舒冰
12月8日至12日避险恐慌情绪充斥着金融市场交投，在此影响下欧美股市纷纷重挫，投资者涌入债市金市避险。值得投资者留意的是，美元并没有作为避险货币而遭到市场青睐，而是作为一种传统的资产遭遇市场抛售。不过，就像此前提到过的，美元的回调只是暂时“缓冲”，下周Fed决议，美元重新走强概率依然相当大。
希腊总理在选举上孤注一掷，该国陡然坠入危机模式
希腊股市上周二(12月9日)暴跌13%，该国ASE指数跌幅创1987年以来单日最大，刷新欧债危机以来最为严峻的时刻，因为该国总理萨马拉斯(Antonis Samaras)孤注一掷地将自己的政治前途押注在提前举行议会选举上。受希腊政局动荡疑虑的冲击，欧洲股市周二收盘大跌。贵金属黄金白银价格则在避险需求抬头之际大幅上扬至1220美元/盎司上方。
希腊三年期国债收益率也因为萨马拉斯的最新决策而大涨176个基点，至8.23%，进而超过希腊10年期国债收益率，表明投资者对该国短期局势恐怕会动荡不安感到忧心忡忡。一旦萨马拉斯不能从反对派议员那里争取到25个席位的支持，他就得宣布提前举行议会选举，那样一来，以反对财政紧缩而著称的极左翼联盟Syriza就在议会选举中胜出的机会将会非常显著。
布鲁塞尔研究机构Bruegel分析师Nicholas Veron认为，投资者已经再次将注意力集中在希腊极左翼联盟Syriza方面，并相信当前的极左翼联盟Syriza比传统意义上的希腊左派更加激进，如果Syriza从萨马拉斯手中夺过政治管理权，恐怕该国的政治生活不会再这样“风平浪静”。
中国数据疲软，引发市场对全球经济放缓的担忧
中国作为世界第二大经济体，其自身经济成长的状况在很大程度上影响着全球经济增长情况。而近来众多数据表明，中国的经济状况俨然不容乐观。
中国国家统计局周五(12月12日)公布的数据显示，11月规模以上工业增加值同比增长7.2%，1-11月固定资产投资同比增长15.8%，11月社会消费品零售总额同比增长11.7%，均较前月增速下行。统计局同时公布的1-11月房地产开发投资同比增长11.9%，亦低于1-10月的增速12.4%。
分析人士指出，工业增速回落主要受房地产和制造业私营部门投资拖累；即便剔除亚太经合组织(APEC)峰会期间限产停产的影响，稳增长的压力仍非常大。未来财政支出需要增加，货币政策也需进一步宽松。
原油价格继续大跌，使得市场避险情绪持续发酵
在原油价格大幅下跌的背景下，金价与原油渐行渐远，全球经济放缓使得原油需求减少。而原油价格下跌对经济产生的反作用，那只不过是之后的市场调整作用，所以油价越跌，市场的担忧就越是加剧。
国际能源署(IEA)今天公布报告称，原油价格很可能将进一步面临下行压力，并在报告中下调了2015年原油需求增长预期，称其预测非欧佩克(OPEC)成员国原油供应量的健康增长将会加重全球原油供应过剩局面。该署将2015年全球原油需求增长预期下调了23万桶/日，至90万桶/日，原因是预计俄罗斯及其他原油出口国的燃料消费量将会下降。
本周早些时候，欧佩克(OPEC)将明年的欧佩克原油需求预期下调了30万桶/日，至2890万桶/日，相比之下预计今年的需求将达2940万桶/日。与此同时，美国能源部下属能源信息署(EIA)也在本周发布报告，下调了2015年的原油需求预期。
美元吹响反攻号角，周末焦点转向日本大选
市场参与者尤其应当关注日元的表现，周末日本大选便将如期进行，据日媒预测，安倍晋三联合政府料在大选中赢得众议院三分之二的多数席位，不少分析人士认为，安倍晋三如果在大选中胜出，未来势必会延续当前政策路线，无疑将对日元构成持续利空。
欧银TLTRO放水规模有限，美元吹响反攻号角
欧洲央行周四宣布，在第二轮定向长期再融资操作(TLTRO)中通过四年期贷款向银行提供了1298亿欧元资金。这一不及预期的结果意味着欧洲央行距离全面QE又近了一步。
对于第二轮TLTRO，此前市场预期在1500-1700亿欧元范围内。虽然和第一轮近830亿欧元的结果相比有所改善，但是两轮结果相加依然和徳拉吉预期的4000亿欧元相距甚远。
虽然欧洲央行在不断实施宽松政策，欧洲央行的资产负债表并没有明显扩大，而且目前来看整体保持下行趋势。欧洲央行的长期融资操作(超过1个月的贷款操作)和欧元区过剩流动性都没有明显增加的迹象。这令欧洲央行在明年1月份实施QE的预期逐步升温。
