2014年年度市场表现之最:美元指数而非油价

2014-12-31 14:41 来源:【原创】
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汇通财经讯——今年国际油价大跌50%,标普500指数连续第三年上涨,目前已在年内53次刷新记录高位,这些都是值得一提的,不过二者的影响力却都没有美元指数取得突破这一状况的影响重大。目前投资者并不是受避险情绪主导,他们大肆买入美元,是因为对美国的经济基本面感到乐观。
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周三(12月31日)市场分析人士表示,今年国际油价大跌50%,标普500指数连续第三年上涨,目前已在年内53次刷新记录高位,这些都是值得一提的,不过二者的影响力却都没有美元指数取得突破这一状况的影响重大。

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下图是2014年广义贸易加权美元指数。该指数追踪美元兑一揽子货币的价值,代表了发展中和新兴市场。贸易加权美元指数的权重主要基于年度的贸易数据。美联储想建立这样一种美充指数,它可以更准确地反应基于美国商品国际竞争力的美元币值。

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今年广义贸易加权美元指数上涨了9%,目前位于2009年3月来的高点,当时,金融危机忧虑令寻求避险的投资者们有涌入美元。目前该指数远高于过去15年的平均水平,超出金融危机高点3.6%。

不过,目前投资者并不是受避险情绪主导,他们涌入美元是因为喜欢美元背后的经济基本面表现。美国经济表现优于全球,美国资产正在全球受到青睐,因而美元指数的表现绝对惊人。

从美元兑单个货币来看,今年美元兑欧元上涨近12%,兑日元上涨13%,兑挪威克朗和瑞郎分别上涨了18%和19%。与2014年深陷困境国家的货币相比,美元表现更加势不可挡,美元兑俄罗斯卢布上涨44%,兑阿根廷比索上涨24%。实际上,过去12个月内,美元兑所有发达和新兴国家货币均录得上涨。

法国兴业银行(Societe Generale)汇通网集团策略师嘉里(Sebastien Galy)认为,2014年美元的惹眼涨势受其强度和美联储加息预期的疲软支撑提振。市场预期美联储将收紧政策,而其他央行则试图令货币贬值。换句话说,在全球经济增长疲软的背景下,美国经济走强,同时其他国家央行试图令本国货币贬值,从而提振增长和出口竞争力。明年将延续这种趋势,最终将令贸易紧张局势的忧虑升温。

并称,美元上涨的幅度可能远超预期,而由此对美国出口贸易状况造成的负面影响也可能高于预期。

除此以外,市场预期美联储将于明年下半年加息,令市场参与者们相信美元还有大幅上涨空间。

美联储10月的政策会议后,东京三菱银行(Bank of Tokyo Mitsubishi)汇通网集团分析师李·哈德曼(Lee Hardman)在报告中指出,美国劳工市场和美国经济的强劲程度令美联储更加自信,将于明年开始加息。市场仍不确信美联储将以更加温和的步伐加息,令明年美国短期利率存在持续上涨空间,从而支撑美元走强。

除美元惊人的上涨外,其涨势具有重要意义,因美元是全球金融系统的支柱。美元指数波动影响所有大宗商品价格,大型流动债券市场以及股市表现,并影响全球最大经济体美国经济表现。

皮尔庞特证券(Pierpont Securities)汇通网集团策略师Bob Sinche表示,目前美元指数的反弹达到了开始影响2015年美国贸易竞争力的水平,并将对2014年第四季度海外企业的盈利有重大影响。

除贸易层面外,强势美元可能持续拉低商品价格,在美元升值的环境下,以美元计价的CRB大宗商品指数目前已跌至四年半低点。

广义贸易加权美元指数的表现映射出一条有力信息:目前美国成为全球经济增长的引擎。

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