FED纪要领衔三大风险点，走进2015年首个“不眠夜”

汇通财经APP讯——

在避险情绪笼罩的背景之下，全球金融市场即将于今日迎来2015年的首个不眠之夜——美联储将于北京时间周四凌晨3点公布12月货币政策会议纪要，此外，欧元区CPI和美国ADP就业数据将于周三晚间陆续出炉。

周二汇通网集团市场再度延续了周一非美货币走势分化的格局，欧系货币领跌，日元大涨，商品货币持稳。而在贵金属市场上，黄金白银的大幅走高，无疑继续佐证着避险浪潮的延续。不过，在重大风险事件来袭，市场关注主线回归的情况下，避险之风很可能在日内暂时被淹没，几大风险事件的最终归宿，料将决定晚间行情的走向。


避险之风肆虐市场，汇市分化格局依旧
在美股下跌的带动下，日元周二继续成为当天汇市的明星。周二日元兑其他主要货币上涨。美元兑日元下跌0.9%，至118.53日元，为近三周来最低。欧元兑日元下跌1.3%，至140.98日元，为两个月来低点。英镑兑日元下跌1.5%，至179.89日元，为11月3日以来最低。

其他非美货币方面，欧元兑美元下跌0.3%，至1.1842美元，为2010年6月以来最低。英镑也刷新了近期低点。受欧洲央行QE预期升温及对希腊政治风险的担忧影响，欧系货币大幅走弱并继续下探多年低位。此外，商品货币反弹至平盘附近。


周二，荷兰报载欧洲央行可能研拟三种购债选项，知情人士称，欧洲央行在研拟以不同方式来执行收购政府债券的计划。欧洲央行管理委员会可能在1月22日的会议从三个选项择一：依据各国央行占欧洲央行的资本额比重来决定购买国债的市场；只买进AAA等级的债券，迫使债券发行国把资金拿去再投资风险较高的有价证券，包括对消费者、企业的放款；欧元区各国央行依据其占欧洲央行的资本额比重来买进自己国家的债券，风险自负。

Fxstreet.com首席汇通网集团策略分析师Valeria Bednarik周二(1月6日)撰文就欧元面临的种种风险进行分析称，周初的汇市一切和情绪相关。希腊可能要退出欧元区的传言、油价的暴跌均搅得金融市场不得安宁。周末有消息称，德国认为欧元区已经准备好了希腊退欧的应对策略。该消息直接导致了欧元周初的暴跌。

与此同时，日元兑美元和欧元持稳于多周高点。由于投资者追捧避险货币，日元连续第二个交易日走高。油价持续疲软及欧洲通缩前景令投资者感到惊恐，于是他们抛售股票并抢购公债。美国10年期公债收益率因此跌回2%下方，德国10年期公债收益率下滑至纪录低位0.442%。

美债收益率下跌促使一些投资者开始出售美元兑日元，澳洲国民银行资深分析师Spiros Papadopoulos表示，“面对市场谨慎情绪，日元继续因‘避险’优势而表现突出。”

美联储纪要领衔三大风险点，你该如何运筹帷幄？
今日市场将迎来2015年迄今消息面上最为关键的一个交易日。三大风险事件：美联储纪要、欧元区CPI以及美国ADP就业数据，无论哪个单列出来，都可能引发剧烈的行情波动。而对于今晚的疯狂行情，你是否已经准备好了呢？

美联储纪要：今晚最难啃的“骨头”
对于所有市场交易员而言，如何解读今晚的美联储12月会议纪要，或许都是一大难题。难点有二：一是单就12月决议本身，市场本身的看法就略有分歧。鹰派鸽派的论调各有之，而美联储三大官员(包含鹰派鸽派)——普罗索、费舍尔和柯薛拉柯塔均投票反对决议的状况，也证明此次会议召开时，美联储内部存在巨大的立场差异。二是目前市场对于纪要的关注点比较分散，有的聚焦于“耐心”的加息前瞻措辞；有的则聚焦于纪要对于油价下跌通胀前景的看法。这也加大了日内评判行情走向的难度。

投行目前对于今晚纪要也作出了颇多事先的解读。不过大致也没有一个较为清晰的对行情走向的判断。其中， 美银美林认为，美联储12月利率声明显示出委员们意见的不统一，这可以从美联储前瞻性指引口吻和鹰鸽两派官员对声明的不满中看出。会议纪要可能会向市场进一步揭示官员们分歧的程度，尤其是对2015年升息时间方面的分歧。

该行称，因为12月份的利率决议被市场误解为鸽派(主要是股市)，预计会议纪要也会被这样解读。目前的问题是，市场经常会回顾美联储主席耶伦新闻发布会的致辞，她的言论略有鹰派意味。考虑到12月会议前市场波动加大，美银美林预计美联储会讨论全球经济、政治风险和金融市场风险。如果上述风险未能在会议纪要中体现，该行认为这样的纪要将是非常鹰派的。

