欧洲央行推出QE已经势在必行，但QE效果却已成疑

汇通财经APP讯——

鉴于欧洲央行官员此前已经就推出量化宽松措施(QE)的前景不断给出了暗示和承诺，令市场投资者也进一步加强了对其在本周四(1月22日)的年内第一次会议上推出QE前景的押注，然而，对于欧洲央行的QE能否起到应有的效果，大家却仍心有余虑。


欧洲央行推出QE行动的目的有三方面，首先是将欧元区带出通缩困境，然后是在此基础上提振实体经济的流动性供给，并进而降低失业率拉动内需，最终起到提振经济增长加息的作用，最后则是通过宽松的流动性供给刺激金融市场，起到进一步稳定投资者信心的作用。在此前欧洲央行所推行的诸如定向长期再融资(TLTRO)等行动对实体经济流动性的提振效果被市场认为为是失败后，QE成为了欧洲央行的最后撒手锏。

然而，对业内经济人士的调查(结构如下图)却显示，仅有不到10%的受调查者认为欧洲央行QE能够真正达成提振经济增长的效果，与之相比，有超过半数认为欧洲央行QE所释放的流动性将尽数流入股市和高收益金融市场，对于实体经济的帮助聊胜于无，而更有多达四分之一的受调查者认为欧洲央行预期规模中的QE行动可能无法起到任何可见的实质性效果。


上述状况似乎显示在QE推出越来越临近之际，市场对其效果的期望却越来越低，因此，欧洲央行可能会在宣布启动QE的同时，附带上更多的措施来给市场投资者打上强心针。鉴于上周四(1月15日)瑞士央行意外取消汇市干预措施的做法已经令国际金融市场经历了一场“龙卷风”式的浩劫，因此向来谨小慎微的欧洲央行在本周因为不及时推出QE而令投资者再度错愕的可能性已微乎其微。万一如此，则市场又将是一地鸡毛。

而若欧洲央行无意外地启动QE，则QE的规模和方式在届时所受到关注程度和造成的市场影响，料将超过宣布启动QE这一决定本身。而欧洲央行如何打消大家对QE效果的疑虑，也将成为其所面临的新的难题。