国际油价跌至50美元/桶附近，且看如何改变一切？

汇通财经APP讯——

贝伦贝格银行(Berenberg Bank AG)本周发布的报告指出，全球能源价格刚刚经历了自2008年全球金融危机以来最大的崩盘，并使财富和权利由产油大国转向工业化消费国，这可能使全球更加安全。

坐拥1200亿美元海外资产的美国银行财富管理(U.S. Bank Wealth Management)资深投资策略师罗伯·霍沃思(Rob Haworth)称，美国页岩油供应增加，亚洲和欧洲需求走软及美元走强令国际原油价格在跌至五年半低点后，进一步下跌，令油价跌破40美元/桶“不是不可能。”

哈佛大学经济学教授罗格夫(Kenneth Rogoff)表示，油价是2015年的大事。油市处于于一代人仅有一次(once-in-a-generation)的震惊中，并将带来巨大反响。


疲软油价
周二(1月8日)布伦特原油期货跌至2009年8月来最低水平50.52美元/桶，在此前三年录得历史平均最高价后，2014年下跌了48%；周二NYMEX 2月原油期货下跌至47.93美元/桶，自6月高点下跌了55%。

法国巴黎国民银行(BNP Paribas)Gareth Lewis-Davies分析师表示，预计2015年上半年油价仍疲软。

投资咨询机构United-ICAP首席技术策略师吉默曼(Walter Zimmerman)表示，若油价跌破39美元/桶，预计料跌向30美元/桶的低点。此前他曾预测了2014年油价的下跌。并称，油价底部将取决于市场风险情绪，而不是基于油市的供求关系，因此油价的下跌过度。

牛津经济学公司(Oxford Economics Ltd)12月对45各国家的分析指出，若油价跌向40美元/桶，最大的赢家将是菲律宾，未来两年其经济将平均增长7.6%，而同期俄罗斯经济将萎缩2.5%。

通胀前景
牛津经济学公司数据显示，在发达地区中，香港是最大的赢家，而沙特阿拉伯、俄罗斯和阿拉伯联合酋长国表现最差。

摩根大通证券有限责任公司(JP Morgan Securities LLC)首席经济学家布鲁斯·凯斯曼(Bruce Kasman)带来的经济学家团队指出，各国央行对油价下跌的忧虑之一是对通胀的影响。若本季度油价仍低于60美元/桶，全球通胀将跌至2009年结束的全球衰退以来未见水平。此前预计今年上半年全球通胀为1.5%，而油价的持续走软暗示全球通胀将跌至1%。

欧元区通胀极有可能陷入负值，而美国、日本和英国通胀也可能下滑至0.5%。为维持物价可持续，美联储将通胀目标设定为2%。新兴市场通胀可能也下滑，尽管较低的货币及旨在放缓对零售价格影响的政策可能限制跌幅。

该行指出，油价长期维持在60美元/桶将令全球国民生产总值(GDP)增加0.5%。

政局紧张
花旗集团(Citigroup Inc.)分析师们在周一(1月5日)的报告指出，虽然较低的能源价格刺激全球经济，但可能使全球政局恶化，因石油收入的减少可能会冲击部分国家的政府营收，并令社会福利可用资金减少。

此外，此前看起来不可思议的事件更有可能发生。黑石集团(Blackstone Group)副总裁拜伦·韦恩(Byron Wien)预计，油价进一步下跌可能在2015年内就迫使俄罗斯总统普京辞职，同时伊朗也将统一停止核项目。

在西方国家的制裁和前任总统马哈茂德·艾哈迈迪·内贾德 (Mahmoud Ahmadinejad)为期多年的管理下，伊朗以损失了数百亿美元。伊朗新任总统哈桑·鲁哈尼(Hassan Rouhani)正面临下跌的股市和走软的货币。伊朗官方此前已在去年发出警告，称政府投资和支出可能被进一步削减，而该预算是基于油价在72美元/桶的基础之上，因此，这一当初的悲观预期，目前已被证实还太过乐观。

不过，弗吉尼亚理工大学(Virginia Tech)经济学教授贾瓦德·萨利希·伊斯法哈尼(Djavad Salehi-Isfahani)认为，油价的下跌不足以令伊朗经济妥协。


俄罗斯产出
俄罗斯央行12月曾称，若油价在“压力环境”下维持60美元/桶的均价，今年俄罗斯经济将收缩4.7%。油价的大跌导致上个月俄罗斯卢布兑美元跌至记录低位，去年下跌46%，为1998年来最差表现，当时俄罗斯出现当地债务违约。

贝伦贝格银行首席经济学家霍格尔·施米丁(Holger Schmieding)表示，风险在于，俄罗斯可能在绝望气氛增加的环境下变得更加激进，威胁全球和平和欧元区经济前景。不过随着时间的流逝，对俄罗斯经济能力的打击将令俄罗斯引发另一场战争的可能性减小。

12月俄罗斯原油产出涨至后苏联时代来记录高位，显示目前向市场注入该国最大的营收来源石油，目前尚未收到美国和欧洲制裁或油价崩盘的拖累。能源部1月2日公布的初值数据显示，俄罗斯日均原油产出增加至106.67万桶。基于国际能源信息署(International Energy Agency)2015年的预期，全球日均原油消费料为9330万桶。

纽约杰富瑞公司(Jefferies LLC)在周二(1月6日)的报告中指出，石油占出口营收95%的委内瑞拉存在破产风险。花旗集团指出，自去年7月以来委内瑞拉五年期债务的保险成本翻了两番。

困惑的投资者
牛津经济学公司研究显示，美国仍是全球净原油进口国，当油价位于40美元/桶时，未来两年美国经济增长将加速至3.8%，油价位于84美元/桶时其经济将增长3%。

摩根大通私人银行(JPMorgan Private Bank)首席投资策略师凯特·穆尔(Kate Moore)称，油价下跌对消费者的提振将被石油企业削减投资抵消。奥本海默(Oppenheimer &Co)投资公司分析师Fadel Gheit表示，产油商削减20%-40%的支出。

这种混合的局势令投资者迷惑。周一标普500指数收跌1.9%，为去年10月来最大单日跌幅，因油价下跌拉低能源类股，且引发全球经济增长放缓忧虑。

虽然较低油价有利于消费者，不过企业支出也大幅影响股价，石油公司准备削减支出。美国银行(Bank of America Corp)的avita Subramanian和Dan Suzuki指出，油价维持在50美元/桶将令今年标普500指数成分股每股收益下降6美元。

重新分配收入
试图追逐页岩油繁荣的美国俄亥俄州最大银行五三银行(Fifth Third Bancorp)，自6月20日来股价下跌了12%。自油价在108美元/桶触顶后，Caterpillar Inc.，Joy Global Inc.，Allegheny Technologies Inc.，Dover Corp.，Jacobs Engineering Group和Quanta Services Inc.股价都下跌了逾20%。

尽管如此，12月摩根士丹利(Morgan Stanley)仍得出结论，较低的能源价格将令美国成为净受益者。

贝伦贝格银行的Schmieding认为，任何收入的大型重新分配将提升地缘政局的紧张局势。不过美国、欧洲、日本中国和印度经济的走强，俄罗斯、印度、伊朗、沙特阿拉伯和委内瑞拉的走弱，料令全球最终变得更加安全。