美银美林还表示，美联储在利率声明中保留了“相当长一段时间”的陈述，但是增加了对加息保持“耐心”的描述，这体现了委员会对前瞻性指引的分歧。然而，将二者同等对待显示出美联储害怕金融市场在加息预期坐实的情况下出现过大波动。因此，预计这样的意见分化会在会议纪要中得到进一步传达，官员对升息条件的讨论也值得注意。

此外，投行高盛则认为，此次纪要应该关注5个重点：①与会者是否承认前瞻性指引中的“耐心”和2004年升息时的表述类似。②原油价格下行对美联储的通胀和经济增长前景产生怎样影响。③美联储是否表达对长期通胀预期发出令人困惑信号的担忧。④会议纪要是否会响应美联储主席耶伦对升息路径的描述，即一旦开始升息，升息历程可能不会如此平滑。⑤是否对退出策略工具进行进一步讨论，如隔离现金账户等。

而道明证券美国利率与经济研究主管Eric Green在研究报告中则指出，美联储(Fed)12月货币政策会议纪要可能维持“中性”论调，讨论料集中于市场未充分考虑决策者们升息的主流意见。与此同时，对于美国通胀溢价下降、低收益率的讨论也将引起更多关注；主流意见有赖于此。在如何解读前瞻性指引的变化方面，若有一些澄清，则会很有帮助。因此，本次美国FOMC会议纪要可能维持中性论调，且美联储短期采取升息行动的可能性较低。

整体来看，今晚纪要的最大难度依然是咬文嚼字。如果美联储在纪要中更多突出了加息的风险，例如更多官员对油价下行导致通胀下滑表示忧虑，继而证明“耐心”一词确实近乎于“相当长一段时间”，那么可能证明纪要略偏鸽派，并利空美元利好非美货币及金价。反之，若美联储没有流露出更多对这些风险的担忧，纪要措辞中也有更多支持年中前加息的表态，则将利好美元，利空非美货币和金价。

欧元区CPI：预期现负增长，欧元会否又迎噩耗？
在周四凌晨的美联储纪要公布前，周三晚间欧美还有两个关键数据出炉。其中，定于周三18点公布的欧元区12月CPI年率初值无疑备受市场人士关注。对正在争论是否要推出大规模量化宽松政策的欧洲央行官员而言，这将是1月决议前最大的关注焦点。

有分析人士表示，周三(1月7日)公布欧元区12月CPI通胀数据和11月失业数据将是本周欧洲数据大头，这两项数据或反映出闲置产能继续抑制物价上涨。欧元区正在通缩边缘，11月CPI同比增长0.3%，核心CPI同比增长0.7%。由于油价下跌，整体CPI可能出现同比下降。相比整体通胀率，核心通胀率与失业率的关联度更高。10月失业率为11.5%，比OECD估计的10.2%的自然失业率高出1.3个百分点。

值得一提的是，目前路透调查预期欧元区整体通胀率可能跌至-0.1%，也就是说欧元区通胀率可能自2009年10月以来首次出现负增长。

荷兰合作银行(Rabobank)报告指出，“若原油价格在接下来的几个月继续徘徊，我们预期原油下跌的潜在负面因素或就显现出来。因此，我们预期欧元区12月调和消费者物价指数(HICP)初值将跌至零线水平以下。”报告还表示，“根据最近的大宗商品和汇率变化，我们预期欧元区HICP年率或从11月的-2.6%跌至-8%。”

一旦今晚欧元区CPI不及预期，哪怕是符合预期降至负值，都可能给欧元带来重大利空影响，欧元很可能在欧洲时段中率先下跌。当然，若数据能好于预期，则有望帮助欧元暂时企稳。

美国ADP：又到非农前瞻时！
美国自动数据处理公司(ADP)将于今晚21:15公布美国12月ADP就业人数。该数据料将再度成为周五非农前的重要衡量指标。目前，调查预期，12月ADP就业人数将新增22.6万人。

此前11月的ADP就业人数从23.3万人减少到了20.8万人。ADP数据与私人部门就业人数相差10.6万人，创出2013年12月ADP高估就业人数10.5万人以来的最大差值。

因此，考虑到11月ADP的不佳，若本次12月ADP数据与其2014年1-11月20.6万人的平均水平相去甚远，预测者可能也不会打算调整自己的预估。

根据普遍预测，美国12月非农就业人数料增加24万人，略高于1-11月22.8万人的平均水平；失业率或将下降0.1个百分点至5.7%。

若日内ADP数据能好于预期，甚至高于非农预期的24万人，无疑将有望利好美元，反之则可能构成利空。当然，需要提醒投资者的是，在今晚欧元区CPI和美联储纪要的影响之下，ADP数据的重要性相对最低，这可能预示数据表现同样可能对市场行情影响短暂。