美国通胀率仍趋走低，美联储调整政策指引时或投鼠忌器

汇通财经APP讯——

业内机构荷兰合作银行(Rabobank)的分析师周二(12月16日)指出，美联储本周发布的联邦公开市场委员会(FOMC)会议决议或将在利率政策前景指引方面作出微调。不过，美国国内通胀率持续走低的情况，仍会使美联储的政策前景存有变数，并在措辞中留有余地。

分析师指出，虽然此前美国就业市场表现强劲的状况已经使得美联储接近于实现其“就业最大化”的政策目标，但是目前美国通胀率走低的状况，却又给美联储出了新的难题。因此，如果美联储在周三的会议结束后取消将低利率延续“相当长一段时间”的措辞，就说明维系物价稳定这一目标在其政策取向中的重要性地位已有所下降，而这可能是公众及部分政界人士所无法接受的。



而分析师同时表示，此前美联储在上一次会议上强调未来货币政策将“基于数据决定”，事实上已经削弱了“相当一段时间”这一措辞的含金量，在强调了基于数据调整政策的前景后，美联储在本月的会议上势必需要对11月份暴增32.1万的就业人口表现给出相应的正面回馈。但仍然远低于2%控制目标中点，且仍在走低的通胀率表现，却也全年无法被忽视。

因此，荷兰合作银行认为，出于政策前景稳定性和其本身职责的考量，美联储在周三发布的政策决议中仍会保留“相当一段时间”的措辞，同时会用更多的篇幅来强调就业市场的好转和经济复苏状况，其一并发布的季度经济预估报告的数值也会相应上修。

但分析师也认为，美联储此后仍然终究会取消“相当一段时间”措辞，而届时，其对政策前景的指引将变为：在逐步撤去宽松货币政策措施时会保持“足够的耐心”。