日央行拼命印钞却陷入流动性陷阱，或可作欧银前车之鉴

汇通财经APP讯——

如果日本可以作为借鉴，那么预期本周欧洲央行(ECB)将开始购买政府债券以对抗通缩的投资着，就完全不应该期待过高。

日本央行(BOJ)就是陷入凯因斯经济理论流动性陷阱的一个活生生例子，也就是说由于预期通缩会加剧，一国央行印的钞票被囤积起来，而没有拿去投资。日本10年期国债收益率周一(1月19日)跌至纪录低点0.2%，而与通胀连动的10年期债券显示，消费者物价料上涨0.7%，无法达到日本央行2%的通胀目标。



日本和欧洲央行在扩大量化宽松政策之际，美联储(FED)则是在退出QE，引发金融市场动荡。过去两年来，日元兑美元贬值近30%，使得日本国债以美元计算的回报在全球垫底。欧元2014年重挫12%，市场担心欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)的宽松货币政策可能跟日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)的版本一样徒劳无功。

瑞穗资产管理公司(Mizuho Asset Management Co.)高级基金经理人伊藤佑介(Yusuke Ito)上周四(1月15日)在接受电话访问时表示,目前欧元区和日本一样，都处于流动性陷阱之中，而造成这一状况的原因则在于投资这期待太高了，即使央行为提供市场很多流动性，银行也不会增加放款给客户。在此状况下，欧洲央行QE的成效将相当值得怀疑。