9月的TLTRO欧洲央行以0.15%固定利率向255家银行发放826亿欧元贷款，远低于市场预期，其中意大利和西班牙的银行借款占比较大，达到了总量的45%，意大利银行业总共借入211亿欧元，西班牙银行共计借入148亿欧元。
TLTRO是欧洲央行向欧元区经济注入更多资金的策略之一，未来两年还将进行六次类似的资金发放。欧洲央行指望藉此来促进私营部门信贷。受TLTRO结果不佳影响，欧元兑美元隔夜一路走低，收跌0.5%，报1.2380美元。而此前连跌三日的美元则借机吹响反攻号角。
周末焦点移向日本大选，民调显示安倍稳操胜券
如果说，本周美元、欧元、日元三大主要货币相继担纲汇市主角，或许并不为过。继欧洲央行第二轮TLTRO结果发布后，周末市场又将迎来日本大选这一政治风险的考验，而日元无疑将成为接下来市场的关注重点。
目前，最新的民调依然显示安倍稳操胜券。据日本《朝日新闻》12月11日报道，针对众议院选举的中期形势，朝日新闻社于本月6日到9日以295个小选区的13万选民为对象展开电话调查，并依据全国采访网络的信息，调查了比例选区的选举形势。
依据本次调查，在475个竞选议席中，目前自民党可单独获得300以上的议席，与联合执政的公明党合计可获得三分之二以上的议席。最大的在野党民主党的议席或难以过百，但可增长到70多个，维新党很可能低于30个议席，次世代党议席或减至个位数，共产党议席或实现倍增。
在调查中，没有表明投票态度的选民在小选举区和比例选区均为4成左右，因此以上调查结果有可能发生变动。70%的受访者表示“一定会去投票”，这低于2012年众议院大选中期调查时的76%。但据预测，实际投票率将为55%左右，或创二战后最低。
此前，外媒专栏作家金伯利撰文指出，在日本大选到来前，日元跌势可能会放缓，但在选举过后，日元很可能重拾跌势。安倍晋三如果在大选中胜出，未来势必会延续当前政策路线，无疑将对日元构成持续利空。
目前，大选前日元跌势放缓，似乎已在本周的行情中得到印证，而至于选举后日元是否将延续跌势，则尚有待事实检验。不过，目前与金伯利持类似观点的机构似乎也不在少数。
摩根士丹利就发布报告称，如果日本首相安倍晋三在12月14日的提前大选中获得利，日本股市将再次受推动出现大涨走势，同时美元兑日元也会再度受到提振。
摩根士丹利的罗伯特·阿伦·费尔德曼(Robert Alan Feldman)在报告中写道，安倍晋三的“大胜”可以让东证股价指数到2015年秋季的时候大涨28%。他在报告中将安倍晋三获得同等程度，甚至更大规模胜利的可能性从之前的预测的25%提高至60%，并将执政联盟在大选中落败的可能性从之前提出的20%降低到了10%。
业内机构野村(Nomura)的分析师团队也指出，一旦上述预期成真，那么安倍晋三及其内阁的执政根基就将进一步得到巩固，而所谓的“安倍经济学”也将能够继续推行下去，这料将推动日元汇价在明年全年进一步承压走低。
“美联储通讯社”：下周FOMC决议料将取消“相当长时期”措辞
分析人士指出，市场对美联储可能于下周的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上考虑改变货币政策声明措辞的预期升温，目前市场预期美联储主席耶伦可能在声明中放弃“相当长一段时期内”措辞，如此便可令市场开始为美联储加息做准备。
以下是有“美联储通讯社”之称的华尔街日报记者希尔森拉特(Jon Hilsenrath)的最新观点：
美联储官员正严肃考虑在下周的政策会议上在措辞上作出重大改变：放弃短期利率将在“相当长一段时期内”维持短期利率几乎零水平措辞，因他们对明年中期左右加息更有信心。
高官们近期已暗示，他们将放弃这个密切关注的利率信号，大部分市场参与者视其为利率将至少在六个月内不会上涨。
美联储副主席斯坦利·费希尔(Stanley Fischer)上周在接受华尔街日报采访时表示，“目前更加明确，较数月前目前更接近放弃该措辞。”纽约联储主席威廉·杜德利(William Dudley)在近期的讲话中避免使用“相当长一段时期内”措辞 ，而是表示美联储在加息前应“具有耐心”。
在12月16日-17日的政策会议上，预计美联储官员们将就此展开激烈辩论，目前尚未作出决定。亚特兰大联储主席洛克哈特(Dennis Lockhart)周一(12月10日)告知媒体，他“不急于放弃”“相当长一段时期内”措辞，在有所行动前，他想更加确信美国经济足以强劲，能承受加息带来的冲击。
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