全球顶级能源企业表现不佳，油价料到下半年才会见底

汇通财经APP讯——

周五(1月30日)亚市尾盘，NYMEX 3月原油期货震荡走低，盘初小幅下探后快速上涨，震荡走低后再次冲高，目前交投于44.52美元/桶附近。

市场分析人士表示，高盛(Goldman Sachs)表示，今年上半年油价将交投于40美元/桶，下半年涨至65美元/桶-70美元/桶，该观点引起了部分投资者的注意。

分析师称，并不确定高盛是如何分析的，但至少对油价的大部分波动趋势，大家都表示同意。

近期，油市波动性犹存，布伦特原油期货价格跌至40美元/桶，距离油价下个低点不远，不过整体来看，风险/回报呈上升趋势。不过从布伦特原油期货的表现来看，情况较为复杂。



从上图可见，油价似乎正在筑底，或者说至少在寻找底部？

不过情况并非如此。业内人士仍普遍预计，要到2015年下半年油价才会真正开始筑底。

从世界级企业来看，这些企业在过去40年经历了10各油价周期，并拥有资产负债表支持任何的资本支出或边际压力，目前的杠杆并未过度。这些企业包括：Total(NYSE:TOT)，Chevron(NYSE:CVX)，Royal Dutch Shell(NYSE:RDS.A)(NYSE:RDS.B)，ConocoPhillips(NYSE:COP)，Hess Corporation(NYSE:HES)。

Hess昨天公布业绩出现大幅亏损，这值得关注，因为目前正是美国企业财报公布拉开序幕的时刻，能源企业的业绩表现很可能一荣俱荣，一损俱损。基于当前油价波动，大家都知道，目前该行业事实上面临着很大的挑战。

Take a look at operating quarters, however, note where capex is coming back and capital discipline will test many.
不过，从采油业务的活动状况来看，最值得注意的是资本支出何时能够出现复苏，而在财务纪律方面的表现，将决定业内企业的生死存亡前景。

HES是能源板块拥有最佳资产负债表的企业之一，目前逐渐迈向较高质量的项目。这些表现最佳的能源企业成本将下降。一旦油价筑底，HES将拥有30%的上涨空间。那么油价是现在筑底吗？当然不是，目前全球顶级能源企业表现仍不佳，包括Murphy Oil(NYSE:MUR)等。另需关注下周一(2月2日)即将公布财报的全球最大能源企业埃克森美孚(Exxon)。

北京时间14:30，NYMEX 3月原油期货报44.52美元/桶，跌0.07%。