西太平洋银行：新西兰联储利率决议前瞻

汇通财经APP讯——

西太平洋银行(Westpac)首席分析师史蒂芬斯(Dominick Stephens)称，新西兰联储(RBNZ)周四料将放弃略微偏鹰的政策立场，转为采取中性立场，承认全球前景存在不确定性且通胀偏低，暗示至少在今年底前利率都将维稳。该央行去年3月至7月期间累计加息100个基点，以缓解经济快速增长过程中的物价压力后，9月按兵不动。考虑到乳制品和国际油价下跌、纽元走坚、通胀温和及全球前景恶化，该央行态度已更趋谨慎。

新西兰联储此前两份声明均调整了措辞，10月时删除了有必要进一步加息的措辞，但在12月则恢复了明确的收紧立场。自那以后，新西兰通胀率已降至央行所定1-3%目标区间下方，因燃料价格持续下跌，同时新西兰重要的乳制品出口价格仍疲弱。

上调官方指标利率的必要性暂时下降，预计央行下次行动是在2016年第二季加息；但预计央行也不会像加拿大央行(BOC)那样毫无预兆地降息。但同样的，在这个节骨眼降息也会是一大错误，因这将烧热楼市。

西太平洋银行对此次政策声明进行了前瞻：

1、货币政策应该聚焦中期前景；

2、重申12月时“预计通胀将在预估期的后半段接近2%区间的重点”措辞；

3、至少会重申常用措辞，即“当前的纽元汇率是不合理且不可持续的”。

分析师表示，对新西兰联储而言，目前采取中性政策立场是个安全选项。受访分析师预计，新西兰联储的下次举措将是从明年第一季度起加息25个基点。自从新西兰通胀率降至0.8%，以及加拿大央行降息以来，金融市场的预期转为温和，认为新西兰联储未来12个月可能降息13个基点，数据公布前的预估为加息4个基点。

全球油价下跌已冲击到新西兰当地的汽油价格，这料将推低通胀率，甚至提高通缩的可能性。但不同于其他许多发达经济体，尤其是欧洲的经济体，新西兰经济增长强 劲、失业率低且几无过剩产能。新西兰银行(BNZ)资深分析师史蒂尔(Doug Steel)表示，欧洲的情况需要货币宽松，新西兰则不然。

新西兰联储的职责要求其不能纠缠于短期的物价震荡，比如这次油价大跌，而是要专注于中期通胀展望。纽元较央行12月时的预测略高，尽管纽元贸易加权指数已从7月中触及的纪录高位回落6.4%，但央行仍认为其不可持续且不合理。