共同基金经理重返油市，国际油价反弹或拉开序幕

汇通财经APP讯——

周四(1月15日)亚市盘中，NYMEX 2月原油期货持稳于平盘上方后小幅走高，此后震荡回落交投于48.10美元/桶附近。

市场分析人士表示，投资研究公司晨星公司(Morningstar)数据显示，在2014年秋季国际原油价格开始骤跌前，只有极少数共同基金经理从石油类股中抽离。目前这些在能源价格自去年9月下跌逾25%的过程中幸免遇难的部分共同基金经理开始重返油市。原因是，油价暴跌至六年低点已在股价上体现出来，股价即将反弹。

坐拥5.42亿美元资产的无畏者资本管理公司(Intrepid Capital Small Cap Fund)领先投资经理人杰米·威金斯(Jayme Wiggins)指出，不是随便做出选择，部分杠杆公司将倒闭，他们正视图仔细做出选择。2014年他削减了62%的能源头寸，不过自2015年初以来，在投资组合中加入了四家能源企业，包括市值为22亿美元的钻井公司SM Energy Co，过去三个月其股价大跌了41%。



晨星公司数据显示，总体来看，去年1月至9月，逾3200家美国股票共同基金中，450家削减了20%的能源类股头寸，平均削减幅度为40%。不过，并不是所有这些基金都从撤离原油中获得巨大收益。去年由于实体和医疗类股大涨逾25%，在分红前美股大盘上涨约11%，部分在适当时间抛售能源类股的基金经理们发现，这并不足以提振整体投资组合表现。以威金斯的基金为例，去年上涨不到1%，在一半的同行中垫底。

那些受益于油价的基金包括市值为1.25亿美元的Nuveen Large-Cap Core基金，其转向受益于油价下跌的零售和航空类股。去年该基金上涨了16.4%，为晨星公司统计的1656家大盘基金中表现最佳。

Nuveen Large-Cap Core基金的经理道尔(Bob Doll)表示，将在可预见的未来，远离能源类股。因为能源基本面仍如此糟糕，因而他并不对其感兴趣。仍认为，宁愿持有受益于油价下跌的股票，而非暴跌的能源类股。

期望反弹
许多企业开始公布第四季度财报，大部分投资者仍担忧油价的大跌可能引发各企业削减股息或降低预期，从而拉低股价。

不过部分售出能源组合的基金经理们认为，最坏的已经过去。

市值为5400亿美元的蒙那塔基金(Monetta Fund)领先投资组合经理罗伯特·巴卡雷拉(Robert Bacarella)，在对技术交易形态感到担忧后，去年前六个月完全摆脱了能源类股。近期，他关注如油田服务商贝克休斯公司(Baker Hughes)等的大盘股企业，过去三个月该公司股价上涨了3%，以及同期股价上涨2%的产油商欧格资源公司(EOG Resources)等。这些公司的股价似乎已筑底，从技术面来看，其股价重返上升趋势。

巴卡雷拉指出，这些股票处于超卖状态，因市场好坏都看。

市值为173亿美元的奥克马克国际基金(Oakmark International Fund)领先投资组合经理William Nygren在接受外媒采访时表示，近期增加了美国切萨皮克能源公司(Chesapeake Energy)的仓位，该公司资产负债表强劲，并回购股票，若油价反弹至70美元/桶，将有助于提升其股价。晨星公司数据显示，2014年他削减了23%的能源头寸。

市值为1600亿美元的Congress All-Cap Opportunity基金领先投资组合经理安德森(Peter Andersen)表示，在再次买入前，正等待将能源企业发行的垃圾债收益率与美国国债收益率对比。

美银美林(Bank of America Merrill Lynch)数据显示，去年12月底，高收益债券收益率高出美国国债收益率7.7%，而去年8月底，高收益债券收益率仅高出美国国债收益率3.7%.

安德森指出，在卖出时关注债券市场发出的信号，在买入前，将等待国债市场发出的即将筑底的信号。