【黄金周评】黄金周线收涨，下周Fed决议“生死决战”

汇通财经APP讯——

12月8日至12日当周国际现货黄金收涨2.55&，攻上1220美元/盎司，中日经济数据触发的避险需求,希腊提前选举疑云和全球股市暴跌等因素均支持黄金本周反弹。不过，就像此前多次强调的，黄金多头仍需保持清醒的头脑，下周Fed决议“生死决战”。

本周避险恐慌情绪充斥着金融市场交投，在此影响下欧美股市纷纷重挫，投资者涌入债市金市避险。日内中国公布的经济数据疲软，而原油价格再度跌破五年低位，这加剧了市场对于全球经济放缓的预期，从而激发了市场的避险情绪。值得投资者留意的是，美元并没有作为避险货币而遭到市场青睐，而是作为一种传统的资产遭遇市场抛售。

希腊总理在选举上孤注一掷，该国陡然坠入危机模式
希腊股市上周二(12月9日)暴跌13%，该国ASE指数跌幅创1987年以来单日最大，刷新欧债危机以来最为严峻的时刻，因为该国总理萨马拉斯(Antonis Samaras)孤注一掷地将自己的政治前途押注在提前举行议会选举上。受希腊政局动荡疑虑的冲击，欧洲股市周二收盘大跌。贵金属黄金白银价格则在避险需求抬头之际大幅上扬至1220美元/盎司上方。

希腊三年期国债收益率也因为萨马拉斯的最新决策而大涨176个基点，至8.23%，进而超过希腊10年期国债收益率，表明投资者对该国短期局势恐怕会动荡不安感到忧心忡忡。一旦萨马拉斯不能从反对派议员那里争取到25个席位的支持，他就得宣布提前举行议会选举，那样一来，以反对财政紧缩而著称的极左翼联盟Syriza就在议会选举中胜出的机会将会非常显著。

布鲁塞尔研究机构Bruegel分析师Nicholas Veron认为，投资者已经再次将注意力集中在希腊极左翼联盟Syriza方面，并相信当前的极左翼联盟Syriza比传统意义上的希腊左派更加激进，如果Syriza从萨马拉斯手中夺过政治管理权，恐怕该国的政治生活不会再这样“风平浪静”。

中国数据疲软，引发市场对全球经济放缓的担忧
中国作为世界第二大经济体，其自身经济成长的状况在很大程度上影响着全球经济增长情况。而近来众多数据表明，中国的经济状况俨然不容乐观。

中国国家统计局周五(12月12日)公布的数据显示，11月规模以上工业增加值同比增长7.2%，1-11月固定资产投资同比增长15.8%，11月社会消费品零售总额同比增长11.7%，均较前月增速下行。统计局同时公布的1-11月房地产开发投资同比增长11.9%，亦低于1-10月的增速12.4%。

分析人士指出，工业增速回落主要受房地产和制造业私营部门投资拖累；即便剔除亚太经合组织(APEC)峰会期间限产停产的影响，稳增长的压力仍非常大。未来财政支出需要增加，货币政策也需进一步宽松。

澳新银行中国经济师周浩认为，经济总体还不理想，感觉仍然比较疲软。而在政府财政政策已经开始放松的背景下，央行此后或许要靠降准来推动进一步的宽松。该机构认为，中国四季度GDP可能在7.4%，但也有可能略高于此水平，不过这不改变中国经济增速整体趋向下行的大趋势。

申银万国首席宏观分析师李慧勇认为，7.2%的工业增速基本仍在正常范围内，但经济下行压力仍很大。虽然，11月还有APEC会议限产的影响，但即便剔除APEC的影响，稳增长的压力还是非常大的。

原油价格继续大跌，使得市场避险情绪持续发酵
在原油价格大幅下跌的背景下，金价与原油渐行渐远，全球经济放缓使得原油需求减少。而原油价格下跌对经济产生的反作用，那只不过是之后的市场调整作用，所以油价越跌，市场的担忧就越是加剧。

