德意志银行：美联储2015年鸽派前景有望支撑金价

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德意志银行(Deutsch Bank)首席美国经济学家Joseph LaVorgna周二(12月30日)撰文称，美国联邦公开市场委员会(FOMC)料在2015年维持其鸽派立场，这将意味着美联储(FED)倾向于放宽货币政策，进而有望提振黄金价格。

该经济学家就此解释称，通过对比在2015年享有投票权的FOMC官员，会发现美联储届时的政策立场将与2014年迥然不同；在2014年，美国FOMC鹰派(倾向于收紧货币政策)与鸽派比率虽然高达2.6:5.0，但会在2015年下降至1.8:5.0。

该经济学家在上述报告中指出，美国FOMC将在2015年流失掉最为鹰派的费城联储主席普罗索(Charles Plosser)和略微鹰派的克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)，虽然2015年版FOMC票委不会有特别突出的鹰派成员，但现有鹰派成员美联储理事鲍威尔(Jerome Powell)和里奇蒙德联储主席(Jeffrey Lacker)却仍然具有投票权。

下图为国际现货黄金价格(白色折线)、现货白银(黄色折线)与美元指数(绿色折线)2014年走势对比图：



图片来源：Bloomberg，汇通财经

该经济学家认为，2015年版美国FOMC阵容肯定会影响到美联储2015年利率正常化的启动时间，尤其是如果美联储决定在2015年中期开始加息，美国经济肯定得显而易见地推高美国薪资涨幅和通胀压力。

在美联储于2014年按部就班地告别第三轮量化宽松(QE)政策的形势之下，FOMC首次加息的时间点就成为了2014年的一个重大话题，使得美联储加息前景推高美元，并导致黄金市场不寒而栗。

美联储主席耶伦(Janet Yellen)曾在2014年12月17日议息会议之后举行的新闻发布会上表示，美联储至少不会在未来两次议息会议上宣布调整利率。耶伦这样的表态让部分经济学家相信，美联储最早有望在2015年6月份加息，但市场更相信FOMC会在2015年9月份货币政策会议上启动利率正常化之旅。

但也有部分经济学家和市场分析师一直担心，美联储到底会不会在2015年加息。相关专家还认为，一旦市场对美联储在更长时期内重新放宽货币政策的预期杀出回马枪，将为美元腾出一定程度的下行空间，进而有助于黄金价格上涨。