欧元区消费支出随油价下跌而增加，但或难以阻止QE

汇通财经APP讯——

欧元区家庭已经准备好享受低油价带来的益处，但这可能已来不及阻止欧洲央行(ECB)增加更多刺激措施。



如下图所示，能源通胀率跌至零水平以下与欧元区家庭消费回升表现一致。由于运输成本减少，致使食品和饮料价格也已下跌，从而增加了消费者的可支配收入。


(图中蓝线代表家庭支出年率，红线代表能源价格年率%，黄线代表食品价格年率)

德国央行(Bundesbank)行长魏德曼(Jens Weidmann)此前已经表示，原油价格下跌将会充当刺激欧元区低迷经济的角色，同时也会降低欧洲央行采取更多措施的必要性。即便这样，欧洲央行其他官员反驳称，油价下跌有使通胀预期恶化并引发螺旋式通缩的风险。

总部位于巴黎的法国农业信贷银行(Credit Agricole)经济学家杜克罗泽(Frederik Ducrozet)表示：“这就是当前形势下矛盾的地方。通常来说，大家会对油价提振需求和可支配收入所带来的供应冲击感到高兴，但欧洲央行却不得不担心通胀何时已变得如此之低的问题。”

欧元区11月通胀率降至0.3%，追平五年低点，且远低于央行设定的接近但低于2%的目标。欧洲央行人员正在准备扩大资产负债表的计划，该计划可能会包括购买政府债券——欧洲央行在1月22日的货币政策会议上或会考虑此选项。

鉴于全球原油供过于求，原油价格今年几乎有一半时间在下滑。自从石油输出国组织(OPEC)11月决定不会通过减产来缓减供应过剩情况，油价便开始加速下跌。