国际能源署(IEA)今天公布报告称，原油价格很可能将进一步面临下行压力，并在报告中下调了2015年原油需求增长预期，称其预测非欧佩克(OPEC)成员国原油供应量的健康增长将会加重全球原油供应过剩局面。该署将2015年全球原油需求增长预期下调了23万桶/日，至90万桶/日，原因是预计俄罗斯及其他原油出口国的燃料消费量将会下降。

本周早些时候，欧佩克(OPEC)将明年的欧佩克原油需求预期下调了30万桶/日，至2890万桶/日，相比之下预计今年的需求将达2940万桶/日。与此同时，美国能源部下属能源信息署(EIA)也在本周发布报告，下调了2015年的原油需求预期。

“美联储通讯社”：下周FOMC决议料将取消“相当长时期”措辞
分析人士指出，市场对美联储可能于下周的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上考虑改变货币政策声明措辞的预期升温，目前市场预期美联储主席耶伦可能在声明中放弃“相当长一段时期内”措辞，如此便可令市场开始为美联储加息做准备。

以下是有“美联储通讯社”之称的华尔街日报记者希尔森拉特(Jon Hilsenrath)的最新观点：

美联储官员正严肃考虑在下周的政策会议上在措辞上作出重大改变：放弃短期利率将在“相当长一段时期内”维持短期利率几乎零水平措辞，因他们对明年中期左右加息更有信心。

高官们近期已暗示，他们将放弃这个密切关注的利率信号，大部分市场参与者视其为利率将至少在六个月内不会上涨。

美联储副主席斯坦利?费希尔(Stanley Fischer)上周在接受华尔街日报采访时表示，“目前更加明确，较数月前目前更接近放弃该措辞。”纽约联储主席威廉?杜德利(William Dudley)在近期的讲话中避免使用“相当长一段时期内”措辞 ，而是表示美联储在加息前应“具有耐心”。

在12月16日-17日的政策会议上，预计美联储官员们将就此展开激烈辩论，目前尚未作出决定。亚特兰大联储主席洛克哈特(Dennis Lockhart)周一(12月10日)告知媒体，他“不急于放弃”“相当长一段时期内”措辞，在有所行动前，他想更加确信美国经济足以强劲，能承受加息带来的冲击。

印度11月黄金进口或创记录，金价反弹需求放缓
汇丰银行(HSBC)在周四(12月11日)的报告中指出，金价的下跌激发了新兴市场的需求，但需求可能稍有减弱，因金价在触及四年半低点后反弹了很多。

国际黄金上个月跌至四年半低点1130水平。汇丰表示，有迹象表明，印度11月进口强劲，该机构援引NewsRise机构的报道称，印度财政部长表示黄金进口可能达到200吨，一个历史性高位，但是目前没有数据确认。汇丰指出，除了低金价提升需求外，婚礼和节日季前的消费需求强劲。

汇丰银行指出，“黄金重返1200关口上方可能导致印度和其他对价格敏感的新兴市场国家退出市场。金价目前比一个月前高100美元，这可能导致消费需求的冷却。”

美联储12月18日凌晨03:30(北京时间)将公布年内“封关决议”，市场神经早已对其预期保持高度敏感。12月9日，华尔街日报记者——被称为“美联储通讯社”的Jon Hilsenrath称美联储料将撤销“相当长一段时间”措施；12月10日，摩根士丹利也加入这一阵营，美联储下周移除“相当长一段时间”措辞的概率达75%。这令黄金多头缺乏信心上攻。

法国外贸银行(Natixis)最新预计，2015年黄金平均价格在1140美元/盎司，白银均价则看15.20美元/盎司。改善的美国经济将是推低金银价格的主要动力，因这意味着美元走强且美联储可能加息。但看好铂族贵金属2015年上半年前景，因铂族贵金属行业可能会关闭效益欠佳的矿场。

道明证券表示，预计未来数月黄金价格将走软，不排除金价在2015年初跌破1100美元/盎司的可能性，因美联储收紧政策仍是黄金的关键风险，美联储有望在2015年下半年初期开始加息。