美元强势重启上行通道，欧元疲软依然朽木难雕

汇通财经APP讯——

周四(12月11日)纽约时段，欧元兑美元延续疲软态势，日内汇价最高曾升至1.2494，不过此后便大幅回落。汇价结束了连续三个交易日的反弹走高势头，重新开启下行趋势。德法两国通胀数据再度走低，欧洲央行第二轮LTRO认购不及预期，欧洲央行月报以及德国经济部长对目前经济状况表示担忧。种种欧元区的消息都暗示，欧元区的经济已经是滑落深渊，如果欧洲央行再不大胆采取宽松行动，欧洲的经济情况就会成为一根腐朽的木头难以雕刻。而对于欧元的走势来讲，目前好像除了空头回补的支撑，很难找出利好欧元上升的因素。

反观欧元的对手货币美元。日内美国公布的两项经济数据初请失业金和零售销售全部向好，市场再度燃起美联储明年提前加息的预期。强劲的就业市场和经济增长让我们有理由相信，下周美联储决议上，联储去除“相当长的一段时间”措辞的可能性非常之大。如果真的这样，就表明在未来的几年内，美联储将进入加息周期，美元强势将成为明年货币市场上的最主要的趋势。

强劲经济数据支撑美元重启上行通道



周四美元结束连续三日回落走低态势，重启上行通道。主要因美国公布的零售销售和当周初请失业金两项经济数据均表现良好。

美国商务部(The Commerce Department)周四公布的数据显示，美国11月零售销售月率为0.7%，好于预期值0.3%和前值0.4%；美国11月核心零售销售月率为0.5%，也好于前值0.3%和预期值0.1%。

美国强劲的零售销售数据和美国乐观的就业报告一起给美国描绘了一个相当乐观的经济前景，尽管日本经济衰退且欧元区、中国和主要新兴市场经济增长缓慢。

美国劳工部(Labor Department)周四公布数据显示，美国上周初请失业金人数下降，表明劳动力市场出现更多改善迹象。

具体数据显示，经季节性调整后，美国12月6日当周初请失业金人数减少3000人，至29.4万人，为三周来低点；预期为29.5万人，前值为29.7万人。

市场看好美元后市并预期美联储提前加息
在强劲数据支撑下，市场纷纷看好美元后市，更多的投行甚至还预期美联储将提前加息。根据最新调查显示美联储最有可能明年二季度加息。在此次参与调查的77位分析师中有37人料2015年第二季开始加息，27人认为在明年6月会议上加息，22人预测美联储将在第三季采取行动。另有7位预计2015年第一季就将加息。

一些经济分析师表示，美联储或在下周结束的两天政策会议后暗示有意在明年中期开始升息。他们这样认为的原因是11月非农就业增长强劲，且2015年经济成长前景看好。多数分析师表示，美联储可能在会上改变利率前瞻性指引及最新经济预估。不过，升息步伐预计缓慢。

Stone & McCarthy的资深分析师Terry Sheehan表示，油价下跌将导致整体通胀前景走弱(至少暂时如此)。经济成长和劳动力市场指标将是利率政策正常化的决定因素。



法国巴黎银行(BNP Paribas)表示，本周美元指数的回调以及债券收益率的走低，事实上为美元再度上涨提供了空间，如果下周美联储(FED)删除了“相当长时间内”维持低利率的措辞，那么美元汇价将会有突破性的上行。

法国巴黎银行指出，鉴于年底降至，汇市投资者关注的更多的是仓位、动能以及资产负债表调整等状况，基本面消息的驱动力暂时减弱。基于上述观点，法国巴黎银行表示，在进入美联储下周会议之际仍建议逢高做空欧元兑美元，因为一旦美联储在下周会议上有明确的政策暗示，美元就势必将重拾涨势。

