油价是否已筑底？三大信号帮你“来找茬”

汇通财经APP讯——

周四(12月25日)市场分人士表示，过去几个月油价的大跌一直是投资者们最热门的话题。过去六个月，油价大跌了45%，并导致石油类股大跌。油市基本面显示，当前约56美元/桶的油价无法长期持续，因将导致当前全球大部分石油生产商变得无法盈利。不过油市可能在长期内表现仍表现不合理，因此投资者应该对油价何时筑底感兴趣。显而易见，辨别任何市场确切的底部是不可能的，不过用一些因素来判断底部的临近。

首先是观察油价与石油类股价格的分化。当前，2008年下半年国际油市深度跌入熊市，油价从147美元/桶狂泻至35美元/桶，油市熊市于2008年12月结束，不过石油巨头埃克森美孚(Exxon Mobil)和雪佛龙(Chevron)的熊市行情于此前两个月结束。二者出现分化仅由聪明钱引发，在油市筑底前获得投资。



有趣的是，自12月15日起，油价和石油类股出现非常类似的分化。更具体的说，此后油价仍维持于56美元/同，不过石油巨头埃克森美孚、雪佛龙、康菲石油(ConocoPhillips)、英石油公司BP和国民油井华高(National Oilwell Varco)分别上涨了8%，13%，11%，15%和7%。这并不一定意味着油市已筑底，不过可能暗示底部逐渐形成。投资者应密切关注这种分化，因其是不可持续的。要么油价反弹，要么石油类股走低。不过分析认为，当前的分化显示油价下行趋势渐软，可能于未来一到两个月筑底。

油市另一个底部信号是波动性加剧。具体来说，若底部逼近，买方和卖方交战激烈，从而导致日内波动性加大。12月15日-12月18日，油市日内波动性非常高，日内高点和低点差价近5美元，不过本周油价走软，可能是由于圣诞节假期。投资者应关注高度日内波动性，将其视为底部信号。

油市筑底的其他信号还包括并购的出现。部分企业试图从不可持续的低油价中获利，将决定收购其他公司，因此利用其暂时较低的估值。举例来说，荷兰皇家壳牌(Royal Dutch Shell)正考虑收购英国石油(BP)。目前也可能是原有巨头收购小型石油生产商的最佳时机，如Linn Energy，Energy XXI和阿布拉克萨斯石油(Abraxas Petroleum)的股价分别从一个月前的高点下跌了67%，85%和50%。若无新股发行，这些公司在低油价时无以为继，因其需偿还大量债务，不过石油巨头当前可以较低的价格对其进行收购，然后等待油价反弹，以获得最大盈利。

因此，投资者需密切关注以上三个油市逼近筑底信号，在当前估值充分的市场，大部分板块已逼近历史高点，投资者监测油市底部显得尤为重要，因石油类股一旦反弹，将令投资者获得丰厚汇报，回报率远超出其他板块。