【观点汇总】投行模拟欧洲央行QE计划

汇通财经APP讯——

在瑞士央行周四(1月15日)意外取消欧元兑瑞郎汇率下限后，市场对于欧洲央行在下周祭出量化宽松(QE)的预期高涨。

分析师指出，欧洲央行QE计划的细节，尤其是风险分担以及所涵盖的资产类型，将决定欧元疲态及二线国家债券涨势能否在央行1月22日会议后持续。

德意志银行(Deutsche Bank)和法国外贸银行(Natixis)的分析师预计，欧洲央行QE规模将不受限，苏格兰皇家银行(RBS)策略师则认为，重要的是，该计划并不隐含对潜在国债购买量的限制。


大多数分析师预计购债计划将依据成员国央行资本额比重，且只会购买投资级别债券。

法国兴业银行(SocGen)表示，有关购债计划的措辞将包括允许购买其他债券的例外。欧洲法院佐审官有关直接货币交易(OMT)合法性的意见，表明欧洲央行在购买国债方面鲜有障碍。

宣布QE时点
越来越多分析师预期欧洲央行会在1月22日会议上宣布QE，不过，他们对该计划的细节和实施时间有不同看法。

高盛、瑞银和德意志银行不认为所有细节都会在1月22日宣布，而苏格兰皇家银行则预计会在1月宣布并迅速实施。

债券到期时间、类型
高盛：欧银将扩大资产购买类型范围，并集中于主权债券，同时，也可能会购买其他私营部门或超国家层面的债券。

德意志银行：欧银将推出全面的资产购买计划，包括购买投资级公司债和主权债；购买国债的到期期限将超出OMT所限制的三年，但不会超过10年。

法国外贸银行：购债计划将包括购买公司债、SSA和主权债。

苏格兰皇家银行：此前认为购买2-7年到期债券最为适宜，但现在预计欧洲央行购买范围将涵盖30年期债券。

荷兰银行：最可行的计划将会是侧重投资级债券。

瑞银：欧银料将购买1万亿欧元债券，到期期限两年以上。

购买哪些国家国债？
高盛、法国外贸银行、苏格兰皇家银行、德意志银行预计QE计划将依据欧元区各国央行占欧洲央行的资本额比重。

苏格兰皇家银行：鉴于希腊大选日期临近，欧洲央行可能不会购买希腊国债。

荷兰银行：仅限购买投资级债券，将把希腊债券排除在外。