欧银QE利多将全面释放，今年欧股料迎亮眼表现

汇通财经APP讯——

周三(1月28日)亚市盘中，市场分析人士表示，上周欧洲央行大举宽松，宣布欧元区逾1万亿欧元规模资产购买计划，以对抗通胀并刺激欧元区经理。量化宽松(QE)也被称为“非传统”货币政策工具，不过已在美国、日本和英国使用。欧洲央行实施QE暗示欧元将进一步承受下行压力。欧元区通缩压力将得到缓解，目前逼近零的利率水平将在可预见的未来仍保持低位。

分析指出，向经济注入更多流动性在扩大信贷方面的效果将有限，除非信贷需求扩大。初步迹象显示，信贷需求回升。总而言之，欧洲央行QE对经济增长的的直接效果可能是温和的，主要体现在对出口有利的较低汇率和商业及个人信心的改善。



QE的进一步重要影响是，提升资产价格，特别是股价。QE将债券久期(duration)抽离市场，市场存在债券久期时，资产价格上涨。由于股市是长久期(long-duration)资产，那么该因素利好2015年欧元区股市表现，也是分析人士看涨今年欧洲股市的原因之一。

看涨欧洲股市的另一个原因是，欧元区大部分主要经济体宏观经济改善。最新经济数据显示，欧元区1月Markit综合PMI(采购经理人指数)初值为52.2，创5个月新高。不过德国和意大利PMI收窄。国际原油价格下跌已使欧元区产出成本下降，并传到至产品价格，利好逐渐扩大支出的家庭。分项指标中，新订单指数增速涨至五个月最快。

分析认为，预计今年欧元区国民生产总值(GDP)或增长1.5%，部分认为今年经济增长将比去年快66%。较美国3%的经济增长而言，仍只有一半。不过欧洲加速由疲软转向高于长期增长趋势的现状，将非常利好企业盈利。

从估值水平来看，2015年欧洲股市较美股更具系盈利。美国标普500指数2015年市盈率预期为16.9倍，欧洲斯托克50指数为14.0倍，德国DAX指数和法国CAC40指数分别均为13.4倍。尽管分析并不认为欧洲股市“比便宜”，不过较美股而言，欧洲股市估值水平相对温和。

对美元投资者们而言，欧元兑美元前景仍是重要考虑因素。在欧洲央行宣布QE后，欧元兑美元跌至1.12附近。大部分分析师和评论员们预计，欧元兑美元可能跌至平价，甚至根底，称汇通网集团通常过度修正。2014年，汇市波动对市场回报影响巨大。MSCI股指显示，尽管欧洲股市上涨了2.26%，不过欧元兑美元下跌了10.20%。

总而言之分析认为，2015年将欧洲股市将迎来表现良好的一年，不过意大利和法国股市表现料劣于大市，西班牙、比利时和荷兰股市表现料优于大市，而德国股市料持平于欧元区整体表现。