油价暴跌又成全球市场“震源”，屠刀一致向商品市场

汇通财经APP讯——

油价暴跌又成全球金融市场“震源”。1月12日欧美原油暴跌幅度超/近5%，油价暴跌似乎已成常态，类似暴跌幅度在一个半月内已达到六次。由此带来的避险情绪引爆全球市场“大动”：股市大跌，金价大涨，德债美债受追捧，有巨大回调压力的美元也扳回一城，“大QE”魔咒下的日元也选择性走强，而市场空头“屠刀”一致针对商品市场，彭博大宗商品市场指数创十二年新低，加元及纽元全线大跌。日本股市日经225指数周二盘初扩大跌幅至逾2.0%；美元兑日元亦扩大跌幅，跌破118关口，最低触及117.80下方。

★ 油价又暴跌，全球市场应声“大动”★

原油行情显示，美国原油期货主力合约(2月期货)收跌4.73%，收于46美元/桶下方，再创六年新低。布伦特2月原油期货昨日收跌5.71%至47.19美元/桶，创近六年新低。Solaris Group首席投资官Tim Ghriskey表示，“原油期货的下跌导致卖盘增多，人们对能源价格下跌的冲击感到困惑与不安。”

促发油价暴跌的，包括沙特言论及投行一致看空。沙特王子周日(1月11日)称，有生之年别想看到油价涨会100美元/桶。高盛认为油价复苏过程料缓慢，布油或继续跌至42美元。周一消息还显示，高盛及法兴银行纷纷大幅下调欧美原油价格预期。高盛因原油库存大涨而下调未来两年欧美油价预期，将2015年布伦特油价预期从83.75调低至50.40美元/桶，将2016年布油预期从90调低至70美元/桶；将2016年WTI油价预期从80调低至65美元/桶，将2015年WTI油价预期从73.75调低至47.15美元/桶。法国兴业银行将2015年布伦特原油价格预期下调15美元至55美元/桶。法国兴业银行将2015年布伦特原油价格预期下调14美元至51美元/桶。

贵金属方面，国际黄金价格上涨1.4%，收盘报1232.80美元/盎司；现货银收涨0.4%，报16.56美元/盎司。现货铂金涨1.1%，报1238.00美元/盎司；现货钯金涨1.1%，报809.00美元/盎司。黄金近期受到四大利好提振：近期欧洲屡遭恐怖袭击、股市暴跌增加黄金吸引力、疲软薪资不利美联储提早加息、在2月农历新年假期前中国实物金买需上升。High Ridge Futures金属交易部主管David Meger称，周一金价上涨主因是股市走软，看到资金流向债市和贵金属。短期来看，特里兰贵金属认为，金价必须涨破1240美元/盎司、并从空头阵营手中夺回1300美元/盎司整数位心理关口，才足以开启新的上涨趋势。



股市方面，标普500指数收跌0.81%报2028.32点；道琼斯工业平均指数收跌0.53%报17642.64点；纳斯达克指数收跌0.83%报465.04点。欧股由于更早收盘，当时油价跌势尚不太狠，因而得以收涨(其中德法股市收涨幅度均超1%)，但在尾盘已开始削减跌幅。但预计周二欧股将“补跌”。Russell投资公司认为，油价再次大跌，需密切关注事态动向。在油价稳定之前，对股市持谨慎态度。Fort Pitt Capital分析师Kim称，投资者有时会对消息做出过度反应，市场本来就是这样的。油价再次大跌是坏消息，说明全球经济出现了大问题。

美联储多位投票委员的鹰派言论也加重了股市卖压。美国亚特兰大联储主席洛克哈特1月12日表示，美联储最有可能在2015年夏季加息；无论美国货币政策发生何种变化，都将受到美国经济活动的影响。威廉姆斯则称，就业市场强劲说明美联储在2015年6月加息是合理的。此外，票委莱克：若FED在指引中舍弃“耐心”，意味着即将加息。



债市方面，美债避险买需令10年期美债收益率跌6个基点至1.907%低位，较10月触及的20个月低点还有约4.5个基点；30年期美债收益率跌6.6个基点至2.489%，距上周所创纪录低点2.471%仅一步之遥。由于欧洲和日本的公债收益率处于历史低点，海外买家对美国公债的需求持续。据路透数据显示，10年期美债/10年期德债的利差收窄至10月底来最低的1.43个百分点，上周五尾盘报1.49个百分点。交易商指出，对欧洲央行是否在1月22日祭出直接购债以应对通缩风险的揣测，也带动了全球对较长期公债的买盘。

