这轮股市涨势中，最大的赢家是诸如券商和银行这样的金融股，实体经济板块则跑输大盘，这与政府的调控意愿背道而驰。同时，股市快速上涨的状况也与政府鼓励实业打压金融投机的引导倾向相悖，大量本该用于实业投资的资金蜂拥进入股市，对于未来的投资和消费前景亦没有帮助，这似乎表现当前的股市上涨状况并不是中国的政策制定者所乐间的。

德意志银行认为，股市近期的疯涨已经令中国政府的经济政策再度陷入进退维谷的境地，一旦继续放宽政策措施，股市泡沫将会进一步被吹大，但如果收紧政策，那么本来就嗷嗷待哺的实体经济就会更加濒临绝境。鉴于当前的牛市与宏观经济基本面走向背离，该行劝诫投资者勿对暂时性的虚假繁荣盲目乐观，并因仍对中国中长期经济前景持悲观看法。