欧银版QE呼之欲出，“不惜代价保卫欧元”承诺将受考验

汇通财经APP讯——

周一(1月19日)市场分析人士表示，本周欧洲央行(ECB)在决定购买政府债券以抗击通缩和复苏经济时，将面临关键的考验，因此前，欧洲央行曾放言将“不惜一切保卫欧元”，而眼下，其这一承诺是否能得到履行，也将备受瞩目。

欧盟(EU)最高法院顾问及瑞士央行(Swiss National Bank)已为量化宽松(QE)，或者说印钞铺平道路，不过来自德国央行、政治人士和公众的强烈反对可能阻碍欧洲央行的进程。

目前的问题不再是欧洲央行是否进行主权债券购买，而是如何设计购买，及是否被视为可靠且充足。

大家担心的状况在于，如果欧元区整体实施的“QE式”的计划，未能实现抗通缩目标，同时为市场注入错误的信号，使得经济问题变得更加错综复杂的话，就会损及欧洲央行的信用，并造成得到风险。


消息称，上周欧洲央行行长德拉基和德国总理默克尔私下会晤，凸显了欧洲央行此次决定敏锐的政治敏感性。尽管德国央行反对，欧洲央行希望默克尔不要公开指责，并压制其立场保守的同僚。德国视欧洲央行此举为向南欧国家无能的政府货币提供融资的后门，而这也为德国纳税人带来了潜在的义务。

部分QE支持者担心，德拉基可能通过制定限制总量和范围的项目对德国做出过多妥协，并未共享风险，且不购买信贷评级最低国家债券等。

欧洲央行成员本月制定的草案计划可能最多购买5000亿欧元。部分市场分析师表示，可能需要两倍的数量，或开放式规模，才能实现其预期的治理目标。

德拉基在欧盟管理委员会拥有政策决定的多数支持，不过其他德国两位成员，德国央行行长魏德曼(Jens Weidmann)和欧洲央行执委拉腾施拉格(Sabine Lautenschlaeger)似乎一定反对QE，大量其他委员也可能加入其反对声音。

欧洲央行来源称，应严肃考虑一个选择，即欧元区19个成员国的央行共享所有或大部分该国政府买入债券的违约。

总部位于布鲁塞尔的 欧洲知名智库布鲁盖尔研究所(Bruegel)所长贡特拉姆·沃尔夫(Guntram Wolff)表示，此举充其量是无效的”最坏情况下可能是危险的。将是强烈的信号，欧洲央行不再是“连带的”机构。

20世纪80年代设计欧元蓝图的专家之一、欧盟著名经济学家、丹麦哥本哈根大学荣誉退休教授尼尔斯·泰格森(Niels Thygesen)表示，若这些是实施部分QE的环境，即使对狂热者而言，可能也不值得。

可能是个受限的计划，由律师及经济学家制定。

欧洲央行上周为其采取一切必要措施支撑欧元的承诺赢得了重要支持，当日欧洲法院一位高级顾问为欧洲央行购买政府公债以提振欧元区经济的计划扫除了司法障碍。欧洲法院佐审官Pedro Cruz Villalon称，欧洲央行在2012年欧元区危机高峰时制定的买债计划，没有违反欧盟法律。

尤为特别的是，这位顾问称，提前宣布购债限制肯能损及其有效性，若债务重组，欧洲央行不应被给予私人债权人的资历，且不存在购买低信贷评级国家债券的障碍。

此举将给予德拉基自由，以根据成员国比例来买入所有欧元区国家债券，以将欧元区通胀由当前近乎零水平提升至2%的目标。

经济学家们认为，区别已在美国、英国和日本使用的复苏经济和提升物价的QE有两种主要方式：“信号效应”和“投资组合效应”。