★ 大宗商品市场集体遭屠戮：商品指数创十二年新低 ★

货币市场方面，美元近期虽然高位回调压力增大，但昨日的避险买需仍强劲到足以盖过回调压力的影响而令多头扳回一城，美元指数收盘持坚。受大QE魔咒及“安倍放钱”持续压制的日元也选择性走强，兑澳加纽商品货币一致大涨，涨幅在0.8%-1.0%。欧系货币也一致坚挺，虽然欧洲央行主权债QE呼之欲出，但昨日市场似乎一致针对商品货币。油价暴跌引发的大宗商品疲软的情况下，商品货币的加元及纽元最受欺，兑美元及欧系货币均大跌，跌幅超/近1%。不过澳元相对坚挺，因澳元技术面近期筑底迹象频现。

整个大宗商品市场也遭屠戮——大宗商品指数跌至十二年年低点(下图所示)，因市场担忧全球原油过剩将继续下去，且担心中国和欧洲经济增长放缓意味着原材料需求减少。数据显示，由22种能源、农产品和金属组成的彭博大宗商品指数一度跌1.6%，至101.95，为逾十二年(2002年11月份来)最低点；该指数2014年度跌幅高达17%，创2008年全球金融危机以来最大年度跌幅。Stifel, Nicolaus & Co.基金经理Chad Morganlander称，欧洲经济体和中国都不像以往那样充满生机了，这将影响所有大宗商品的需求曲线。在2015年上半年，大宗商品价格指数将面临持续的下跌压力，因全球经济减速和美元走强。



投行货币观点方面，野村经济学家Charles周一(1月12日)下调加元兑美元、澳元兑美元整个2015年的季度汇价预测，但调高纽元前景，因为油价下跌对这些货币产生非对称影响。野村料美元兑加元在2015年第三季度将创新高至1.27(此前料第二季度创新高至1.17)，认为加元尚未体现贸易条件下降的影响，最近的下跌只是受油价影响。澳元兑美元汇率预测分别下调至：第一季度0.79(之前0.83)，第二季度0.77(之前0.82)，第三季度0.76(之前0.83)，第四季度0.77(之前0.85)。野村称，澳元在贸易条件下降方面没有很多下跌空间；未来贬值主要因为美元强势；澳元进一步贬值可能降低澳洲联储降息压力。

欧元方面，摩根大通称，欧元兑美元恐怕会在希腊退欧的情况下跌至1.05附近，因为希腊退欧可能会促使欧洲央行将其资产负债表规模扩大至4万亿欧元水平。但高盛周一(1月12日)称，欧元兑美元会跌至1.12，然后在该附近出现实质筑底。高盛认为，欧元已跌至此前三角形破位后的目标位1.20，且汇价已跌破2008、2011、2012年低点。下一目标将是2.618倍1.1598。日元方面，野村证券分析还指出，日本央行在1月20-21日的年内首次货币政策会议上将有更大的可能会进一步下跳通胀率预期，这也意味着该国央行不排除在此后进一步加码宽松措施力度的可能。这料将加重日元贬值，美元兑日元在4月份之前可能会再度单边上行。

★ LMCI噱头大影响小，聚焦美股财报及美通胀数据 ★

备受市场关注的美国12月就业市场状况指数(LMCI)大涨至6.1，可以说释放的就业市场强劲信号超过非农，因这次LMCI为2014年第三高水平，而12月非农增幅在2014年排名仅位于第六高。不过，只反映就业市场而未反映薪资数据的LMCI数据对市场影响有限。Walsh商业对冲交易公司主管Sean Lusk称，美国12月薪资数据显示通胀仍不是美联储的一个忧虑，因而美联储开启加息的时机将比市场当前预期慢很多。

未来几天，投资者将把关注焦点转向财报。摩根大通、富国银行、高盛与花旗集团等大行均将于本周发布财报，英特尔将于周四发布周报。周一美股收盘后，美国铝业盘后公布财报显示，美国铝业2014年第四季度每股盈余0.11美元，第四季度营收64亿美元，IBES预估为60.3亿美元。2015年全球铝需求料增长7%，2014年增速为7%。美国铝业第四季度净每股营收(EPS)为0.11美元，2013年同期损失2.19美元/股。

美国数据方面，周三(1月14日)关注美国12月零售销售及美联储褐皮书报告，周四(1月15日)聚焦纽约联储及费城联储发布的1月制造业数据，周五(1月16日)则关注美国12月CPI数据。在非农报告显示美国12月薪资意外回落之后，市场对美国的低通胀/通缩风险保持警惕。

CIBC经济公司自身经济学家Avery Shenfeld称，美国数据料不会对美国经济给出什么新的暗示，预计美国12月CPI将仍显示通胀将温和。美国通胀能走低到什么程度，将是未来数月重点关注的风险事件，特别是鉴于油价仍未见底的情况下。

北京时间09:32，美元指数报91.93，美元兑加元报1.1958/61。