日银行长黑田大打太极，2%通胀目标能否实现还看油价！

汇通财经APP讯——

日本央行(BOJ)周三(1月21日)在新闻发布会上大打太极，整个新闻发布会耗时1小时，前半小时颇为乐观，一如既往称央行将在2015财年左右实现2%通胀目标，并指出实现可能性很高；后半小时则峰回路转，称2%通胀目标的实现时间可能被推迟到2016/17财年，并称其从未说过将在2015/16财年结束前实现2%通胀目标。

日本央行午间公布最新利率决议，一如市场预期维稳每年扩大80万亿日元基础货币的货币刺激政策目标不变，但宣布延长银行贷款机制一年，并扩大旨在鼓励银行放贷的贷款计划规模至10万亿日元。日本央行还一如预期上调未来两个财年GDP增长预期，但下调2015/16财年核心通胀预期。

但是纵观整场发布会，可以发现黑田无非突出两个字“油价”。黑田顺利地将一切问题抛给了油价走势，称2%通胀目标可能提早或推迟实现，取决于油价。

★ 成也油价，败也油价★

黑田讲话精髓：2%通胀目标可能提早或推迟实现，取决于油价



那么，黑田对油价又怎么看呢？
1、油价下跌对日本有利，因为有助于改善企业获利和提高购买力；
2、油价下跌可能有助于推升全球整体经济增长率；
3、油价将限制短期内CPI涨幅；
4、油价下跌将通过促进经济活动来帮助推高长期通胀。

通胀到底能否在2015/16财年实现？
乐观讲话：在2015/16财年消费者通胀可能达到2%；在2015财年实现2%通胀率目标的可能性很大，这个看法并未改变。

悲观讲话：2%通胀目标的实现时间可能被推迟到2016/17财年；从未说过将在2015/16财年结束前实现2%通胀目标。

蛊惑式讲话：并不是说2%通胀目标要到进入2016财年后才能实现；央行从未说过一定会在两年内实现2%通胀目标；日本央行的时间框架并未提及将在哪个月份实现2%通胀目标，这个时间框架本身也并未发生改变。

★抛开实现时间，黑田到底怎么看通胀发展形势？★

乐观讲话：通胀预期整体仍保持完好；维持中长期通胀预期正上升的看法不变；从长期来看，通胀预期整体上似乎呈现上升趋势。

悲观讲话：消费者通胀可能暂时放缓，反映出能源价格下跌的影响；因油价大幅下挫，从现在起消费者通胀可能会进一步放缓；央行委员会的一些审议委员对于CPI前景的看法更为谨慎；2015/16财年的CPI年增幅可能下降。

★为了实现通胀目标，黑田将带领日本央行作出何种努力？★

只要是为了稳步实现2%通胀目标，日本央行将继续执行QQE；不管大宗商品价格是上升还是下跌，日本央行都必须实现2%通胀目标；如果有望实现2%通胀目标，就无需采取特别行动；如果物价发展偏离物价目标，央行将毫不犹豫的调整政策；如果认为实现通胀目标有困难，将毫不犹豫的调整政策。

★黑田发布会对日本国内经济及央行政策评价一览★
【经济篇】正面经济循环保持不变，日本经济继续保持温和复苏的趋势；随着经济增长超过潜在水平，产出缺口料将继续改善；计划实现期望中的经济周期，即物价上涨将提振公司获利、就业和薪资；人们的通缩思维正在一步步改变；收益率曲线的整体下降帮助拉低了实质利率，促进投资和消费；薪资上升对于实现物价持续上涨是个重要因素。

【政策篇】QQE举措正在产生预期的效果；日本央行将评估经济和物价面临的上档与下档风险，并做出相应的政策调整；日本公债收益率下滑是因为央行大规模购买公债以及其他国家利率降低；希望政府继续努力，以实现可持续的公共财政状况；日本央行政策导致名义利率下滑，并未带来其他负面影响。

此外，黑田对外界关心的调降存准率问题回答称，不考虑调降银行超额存款准备金利率。黑田并称，欧洲央行(ECB)为了防止通胀下滑风险而放宽政策，这将对欧洲和世界其它地区有利。

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