“美元升值”成常态？美联储成立以来已贬值96.2%

汇通财经APP讯——

美元指数本周刷新近十年高位进一步固化了“美元升值”印象，但更长周期展开的仍是一幅“美元大贬值”走势图。比如，目前1美元的购买力仅相当于美联储成立时1美元价值的3.8%，即贬值了96.2%。

如下图1所示，美元指数自2014年下半年以来开启“陡峭”涨势，并于本周一(1月5日)刷新了近十年(2005年底以来)最高水平，至91.77。


(图1：美元涨势如虹，刷新近10年高位)

不过，下图2展示的则是另一番“美元大贬值”的实情。如果说1870年的1美元是1美元的话，那么现在的1美元仅相当于当时的0.05美元，即贬值了95%。如果从美联储1914年成立时(约1美元=1870年的1.3美元)来说，目前的1美元仅相当于美联储成立时的3.8%，即贬值了96.2%。


(图2：美元大贬值图示，1870年初至2014年底)

上图实际上可以看出，在1870年开启的15年时间内，美元一度升值了一倍(升值100%)，之后开始回落。期间的标志性事件包括：1914年美联储成立，1933年罗斯福总统放弃金本位制，1971年尼克松总统关闭了黄金兑换窗口，1982年美国劳工部改变计算CPI的方法。

上图蓝线是基于美国劳工部(美国劳工统计局)公布的CPI官方通胀数据的美元估值，绿线是基于劳工部对其创立前的通胀预估数据的美元估值。

下图3显示的是自1872年以来，美国劳工部发布的CPI数据，逾140年间平均年化通胀率在1.32%，不过另有海外专业统计机构算的该数据却远不止这一水平：平均年化通胀率高达9.02%。


(图3：美国官方CPI数据表现，1870年初至2014年底)

虽然自1870年起算的历史有点长，但相对于美国这样一个国家的“生存年龄”而言，145年的时间不算很长(美国1776年成立)，但美元的价值已被基本上被彻底侵蚀，这其中很重要的一个原因在于，美国放弃金本位之后，凯恩斯主义鼓动下的美联储不断印钞强有力地稀释了美元的购买力价值。

从这个意义上来看，美元根本不能算保值资产。

北京时间2015年1月6日(周二)14:36，美元指数报91.20，距离九年多高位91.77不远。