回顾2014：欧元区经济并没有那么差，只是没有那么好

汇通财经APP讯——

回顾2014年欧元区的经济表现不难发现，除了通胀数据外，欧洲失业率在逐步下滑、PMI数据较2013年整体出现改善、GDP数据较去年也有所好转。虽然目前欧洲央行实施QE的预期呼之欲出，欧元区经济表现或许没有我们想象的那么差，只是相对美国经济没有那么好而已。


从下图可以看出，欧元区制造业和服务业PMI数据较危机时期已经有了较大改观。虽然近期有所下滑但是仍然维持在荣枯线50以上，表明欧元区实体经济表现并不像市场想象的那样差。

最新数据显示，欧元区12月综合采购经理人指数(PMI)终值下修至51.4，不及初值51.7。

Markit首席经济学家Chris Williamson指出，虽然该指标高于11月的16个月低点51.1，并且连续第18个月处在荣枯分水岭50上方，但指标仍预示欧元区第四季度本地生产总值(GDP)或仅增长0.1%。

Williamson称：“回看2014年的欧元区，可谓是勉强躲过衰退，但疲弱数据显示出区内经济难保在2015年再次遭遇下滑。疲弱的12月PMI将增强央行出台更多刺激措施的呼声，包括尽快实行全面量化宽松(QE)。”



欧元区信心指数也在不断攀升中，显示出投资者对欧元区经济表现出的乐观情绪。



欧盟统计局(Eurostat)12月5日公布的数据显示，欧元区第三季度本地生产总值(GDP)终值确认为季率增长0.2%，年率增长0.8%，与初步数据一致。积极的一面是，欧元区消费者支出增长0.5%，部分原因是在通胀率跌至极低水平的同时，实际收入增加。

ING-DiBaAG首席经济学家CarstenBrzeski称，欧洲央行对宏观经济形势的评估转差，为推出QE铺平了道路。



据欧盟统计局数据， 10月份欧元区失业率稳定在11.5%，保持在自7月以来的同一水平线。这一数字凸显出整个夏天欧元区经济疲与失业率居高不下的态势。从同比情况看，目前失业率低于2013年10月的11.9%。同时25岁以下失业率也有所放缓，从2013年10月为24%。下降至2014年的23.5%。



不难看出，欧元区利率基本上在跟随欧元区通胀的下行趋势，在利率“降无可降”的情况下，欧洲央行进一步实施QE的可能性在增加。

德国联邦统计局(Federal Statistics Office)周一(1月5日)公布的初步数据显示，德国12月调和CPI初值年率升幅放缓至0.1%，为五年多来最低水平，且低于市场预期的0.2%和11月0.5%的升幅；12月调和CPI初值月率上升0.1%，较11月的持平有所改善，但不及市场预期的上升0.2%。

欧洲央行首席经济学家Peter Praet接受德国媒体采访时警告称，油价下跌增加通胀预期“脱锚”的风险，暗示欧元区实施量化宽松(QE)的可能性增加。

普雷特认为，欧元区可能会“在2015年的很大一部分时间里出现负通胀率”。欧洲央行管委会“不能坐视不理”。