中国第四季GDP前瞻：工业数据黯淡，增长放缓或将延续

汇通财经APP讯——

彭博社周一(1月19日)表示，中国国家统计局将于1月20日上午10点公布2014年第四季度国内生产总值(GDP)数据。参与彭博调查的42位经济学家的预估中值为同比增长7.2%(预估区间6.9%-7.5%)。第三季度GDP同比增长7.3%经济学家对于2014全年GDP增速的预估中值为7.3%。

花旗高级中国经济学家丁爽在电话采访中表示：去年四季度GDP增幅难以乐观，预测同比增长7.1%。从先行指标看，四季度与GDP关联度较高的工业增加值较三季度相比更低。7.1%的GDP增速已包含12月工业增加值反弹、服务业发展较快且比重较大的假设；从现有数据看，GDP增速很难高于7.1%。

丁爽指出，一季度经济增长不乐观，预计GDP增长率可能跌至7%以下。相关支持政策要等到3月新的预算出来后才会推出。货币政策目前未见放松，在低通胀而央行又无行动的情况下，实际利率仍在上升。预计央行将于2月宣布降息。


中信银行国际首席经济师廖群在电话采访中表示：从12月已公布的数据看，经济增长放缓态势未有改观。当月中国官方PMI和汇丰PMI指数并不理想，后者更在荣枯线之下。
作为衡量GDP的重要指标，当前无迹象显示，12月工业生产增速会大幅反弹，而10月、11月增速分别为7.7%和7.2%，较第三季度8.5%为差，因此整体第四季度将按季放缓。

尽管12月出口回暖，但挽救不了经济放缓大趋势。廖群称，2014年最后两个月，央行货币政策已见放松，12月社会融资规模超出预期，但尚未反映在实体经济上。预计政府会将2015年全年GDP增长目标定在7%，且不会有大规模宽松措施出台。

廖群认为，今年第一季度经济增长会稳定下来，最差情况下GDP增速为7%。政府主要任务依旧是改革，例如经济结构调整等。货币政策方面，相信仅有1至2次降息和降准。

澳新银行中国经济学家周浩在电话采访中表示：传统上利用工业生产数据来推断GDP增速，2014年前三个季度发布的季度GDP增速均高于市场普遍预估，显示服务业成为支撑经济增长的重要因素。汇丰中国服务业PMI指标最近数月表现良好；“双11”销售旺盛，以及股市的强劲表现推升金融服务业收入，都有利于服务业发展。

从发电量来看，工业在12月也有所改善。房地产市场销量在第四季度有明显上升，行业较大的体量有助提振GDP，对服务业也有拉动作用。周浩认为，12月份社会融资规模很大，不排除当月在一些关键行业进行了指导性操作。第四季有较多基建项目推出，显示政府也在保增长。2015年中国经济增速预计将不断放缓，增长6.8%。以房地产业为代表的旧经济，向以服务业、高端装备制造业和高科技产业为代表新经济的转变，需要两三年时间。

周海指出，未来财政政策还会保持定向宽松的态势。货币政策不会大面积放松，整体保持稳健中性，不排除降息降准，一些创新货币政策工具也会继续使用；在资本流入减少的态势之下，降息降准不会是大规模刺激手段。