黄金2014“出色抗跌”，两看涨技术分析迎驾2015年

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在告别2014年之际，总结分析一下2014年黄金表现、分析一下黄金当前技术信号很有必要。本文从五大角度分析黄金市场：黄金Mega-move指标看涨、金银2014年抛物线分析看涨、黄金与美元走强关系、黄金线性回归及交易量剖面图、贵金属“外围环境”分析(基本面消息及美股)。黄金2014年表现为“很出色地抗跌”，2015年“黄金大机器”将如何运转？

★ Mega-move暗示看涨黄金 ★

如下图1显示的是，在2014年初至今的250个交易日中，Mega-move动能指标只出现过六根柱线，为什么呢？因为该图表中对于相对窄幅震荡行情(主要交易区间比最高点-最低点距离少40个点)对应的Mega-move给省略了。这六根柱线中，4-5月、10-11月期间该指标为负值(红柱)，给金价跌势带来了动力；6-7月期间该指标为正值(黄柱)，给金价涨势带来了动力；在过去两个月(11-12月)出现了三次正值且创了新高，暗示金价正受到更高的上涨动力。


(图1：2014年金价大波动时对应的Mega-move动能指标)

★ 抛物线分析看涨黄金 ★

下图2显示的是黄金周线图，图中金价处在上涨趋势时用蓝点抛物线标记，处在下跌趋势时用红点抛物线标记。在最近四周中，金价处在看涨的蓝点抛物线中。随着最近的日线趋势呈现的跌势，在剩余的两个交易日里，2014年收官价格能否收于盈亏平衡点(2013年收盘1204.8美元/盎司)值得关注。


(图2：现货黄金周线图及抛物线，2014年初至年尾)

如上图所示，金价上周(12月26日止当周)收盘于1196美元/盎司，周线基本持平，抛物线趋势仍然看涨，而扭转看涨趋势需要金价跌破1143美元/盎司。

★ 黄金2014年表现明显强于“姐妹及表亲” ★

目前来看，金价2014年跌幅仅1%左右，而其“姐妹及表亲”的跌幅达到其十倍。下图3显示，金价/银价比率显示，金价较银价近年来持续走强，该比率已升至近六年(2009年初以来)高位。


(图3：金价/银价比率持续攀升至六年高位，2005年初至2014年尾走势图)

下图4的白银周线图显示，2014年银价与金价走势保持类似格调，但似乎今年银价“损失”更多：2013年银价收盘于19.425美元/盎司，而截至2014年12月26日止当周，银价收盘仅位于16.085美元/盎司，目前年度跌幅约17%。


(图4：现货白银周线图及抛物线，2014年初至年尾)

不过，银价仍有寻得安慰的理由：“铜表弟”(Cousin Copper)今年跌逾15%，“远房亲戚”油价跌44%。

★ 黄金线性回归及交易量分析“不乐观” ★

下图5为黄金线性回归及交易量分析图。左图显示，自9月中旬以来，黄金21日线性回归趋势持续表现为“产后忧郁症”状态；而右图为近10天的价格交易量剖面图，(金色线代表临近尾盘时交易量，白线为收盘交易量，灰线为其他时段交易量)，该图显示市场在纽约尾盘时段倾向于抛售，且在1195-1200美元/盎司区间争夺激烈。


(图5：黄金市场近三个月线性回归分析、近10天交易量剖面图)

★ 黄金可与美元同涨 ★

黄金与美元方面，美元近日实现2006年4月以来首次升破90关口(最高触及90.315)。如下图6显示，自11月5日(金价创1140的年内低点)以来，美元指数已上涨逾3%，不过金价对应时间涨幅也达到了5%，说明黄金上涨未必需要美元疲软来映衬。


(图6：黄金自年内低点反弹与美元走强对比图)

★ 贵金属“外围环境”分析：基本面及美股分析 ★

美股大涨被认为减弱了黄金市场对投资者的吸引力，但美股似乎面临警告信号——持续走强的美股似乎在说：股市似乎轻便地忽略了全球资产价格缩水的事实而独自反弹，其中，标普500指数屡创纪录新高，不过，标普500股指该股指的股价/盈利比例接近30x，下图7显示，过去63个交易日标普500指数的现金流持续呈现下滑趋势，暗示其上涨没有伴随现金量，这是股市多头需关注的警告信号。


(图7：标普500指数现金量持续缩水图)

基本面显示，美国全职就业处在1986年有记录以来最低水平。中东方面，沙特石油部长称油价下跌与OPEC不减产的决定无关，沙特财长然后承诺2015年将削减薪资并增加投资以减弱油价腰斩带来的冲击。日本方面，家庭储蓄率创1955年有记录以来首次跌入负值，因民众倾向花费现金而非等待(日元)贬值，虽然日本通胀率已跌至14个月最低水平。中国11月工业企业利润创逾两年最大跌幅。欧洲的希腊议会三次选举总统失败而被迫提前选举(1月25日)。

整体来说，黄金今年在抗跌方面表现得很出色，不是吗？希望2015年金价有好的表现，希望所有的投资者们在2015年轻松驾驭这个“黄金大机器”。

北京时间2014年12月30日(周二)10:04，国际现货黄金报1186.53美元/盎司，较2013年收盘下跌约1.5%；现货白银报15.86美元/盎司，较2013年收盘下跌近15%。