国际油价跌跌不休，打破前沿市场与其他市场不相关性

汇通财经APP讯——

周四(12月18日)市场分析人士指出，长久以来前沿市场一直被视为获得的受益与发达或新兴市场不相关，不过目前国际原油价格的大跌可能破坏了这种关联性。前沿市场即那些经济规模较小，国际参与度有限的发展中经济体，其资产往往具有高收益和高风险特点。

全球知名独立宏观研究顾问公司凯宏投资(Capital Economics)在本周的报告中指出，油价的大跌大幅拖累近期MSCI前沿市场指数的疲软表现。该指数主要由少数石油出口国构成，包括科威特、阿曼、巴林和尼日利亚，占该指数市值约一半的比重。



报告称，考虑到仍预计油价低企，预计近期MSCI前沿市场指数表现将不会大幅优于新兴市场的其他指数。自2012年年底以来，每个季度前沿市场指数的表现一直优与大市。并称，石油净出口国在新兴市场指数中所占比重不到20%。

今年截至目前，MSCI前沿市场100指数下跌了约6%，过去三个月下跌了近19.6%，过去三个月MSCI新兴市场指数下跌了约8.7%。

前沿市场劣与大市的表现似乎公然违抗了今年来投资者投资的主要原因之一，即他们相信提供多元化受益，且投资表现与其他市场不相关。过去投资者曾预计，中产阶级的崛起和前沿市场消费支出的提升，将使其风险回报比状况趋于乐观。

IHS亚洲经济学家拉杰夫·比斯瓦斯(Rajiv Biswas)表示，前沿市场与其他市场不相关并不一定是既定规律，是广泛抛售的一部分。并称，投资者将资金抽离全球股市，投入较为安全的资产，如美国国债等。

近期发达市场股市表现也不佳，12月标普500指数下跌了约3.6%，同期欧洲斯托克600指数下跌了约2.7%。周三(12月17日)尾盘美国10年期国债收益率下跌至约2.06%，12月初约为2.34%。

比斯瓦斯并不认为这种颓势传播至所有前沿市场，其中越南市场表现相对稳定。今年截至目前越证指数(VN-Index)上涨约2.8%，尽管周三下跌了逾3%。

凯宏投资也指出，前沿市场各板块的表现也有所不同。

该行认为，前沿市场所包含的大部分小型国家的股市前景更为乐观。过去十年，前沿市场指数成分国倾向于录得比新兴市场其他国家更快的经济增长。摩洛哥、肯尼亚和斯里兰卡的经济增长前景尤为光明。不过强劲的经济增长并不一定转换为较高的受益。