野村：欧银QE规模需显著扩大，才能对经济产生影响

汇通财经APP讯——

野村证券(Nomura)研究分析师，在将欧洲央行(ECB)的量化宽松政策(QE)和日本央行(BOJ)、美联储(FED)以及英国央行(BOE)的宽松政策相比较之后，得出结论认为：欧洲央行QE规模需要显著扩大，才能对宏观经济产生足够的影响。


该行分析师预计，日本央行到2015年底所持有的日本国债将从2014年底的占日本国内生产总值(GDP)40%左右上升至占GDP的60%左右。与此相比，美联储所持美国国债仅占其GDP的14%，英国央行所持有英国国债仅占其GDP的20%多。

基于上述状况，该行分析师指出，直到2015年年底时，欧洲央行购买的主权债券(每月仅400多亿英镑)到2015年年底也仅将相当于欧元区GDP的4%左右；之后即使到2016年9月底时，欧洲央行购买的主权债券将也只会上升至约占该区GDP的7.5%。这与美英日央行持有的国债比例相比就更不值得一提。

该行分析师称，如果投资者相信QE对经济会起到作用(野村证券并不相信)，那么前提就是QE的规模可能很重要要足够大。在这种情况下，对于欧洲央行的QE需考虑以下两个因素：一，欧洲央行购债数量是渐进增长的，这意味着QE需要经过一段时间，其规模才能有效扩大，从而能有意义的刺激经济；二，欧洲央行QE规模累积到今年年底，也仅相当于美联储和英国央行所推出的QE规模的三分之一，这表明，如果相信QE对刺激经济有效，那么欧洲央行的QE规模需要需要显著扩大，才能对宏观经济产生影响。