星展银行(DBS)的研究团队周四(12月11日)指出，美联储最有可能开始加息的时间将是2015年第四季度，而这一预期意味着美元汇价在明年全年仍将继续走强。该行认为，近期向好的美国数据可能会令美联储对经济看法有所转变，明年加息的机率也随之增大。

该行认为，美联储很有可能在下周的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上就会取消把超低利率水平再延长“相当一段时间”的措辞，这事实上就等于变相地昭示天下其会在此后一年内开始加息。而美联储主席耶伦(Janet Yellen)目前对经济状况的观感也可能已从负面转向正面。

德法通胀数据走低欧银宽松压力增大
德国联邦统计局周四(12月11日)确认该国11月消费者物价指数(CPI)终值月率持平，年率升0.6%为33个月(2010年2月以来)最低水准，与初步数据一致。该数据显示欧洲最大经济体德国通胀率依然处于低位。

法国国家统计局周四公布，法国11月消费者物价指数(CPI)月率下降0.2%，降幅大于市场预期的0.1%，10月为持平；CPI年率升幅则从10月的0.5%放缓至0.3%，低于市场预期的0.4%。

德法通胀数据低迷，表明欧元区仍将面临超低通胀、甚至是陷入通缩的风险，亦加大欧洲央行(ECB)进一步放宽政策的预期。

周三发布的一份外媒调查显示，对油价重挫恐怕会令欧元区陷入通缩的担忧加剧，将促使欧洲央行明年初开始购买主权债。受访分析师看法接近一致，27名中有25名认为欧洲央行数月内将会开始购买主权债，而英国央行和美联储(Fed)约五年前就推出了类似的量化宽松(QE)政策。

屋漏偏逢连夜雨欧元区利空消息始终不断



除了低迷的经济数据，日内欧洲央行第二轮LTRO认购不及预期，以及欧洲央行月报指出随时准备好采取措施均施压欧元。在多重负面因素影响下，欧元兑美元的后市走势恐怕难言乐观。

欧洲央行日内公布的消息显示，第二轮长期再融资操作(TLTRO)金额为1298.4亿欧元，市场预期为1700亿欧元。本轮TLTRO的需求量高于9月中旬上一轮操作时的近830亿欧元，不过认购规模仍然远不及市场预期，这增加了市场对欧洲央行未来很快通过其他方式增大宽松力度的预期。在该消息打压下，欧元兑美元重挫。

法国巴黎银行指出，因今天公布的TLTRO需求低，欧洲央行可能明年1月宣布购买国债的QE。

另一方面，欧洲央行日内还公布了最新的月报，该月报再度强调了欧洲央行将在必要的时候采取宽松措施。月报显示，欧洲央行将在2015年初重新评估货币政策立场，油价下跌可能影响其他通胀的组成。欧洲央行官员一致同意如有必要将再次行动。

德国经济部长加布里尔(Sigmar Gabriel)周四发表言论，他强调德国经济疲软。加里布尔指出，德国经济复苏目前缺乏活力。欧元和油价走软应能在中期提振经济。

欧洲央行(ECB)管理委员会委员利卡宁(Erkki Liikanen)周四在赫尔辛基对记者表示，欧洲央行在关于如何应对低通胀方面的准备工作进展良好。利卡宁表示，欧洲央行将在明年1月评估经济形势，将查看可能被采取的资产购买措施里面的“所有选项”。

对于欧元兑美元的后市走势，法国兴业银行(SocGen)周四表示美联储利率决议或将打压欧元兑美元跌破1.200关口。该行认为欧元兑美元近期持续反弹，不过从大周期来看，这些反弹又太小了，不适合逢高做空。汇价目前仍持续受到短期利率水平的驱动。外围市场因素逐步消散，欧元兑美元和2年期欧/美利差关联度升至极度高位。美债收益率在上周五强势走高后近期又再度回落，导致了美元的近期走弱。

北京时间5:58 美元指数报88.47/49，欧元兑美元报1.2409/11。